Consumatori ciclici

Cosa sono i consumi ciclici?

I titoli ciclici di consumo sono una categoria di titoli che dipendono fortemente dal ciclo economico e dalle condizioni economiche. I consumi ciclici includono settori come quello automobilistico, immobiliare, dell'intrattenimento e della vendita al dettaglio. La categoria può essere ulteriormente suddivisa in sezioni durevoli e non durevoli: i ciclici durevoli includono beni fisici come hardware o veicoli mentre i non durevoli rappresentano articoli che le persone consumano rapidamente come prodotti per la pulizia, vestiti o cibo.

I beni di consumo ciclici possono essere contrapposti ai beni di consumo non ciclici noti anche come beni di prima necessità.

Capire i consumi ciclici

L'andamento dei titoli ciclici di consumo è fortemente correlato allo stato dell'economia. Rappresentano beni e servizi che non sono considerati necessità ma acquisti discrezionali. Durante le contrazioni o le recessioni , le persone hanno meno reddito disponibile da spendere per i consumi ciclici. Quando l'economia è in espansione o in piena espansione, le vendite di questi beni aumentano all'aumentare della spesa al dettaglio e per il tempo libero. Le aziende nel settore della vendita al dettaglio e del tempo libero includono General Motors Company, Walt Disney Company e Priceline.com.

Le società le cui azioni sono cicliche includono case automobilistiche, compagnie aeree, rivenditori di mobili, negozi di abbigliamento, hotel e ristoranti. Quando l'economia va bene, le persone possono permettersi di acquistare auto nuove, aggiornare le proprie case, fare acquisti e viaggiare. Quando l'economia va male, queste spese discrezionali sono alcune delle prime cose che i consumatori tagliano. Se una recessione è abbastanza grave, le azioni cicliche possono diventare completamente prive di valore e le aziende potrebbero cessare l'attività.

Sensibilità alla spesa dei consumatori

Le società cicliche di consumo, denominate anche società di beni di consumo discrezionali, sono particolarmente esposte alle fluttuazioni della spesa per consumi. La spesa dei consumatori è influenzata da fattori economici come tassi di interesse, inflazione, disoccupazione e crescita salariale. Quando le condizioni economiche iniziano a deteriorarsi, i consumatori sono meno inclini a spendere i loro soldi per cose non essenziali, ad esempio televisori a schermo piatto, vacanze, vestiti nuovi e auto nuove. La fiducia dei consumatori è un indicatore importante dell'atteggiamento dei consumatori nei confronti della spesa. Un calo dell'indice di fiducia dei consumatori (CCI) precede spesso un calo della spesa dei consumatori per articoli discrezionali.

Quando l'economia inizia a rallentare, le società cicliche di consumo sperimentano un calo delle vendite e degli utili che mette sotto pressione il prezzo delle azioni. Il settore ciclico dei consumi tende a sottoperformare la maggior parte degli altri settori quando l'economia è debole. Tuttavia, il settore in genere sovraperforma la maggior parte dei settori nelle prime fasi di una ripresa economica. Per il periodo di 10 anni a partire dal 2006, il settore ciclico dei consumi ha guidato tutti i settori nella ripresa economica con un rendimento totale del 134%.

Il ruolo dei beni di consumo ciclici in un portafoglio

Il settore dei beni voluttuari è considerato più volatile del settore dei beni di prima necessità, meno sensibile ai cambiamenti economici, ma offre un maggiore potenziale di crescita. Un equilibrio tra i titoli di entrambi i settori garantirebbe una maggiore stabilità a lungo termine. Gli investitori possono anche aumentare la stabilità concentrandosi sui titoli ciclici dei consumatori che pagano dividendi. I dividendi possono attutire il movimento al ribasso dei titoli ciclici dei consumatori. Esempi di aziende con una lunga storia di pagamenti di dividendi includono Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company e Target Corporation. Gli investitori scelgono spesso di utilizzare i fondi negoziati in borsa (ETF) per acquisire esposizione ai titoli ciclici espandendo i cicli economici. La serie di ETF SPDR offre uno degli investimenti ETF ciclici più popolari nel Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).

I titoli ciclici sono considerati più volatili rispetto ai titoli non ciclici o difensivi, che tendono a essere più stabili durante i periodi di debolezza economica. Tuttavia, offrono un maggiore potenziale di crescita perché tendono a sovraperformare il mercato durante i periodi di forza economica. Gli investitori che cercano una crescita a lungo termine con una volatilità gestita tendono a bilanciare i loro portafogli con un mix di titoli ciclici e titoli difensivi.

Mette in risalto

• La maggior parte dei titoli ciclici appartiene a società che vendono articoli discrezionali che i consumatori possono permettersi di acquistare di più durante un'economia in forte espansione, ma dove i consumatori spendono meno durante una recessione.

• I consumi ciclici includono compagnie aeree, mobili, automobili, articoli di lusso e altre spese discrezionali.

• I beni di consumo ciclici comprendono le società che producono beni di consumo durevoli e non durevoli che risentono delle variazioni del ciclo economico.