Consumer Cyclicals

Hva er sykliske forbrukere?

Sykliske forbrukere er en kategori av aksjer som er sterkt avhengig av konjunktursyklusen og økonomiske forhold. Sykliske forbrukere inkluderer bransjer som bil, bolig, underholdning og detaljhandel. Kategorien kan videre deles inn i varige og ikke-holdbare seksjoner: Holdbare sykliske produkter inkluderer fysiske varer som maskinvare eller kjøretøy, mens ikke-varige varer representerer varer som folk konsumerer raskt, for eksempel rengjøringsmateriell, klær eller mat.

Sykliske forbrukere kan kontrasteres med ikke-sykliske forbrukere, også kjent som forbruksvarer.

Forstå forbrukernes sykliske forhold

Utviklingen til sykliske forbrukere er sterkt relatert til tilstanden i økonomien. De representerer varer og tjenester som ikke anses som nødvendigheter, men skjønnsmessige kjøp. Under konklusjoner eller lavkonjunkturer har folk mindre disponibel inntekt å bruke på forbrukersykkel. Når økonomien ekspanderer eller blomstrer, øker salget av disse varene etter hvert som utgiftene til detaljhandel og fritid øker. Selskaper innen detaljhandel og fritid inkluderer General Motors Company, Walt Disney Company og Priceline.com.

Selskaper hvis aksjer er sykliske inkluderer bilprodusenter, flyselskaper, møbelforhandlere, klesbutikker, hoteller og restauranter. Når økonomien går bra, har folk råd til å kjøpe nye biler, oppgradere hjemmene sine, handle og reise. Når økonomien gjør det dårlig, er disse skjønnsmessige utgiftene noe av det første forbrukerne kutter. Hvis en resesjon er alvorlig nok, kan sykliske aksjer bli helt verdiløse, og selskaper kan gå konkurs.

Følsomhet for forbruksutgifter

Sykliske forbrukerselskaper, også referert til som forbrukerselskaper, er spesielt utsatt for svingninger i forbruket. Forbruksforbruket påvirkes av økonomiske faktorer som renter, inflasjon, arbeidsledighet og lønnsvekst. Når økonomiske forhold begynner å forverres, er forbrukerne mindre tilbøyelige til å bruke pengene sine på ikke-nødvendige ting, for eksempel flatskjerm-TV, ferier, nye klær og nye biler. Forbrukernes tillit er en viktig måler for forbrukernes holdninger til pengebruk. En nedgang i Consumer Confidence Index (CCI) går ofte foran en nedgang i forbruksutgifter på skjønnsmessige elementer.

Når økonomien begynner å avta, opplever forbrukersykliske selskaper fallende salg og inntjening som legger press på aksjekursen. Den sykliske forbrukssektoren har en tendens til å underprestere de fleste andre sektorer når økonomien er svak. Imidlertid overgår sektoren vanligvis de fleste sektorer i de tidlige stadiene av en økonomisk oppgang. For 10-årsperioden som startet i 2006, ledet den sykliske forbrukssektoren alle sektorer i den økonomiske oppgangen med en totalavkastning på 134 %.

Rollen til sykliske forbrukere i en portefølje

Den skjønnsmessige forbrukersektoren anses som mer volatil enn forbrukervaresektoren, som er mindre følsom for økonomiske endringer, men den gir større potensial for vekst. En balanse av aksjer fra begge sektorer vil gi større stabilitet på lang sikt. Investorer kan også øke stabiliteten ved å fokusere på forbrukersykliske aksjer som gir utbytte. Utbytte kan dempe nedsidebevegelsen til forbrukersykliske aksjer. Eksempler på selskaper med en lang historie med utbyttebetalinger inkluderer Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company og Target Corporation. Investorer velger ofte å bruke børshandlede fond (ETF) for å få eksponering mot sykliske aksjer mens de utvider økonomiske sykluser. SPDR ETF-serien tilbyr en av de mest populære sykliske ETF-investeringene i Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).

Sykliske aksjer blir sett på som mer volatile enn ikke-sykliske eller defensive aksjer, som har en tendens til å være mer stabile i perioder med økonomisk svakhet. De tilbyr imidlertid større potensial for vekst fordi de har en tendens til å overgå markedet i perioder med økonomisk styrke. Investorer som søker langsiktig vekst med styrt volatilitet har en tendens til å balansere sine porteføljer med en blanding av sykliske aksjer og defensive aksjer.

Høydepunkter

– De fleste sykliske aksjer tilhører selskaper som selger diskresjonære varer forbrukere har råd til å kjøpe mer av under en blomstrende økonomi, men hvor forbrukerne bruker mindre under en lavkonjunktur.

• Sykliske forbrukere inkluderer flyselskaper, møbler, biler, luksusartikler og andre skjønnsmessige utgifter.

– Forbrukersykkel inkluderer selskaper som produserer varige og ikke-varige forbruksvarer som påvirkes av endringer i konjunkturene.