Szenario Analyse

Was ist Szenarioanalyse?

Szenarioanalyse ist der Prozess der Schätzung des erwarteten Werts eines Portfolios nach einem bestimmten Zeitraum unter der Annahme, dass bestimmte Wertänderungen der Wertpapiere des Portfolios oder Schlüsselfaktoren eintreten, wie z. B. eine Änderung des Zinssatzes.

Die Szenarioanalyse wird üblicherweise verwendet, um Änderungen des Werts eines Portfolios als Reaktion auf ein ungünstiges Ereignis abzuschätzen, und kann verwendet werden, um ein theoretisches Worst-Case-Szenario zu untersuchen.

Szenarioanalysen sind nur so gut wie die Inputs und Annahmen des Analysten.

So funktioniert die Szenarioanalyse

Als Technik umfasst die Szenarioanalyse die Berechnung unterschiedlicher Wiederanlagesätze für erwartete Renditen, die innerhalb des Anlagehorizonts wieder angelegt werden.

Basierend auf mathematischen und statistischen Prinzipien bietet die Szenarioanalyse einen Prozess zur Schätzung von Wertänderungen eines Portfolios basierend auf dem Eintreten verschiedener Situationen – als Szenarien bezeichnet – nach den Prinzipien der „Was wäre wenn“-Analyse oder Sensitivitätsanalyse. Bei der Sensitivitätsanalyse geht es einfach darum, wie sich verschiedene Werte einer unabhängigen Variablen unter bestimmten Bedingungen auf eine abhängige Variable auswirken.

Diese Bewertungen können verwendet werden, um die Höhe des Risikos einer bestimmten Anlage in Bezug auf eine Vielzahl potenzieller Ereignisse zu untersuchen, die von sehr wahrscheinlich bis sehr unwahrscheinlich reichen. Abhängig von den Ergebnissen der Analyse kann ein Anleger feststellen, ob das vorhandene Risikoniveau in seine Komfortzone fällt.

Besondere Überlegungen

Beispiel einer Szenarioanalyse

Stresstests sind eine Art von Szenarioanalysen, die sich speziell mit Worst-Case-Szenarien befassen . Stresstests werden häufig unter Verwendung einer Computersimulationstechnik eingesetzt, um die Widerstandsfähigkeit von Institutionen und Anlageportfolios gegenüber möglichen künftigen kritischen Situationen zu testen. Solche Tests werden üblicherweise von der Finanzbranche verwendet, um das Anlagerisiko und die Angemessenheit der Vermögenswerte einzuschätzen.

Stresstests werden auch verwendet, um interne Prozesse und Kontrollen zu bewerten. In den letzten Jahren haben die Aufsichtsbehörden Finanzinstitute auch dazu verpflichtet, Stresstests durchzuführen, um sicherzustellen, dass ihre Kapitalbestände und andere Vermögenswerte angemessen sind.

Szenarioanalyse und Anlagestrategie

Es gibt viele verschiedene Ansätze zur Szenarioanalyse. Eine gängige Methode besteht darin, die Standardabweichung der täglichen oder monatlichen Wertpapierrenditen zu bestimmen und dann zu berechnen, welcher Wert für das Portfolio erwartet wird, wenn jedes Wertpapier Renditen generiert, die zwei oder drei Standardabweichungen über und unter der Durchschnittsrendite liegen. Auf diese Weise kann ein Analyst ein angemessenes Maß an Sicherheit hinsichtlich der Wertänderung eines Portfolios während eines bestimmten Zeitraums haben, indem er diese Extreme simuliert.

Betrachtete Szenarien können sich auf eine einzelne Variable beziehen, wie den relativen Erfolg oder Misserfolg einer neuen Produkteinführung, oder eine Kombination von Faktoren, wie die Ergebnisse der Produkteinführung in Kombination mit möglichen Änderungen in den Aktivitäten von Wettbewerberunternehmen. Ziel ist es, die Ergebnisse der extremeren Ergebnisse zu analysieren, um die Anlagestrategie zu bestimmen.

