Analiza scenariuszy

Co to jest analiza scenariuszy?

Analiza scenariuszowa to proces szacowania oczekiwanej wartości portfela po określonym czasie, przy założeniu określonych zmian wartości papierów wartościowych portfela lub kluczowych czynników, takich jak zmiana stopy procentowej.

Analiza scenariuszy jest powszechnie stosowana do oszacowania zmian wartości portfela w odpowiedzi na niekorzystne zdarzenie i może być wykorzystana do zbadania teoretycznego najgorszego scenariusza.

Analiza scenariuszy jest tak dobra, jak dane wejściowe i założenia poczynione przez analityka.

Jak działa analiza scenariuszy

Jako technika analiza scenariuszy obejmuje obliczanie różnych stóp reinwestycji dla oczekiwanych zwrotów, które są reinwestowane w horyzoncie inwestycyjnym.

W oparciu o zasady matematyczne i statystyczne analiza scenariuszy zapewnia proces szacowania zmian wartości portfela w oparciu o występowanie różnych sytuacji — zwanych scenariuszami — zgodnie z zasadami analizy „co jeśli” lub analizy wrażliwości. Analiza wrażliwości to po prostu sposób, w jaki różne wartości zmiennej niezależnej wpływają na zmienną zależną w określonych warunkach.

Oceny te można wykorzystać do zbadania poziomu ryzyka występującego w danej inwestycji w odniesieniu do różnych potencjalnych zdarzeń, od wysoce prawdopodobnych do wysoce nieprawdopodobnych. W zależności od wyników analizy inwestor może określić, czy poziom istniejącego ryzyka mieści się w jego strefie komfortu.

Uwagi specjalne

Przykład analizy scenariusza

Jednym z rodzajów analizy scenariuszy, która skupia się w szczególności na najgorszych scenariuszach, są testy warunków skrajnych. Testy warunków skrajnych są często stosowane przy użyciu techniki symulacji komputerowej w celu przetestowania odporności instytucji i portfeli inwestycyjnych na możliwe przyszłe sytuacje krytyczne. Takie testy są zwyczajowo stosowane przez branżę finansową, aby pomóc w ocenie ryzyka inwestycyjnego i adekwatności aktywów.

Testy warunków skrajnych są również wykorzystywane do oceny procesów i kontroli wewnętrznych. W ostatnich latach organy nadzoru wymagały również od instytucji finansowych przeprowadzania testów warunków skrajnych w celu zapewnienia adekwatności posiadanych przez nie kapitału i innych aktywów.

Analiza scenariuszy i strategia inwestycyjna

Istnieje wiele różnych sposobów podejścia do analizy scenariuszy. Powszechną metodą jest określenie odchylenia standardowego dziennych lub miesięcznych zwrotów z papierów wartościowych, a następnie obliczenie oczekiwanej wartości portfela, jeśli każdy papier wartościowy generuje zwroty o dwa lub trzy odchylenia standardowe powyżej i poniżej średniej stopy zwrotu. W ten sposób analityk może mieć rozsądną pewność co do zmiany wartości portfela w danym okresie, symulując te ekstrema.

Rozważane scenariusze mogą odnosić się do pojedynczej zmiennej, takiej jak względny sukces lub niepowodzenie wprowadzenia nowego produktu na rynek, lub kombinacji czynników, takich jak wyniki wprowadzenia produktu na rynek w połączeniu z możliwymi zmianami w działalności firm konkurencyjnych. Celem jest analiza wyników bardziej ekstremalnych wyników w celu określenia strategii inwestycyjnej.

Analiza scenariuszy w finansach osobistych i korporacyjnych

Ten sam proces stosowany do badania potencjalnych scenariuszy inwestycyjnych można zastosować do różnych innych sytuacji finansowych w celu zbadania przesunięć wartości w oparciu o scenariusze teoretyczne. Po stronie konsumenta osoba może wykorzystać analizę scenariuszy do zbadania różnych skutków finansowych zakupu przedmiotu na kredyt, w przeciwieństwie do oszczędzania środków na zakup gotówkowy. Dodatkowo, osoba może przyjrzeć się różnym zmianom finansowym, które mogą wystąpić, podejmując decyzję o przyjęciu nowej oferty pracy.

Firmy mogą wykorzystywać analizę scenariuszy do analizowania potencjalnych skutków finansowych określonych decyzji, takich jak wybór jednego z dwóch obiektów lub witryn sklepowych, z których firma może prowadzić działalność. Może to obejmować kwestie takie jak różnica w czynszu, opłatach za media i ubezpieczenie lub jakiekolwiek korzyści, które mogą istnieć w jednej lokalizacji, ale nie w drugiej.

Często zadawane pytania dotyczące analizy scenariuszy

Jakie są zalety analizy scenariuszy?

Największą zaletą analizy scenariuszy jest to, że działa ona jako dogłębne badanie wszystkich możliwych wyników. Z tego powodu pozwala menedżerom testować decyzje, rozumieć potencjalny wpływ określonych zmiennych i identyfikować potencjalne zagrożenia.

Jakie są wady analizy scenariuszy?

Główna wada analizy scenariuszy jest prosta: nieprawidłowe założenia mogą prowadzić do modeli, które są dalece odbiegające od normy – lub „śmieci wchodzą, śmieci wychodzą”.

Analiza scenariuszy jest również podatna na stronniczość użytkownika i jest w dużym stopniu zależna od danych historycznych.

Czym jest analiza scenariuszy w zarządzaniu ryzykiem?

Jak wspomniano wcześniej, analiza scenariuszy wymaga dokładnego przyjrzenia się szerokiemu zakresowi możliwych wyników — w tym negatywnych. Pozwala to menedżerom ryzyka identyfikować, przygotowywać się i zarządzać ekspozycjami na ryzyko.

Czym jest analiza scenariuszy w zarządzaniu strategicznym?

Analizę scenariuszy można zastosować do niemal każdej decyzji zarządczej, szczególnie tych związanych ze strategią konkurencyjną. Innymi słowy, analiza scenariuszy pozwala menedżerom testować strategiczne propozycje — na przykład, czy pozyskać mniejszego konkurenta — i dowiedzieć się, jak to się sprawdzi w różnych warunkach.

Jaka jest różnica między analizą scenariuszy a analizą wrażliwości?

Analiza scenariuszy obejmuje szeroki zakres możliwych wyników, ale analizuje wpływ manipulacji wszystkimi zmiennymi jednocześnie. Wynikiem jest zazwyczaj scenariusz bazowy, najlepszy scenariusz i najgorszy scenariusz.

Z drugiej strony analiza wrażliwości ocenia wpływ zmiany tylko jednej zmiennej na raz.

Podsumowanie

Analiza scenariuszowa to proces szacowania oczekiwanej wartości portfela po manipulacji kilkoma kluczowymi zmiennymi. Metodę można zastosować zarówno w strategii inwestycyjnej, jak i finansach przedsiębiorstw.

Chociaż jest to świetne narzędzie do wykorzystania przez inwestorów i menedżerów, analiza scenariuszy jest tak dobra, jak założenia i dane wejściowe wprowadzone przez użytkownika.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• W ten sposób można testować zarówno prawdopodobne scenariusze, jak i mało prawdopodobne najgorsze zdarzenia — często opierając się na symulacjach komputerowych.

• Analiza scenariuszowa to proces szacowania oczekiwanej wartości portfela po wystąpieniu danej zmiany wartości kluczowych czynników.

• Analiza scenariuszy może dotyczyć zarówno strategii inwestycyjnej, jak i finansów przedsiębiorstw.