Cíclicos de consumo

¿Qué son los cíclicos de consumo?

Los valores cíclicos de consumo son una categoría de valores que dependen en gran medida del ciclo económico y de las condiciones económicas. Los cíclicos de consumo incluyen industrias como la automotriz, la vivienda, el entretenimiento y el comercio minorista. La categoría se puede dividir en secciones duraderas y no duraderas: los cíclicos duraderos incluyen bienes físicos como hardware o vehículos, mientras que los no duraderos representan artículos que las personas consumen rápidamente, como artículos de limpieza, ropa o alimentos.

Los productos cíclicos de consumo se pueden contrastar con los productos no cíclicos de consumo, también conocidos como productos básicos de consumo.

Entendiendo los Cíclicos del Consumidor

El rendimiento de los consumos cíclicos está muy relacionado con el estado de la economía. Representan bienes y servicios que no se consideran necesidades sino compras discrecionales. Durante las contracciones o recesiones , las personas tienen menos ingresos disponibles para gastar en consumo cíclico. Cuando la economía está en expansión o en auge, las ventas de estos bienes aumentan a medida que aumenta el gasto minorista y de ocio. Las empresas del sector minorista y de ocio incluyen General Motors Company, Walt Disney Company y Priceline.com.

Las empresas cuyas acciones son cíclicas incluyen fabricantes de automóviles, aerolíneas, minoristas de muebles, tiendas de ropa, hoteles y restaurantes. Cuando la economía va bien, las personas pueden permitirse comprar autos nuevos, mejorar sus casas, comprar y viajar. Cuando a la economía le va mal, estos gastos discrecionales son algunas de las primeras cosas que eliminan los consumidores. Si una recesión es lo suficientemente grave, las acciones cíclicas pueden volverse completamente inútiles y las empresas pueden quebrar.

Sensibilidad al gasto del consumidor

Las empresas de consumo cíclico, también conocidas como empresas de consumo discrecional, están particularmente expuestas a las fluctuaciones en el gasto de los consumidores. El gasto del consumidor se ve afectado por factores económicos como las tasas de interés, la inflación, el desempleo y el crecimiento de los salarios. Cuando las condiciones económicas comienzan a deteriorarse, los consumidores están menos dispuestos a gastar su dinero en cosas no esenciales, por ejemplo, televisores de pantalla plana, vacaciones, ropa nueva y autos nuevos. La confianza del consumidor es un indicador importante de las actitudes de los consumidores hacia el gasto. Una disminución en el Índice de Confianza del Consumidor (ICC) a menudo precede a una disminución en el gasto del consumidor en artículos discrecionales.

Cuando la economía comienza a desacelerarse, las empresas cíclicas de consumo experimentan una disminución de las ventas y las ganancias, lo que ejerce presión sobre el precio de sus acciones. El sector cíclico de consumo tiende a tener un rendimiento inferior al de la mayoría de los demás sectores cuando la economía es débil. Sin embargo, el sector suele superar a la mayoría de los sectores en las primeras etapas de una recuperación económica. Durante el período de 10 años que comenzó en 2006, el sector cíclico de consumo lideró a todos los sectores en la recuperación económica con un rendimiento total del 134%.

El papel de los consumidores cíclicos en una cartera

El sector de consumo discrecional se considera más volátil que el sector de consumo básico, que es menos sensible a los cambios económicos, pero ofrece un mayor potencial de crecimiento. Un equilibrio de acciones de ambos sectores proporcionaría una mayor estabilidad a largo plazo. Los inversores también pueden aumentar la estabilidad centrándose en acciones cíclicas de consumo que pagan dividendos. Los dividendos pueden amortiguar el movimiento a la baja de las acciones cíclicas de consumo. Entre los ejemplos de empresas con un largo historial de pago de dividendos se incluyen Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company y Target Corporation. Los inversores eligen con frecuencia utilizar fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) para obtener exposición a acciones cíclicas mientras expanden los ciclos económicos. La serie SPDR ETF ofrece una de las inversiones cíclicas de ETF más populares en el Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).

Las acciones cíclicas se consideran más volátiles que las acciones defensivas o no cíclicas, que tienden a ser más estables durante los períodos de debilidad económica. Sin embargo, ofrecen un mayor potencial de crecimiento porque tienden a superar al mercado durante los períodos de fortaleza económica. Los inversores que buscan un crecimiento a largo plazo con volatilidad controlada tienden a equilibrar sus carteras con una combinación de acciones cíclicas y acciones defensivas.

Reflejos

• La mayoría de las acciones cíclicas pertenecen a empresas que venden artículos discrecionales que los consumidores pueden comprar durante una economía en auge, pero donde los consumidores gastan menos durante una recesión.

• Los consumos cíclicos incluyen aerolíneas, muebles, automóviles, artículos de lujo y otros gastos discrecionales.

• Los cíclicos de consumo incluyen empresas que producen bienes de consumo duraderos y no duraderos que se ven afectados por cambios en el ciclo económico.