Consumer Cyclicals

Vad är konsumentcykliska faktorer?

Konsumentcykliska aktier är en kategori av aktier som är starkt beroende av konjunkturcykeln och ekonomiska förhållanden. Konsumentcykliska faktorer inkluderar industrier som fordon, bostäder, underhållning och detaljhandel. Kategorin kan ytterligare delas in i hållbara och icke-hållbara sektioner: Hållbara cykliska varor inkluderar fysiska varor som hårdvara eller fordon medan icke-varaktiga varor representerar varor som människor konsumerar snabbt som städmaterial, kläder eller mat.

Konsumentcykliska produkter kan jämföras med icke-cykliska konsumenter, även kända som konsumentvaror.

Förstå konsumentcykliska faktorer

Konjunkturutvecklingen för konsumenter är starkt relaterad till ekonomins tillstånd. De representerar varor och tjänster som inte anses vara nödvändigheter utan diskretionära köp. Under kontraktioner eller lågkonjunkturer har människor mindre disponibel inkomst att spendera på cykliska konsumenter. När ekonomin expanderar eller blomstrar ökar försäljningen av dessa varor i takt med att detaljhandeln och fritidsutgifterna ökar. Företag inom detaljhandeln och fritidssektorn inkluderar General Motors Company, Walt Disney Company och Priceline.com.

Företag vars aktier är cykliska inkluderar biltillverkare, flygbolag, möbelhandlare, klädbutiker, hotell och restauranger. När ekonomin går bra har människor råd att köpa nya bilar, uppgradera sina hem, handla och resa. När ekonomin går dåligt är dessa diskretionära utgifter några av de första sakerna som konsumenterna minskar. Om en lågkonjunktur är tillräckligt allvarlig kan cykliska aktier bli helt värdelösa och företag kan gå i konkurs.

Känslighet för konsumentutgifter

Konsumentcykliska företag, även kallade konsumentdiskretionära företag, är särskilt utsatta för fluktuationer i konsumtionen. Konsumentutgifterna påverkas av ekonomiska faktorer som räntor, inflation, arbetslöshet och löneutveckling. När de ekonomiska förhållandena börjar försämras är konsumenterna mindre benägna att spendera sina pengar på icke-nödvändiga saker, till exempel platt-tv, semester, nya kläder och nya bilar. Konsumenternas förtroende är en viktig mätare för konsumenternas attityder till utgifter. En nedgång i Consumer Confidence Index (CCI) föregår ofta en nedgång i konsumenternas utgifter för diskretionära poster.

När ekonomin börjar bromsa upp, upplever konsumentcykliska företag att vikande försäljning och vinster sätter press på aktiekursen. Den cykliska konsumentsektorn tenderar att prestera sämre än de flesta andra sektorer när ekonomin är svag. Sektorn överträffar dock vanligtvis de flesta sektorer i de tidiga stadierna av en ekonomisk återhämtning. För den 10-årsperiod som börjar 2006 ledde den cykliska konsumentsektorn alla sektorer i den ekonomiska återhämtningen med en totalavkastning på 134 %.

De cykliska konsumenternas roll i en portfölj

Den diskretionära konsumentsektorn anses vara mer volatil än sektorn för dagligvaror, som är mindre känslig för ekonomiska förändringar, men den erbjuder större potential för tillväxt. En balans av lager från båda sektorerna skulle ge större stabilitet på lång sikt. Investerare kan också öka stabiliteten genom att fokusera på konsumentcykliska aktier som ger utdelning. Utdelningar kan dämpa nedåtrörelsen för konsumentaktier. Exempel på företag med en lång historia av utdelningar inkluderar Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company och Target Corporation. Investerare väljer ofta att använda börshandlade fonder (ETF) för att få exponering mot cykliska aktier samtidigt som de expanderar ekonomiska cykler. SPDR ETF-serien erbjuder en av de mest populära cykliska ETF-investeringarna i Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).

Cykliska aktier ses som mer volatila än icke-cykliska eller defensiva aktier, som tenderar att vara mer stabila under perioder av ekonomisk svaghet. De erbjuder dock större potential för tillväxt eftersom de tenderar att överträffa marknaden under perioder av ekonomisk styrka. Investerare som söker långsiktig tillväxt med hanterad volatilitet tenderar att balansera sina portföljer med en blandning av cykliska aktier och defensiva aktier.

Höjdpunkter

– De flesta cykliska aktier tillhör företag som säljer diskretionära föremål som konsumenterna har råd att köpa mer av under en blomstrande ekonomi, men där konsumenterna spenderar mindre under en lågkonjunktur.

• Konsumentcykliska faktorer inkluderar flygbolag, möbler, bilar, lyxartiklar och andra diskretionära utgifter.

– Consumer cyclicals inkluderar företag som producerar varaktiga och icke varaktiga konsumtionsvaror som påverkas av förändringar i konjunkturen.