Szenarioanalyse in der Personal- und Unternehmensfinanzierung

Derselbe Prozess, der für die Prüfung potenzieller Anlageszenarien verwendet wird, kann auf verschiedene andere Finanzsituationen angewendet werden, um Wertverschiebungen basierend auf theoretischen Szenarien zu untersuchen. Auf der Verbraucherseite kann eine Person die Szenarioanalyse verwenden, um die unterschiedlichen finanziellen Ergebnisse des Kaufs eines Artikels auf Kredit zu untersuchen, anstatt die Mittel für einen Barkauf zu sparen. Darüber hinaus kann eine Person bei der Entscheidung, ob sie ein neues Stellenangebot annimmt, die verschiedenen finanziellen Veränderungen betrachten, die auftreten können.

Unternehmen können die Szenarioanalyse verwenden, um die potenziellen finanziellen Ergebnisse bestimmter Entscheidungen zu analysieren, z. B. die Auswahl einer von zwei Einrichtungen oder Ladenfronten, von denen aus das Unternehmen operieren könnte. Dies könnte Überlegungen wie die Differenz bei Miete, Nebenkosten und Versicherungen oder jegliche Vorteile umfassen, die an einem Ort bestehen, aber nicht an dem anderen.

Häufig gestellte Fragen zur Szenarioanalyse

Was sind die Vorteile der Szenarioanalyse?

Der größte Vorteil der Szenarioanalyse besteht darin, dass sie eine gründliche Untersuchung aller möglichen Ergebnisse darstellt. Aus diesem Grund können Manager Entscheidungen testen, die potenziellen Auswirkungen bestimmter Variablen verstehen und potenzielle Risiken identifizieren.

Welche Nachteile hat die Szenarioanalyse?

Der Hauptnachteil der Szenarioanalyse ist einfach: Falsche Annahmen können zu Modellen führen, die weit daneben liegen – oder „Garbage in, Garbage out“.

Die Szenarioanalyse ist auch anfällig für Vorurteile des Benutzers und neigt dazu, stark von historischen Daten abhängig zu sein.

Was ist Szenarioanalyse im Risikomanagement?

Wie bereits erwähnt, beinhaltet die Szenarioanalyse eine gründliche Betrachtung einer breiten Palette möglicher Ergebnisse – einschließlich der nach unten gerichteten. Auf diese Weise können Risikomanager Risikopositionen identifizieren, sich darauf vorbereiten und steuern.

Was ist Szenarioanalyse im strategischen Management?

Die Szenarioanalyse kann auf fast jede Managemententscheidung angewendet werden, insbesondere auf Entscheidungen im Zusammenhang mit der Wettbewerbsstrategie. Anders gesagt, die Szenarioanalyse ermöglicht es Managern, strategische Vorschläge zu testen – zum Beispiel, ob sie einen kleineren Konkurrenten übernehmen sollen oder nicht – und herauszufinden, wie es unter anderen Bedingungen ausgehen wird.

Was ist der Unterschied zwischen Szenarioanalyse und Sensitivitätsanalyse?

Die Szenarioanalyse betrachtet eine breite Palette möglicher Ergebnisse, analysiert jedoch die Auswirkungen der gleichzeitigen Manipulation aller Variablen. Das Ergebnis ist typischerweise ein Basisszenario, ein Best-Case-Szenario und ein Worst-Case-Szenario.

Andererseits bewertet die Sensitivitätsanalyse die Auswirkungen der Änderung von jeweils nur einer Variablen.

Das Endergebnis

Szenarioanalyse ist der Prozess der Schätzung des erwarteten Werts eines Portfolios nach Manipulation einer Reihe von Schlüsselvariablen. Die Methode kann sowohl in der Anlagestrategie als auch in der Unternehmensfinanzierung eingesetzt werden.

Obwohl es sich um ein großartiges Werkzeug für Investoren und Manager handelt, ist die Szenarioanalyse nur so gut wie die Annahmen und Eingaben des Benutzers.

Höhepunkte

• Sowohl wahrscheinliche Szenarien als auch unwahrscheinliche Worst-Case-Ereignisse können auf diese Weise getestet werden – oft gestützt auf Computersimulationen.

• Szenarioanalyse ist der Prozess der Schätzung des erwarteten Werts eines Portfolios, nachdem eine bestimmte Änderung der Werte von Schlüsselfaktoren stattgefunden hat.

• Die Szenarioanalyse kann sowohl auf die Anlagestrategie als auch auf die Unternehmensfinanzierung angewendet werden.