Consommation cyclique
Que sont les consommations cycliques ?
Les biens de consommation cycliques sont une catégorie d'actions qui dépendent fortement du cycle économique et des conditions économiques. Les biens de consommation cycliques comprennent des secteurs tels que l'automobile, le logement, le divertissement et la vente au détail. La catégorie peut être subdivisée en sections durables et non durables : les biens cycliques durables comprennent les biens physiques tels que le matériel informatique ou les véhicules, tandis que les biens non durables représentent les articles que les gens consomment rapidement, tels que les produits de nettoyage, les vêtements ou la nourriture.
Les biens de consommation cycliques peuvent être mis en contraste avec les biens de consommation non cycliques également connus sous le nom de biens de consommation de base.
Comprendre les cycliques de la consommation
La performance des valeurs cycliques de la consommation est étroitement liée à l'état de l'économie. Ils représentent des biens et des services qui ne sont pas considérés comme des nécessités mais des achats discrétionnaires. Pendant les contractions ou les récessions , les gens ont moins de revenu disponible à consacrer aux biens de consommation cycliques. Lorsque l'économie est en expansion ou en plein essor, les ventes de ces biens augmentent à mesure que les dépenses de détail et de loisirs augmentent. Les entreprises du secteur de la vente au détail et des loisirs comprennent General Motors Company, Walt Disney Company et Priceline.com.
Les entreprises dont les actions sont cycliques comprennent les constructeurs automobiles, les compagnies aériennes, les détaillants de meubles, les magasins de vêtements, les hôtels et les restaurants. Lorsque l'économie se porte bien, les gens peuvent se permettre d'acheter de nouvelles voitures, d'améliorer leur maison, de magasiner et de voyager. Lorsque l'économie se porte mal, ces dépenses discrétionnaires sont parmi les premières choses que les consommateurs réduisent. Si une récession est suffisamment grave, les actions cycliques peuvent devenir complètement sans valeur et les entreprises peuvent faire faillite.
Sensibilité des dépenses des consommateurs
Les sociétés de consommation cyclique, également appelées sociétés de consommation discrétionnaire, sont particulièrement exposées aux fluctuations des dépenses de consommation. Les dépenses de consommation sont influencées par des facteurs économiques tels que les taux d'intérêt, l'inflation, le chômage et la croissance des salaires. Lorsque les conditions économiques commencent à se détériorer, les consommateurs sont moins enclins à dépenser leur argent pour des produits non essentiels, par exemple des téléviseurs à écran plat, des vacances, de nouveaux vêtements et de nouvelles voitures. La confiance des consommateurs est un indicateur important de l'attitude des consommateurs à l'égard des dépenses. Une baisse de l' indice de confiance des consommateurs (ICC) précède souvent une baisse des dépenses de consommation en articles discrétionnaires.
Lorsque l'économie commence à ralentir, les entreprises de consommation cyclique connaissent une baisse des ventes et des bénéfices, ce qui exerce une pression sur le cours de leurs actions. Le secteur de la consommation cyclique a tendance à sous-performer la plupart des autres secteurs lorsque l'économie est faible. Cependant, le secteur surpasse généralement la plupart des secteurs dans les premiers stades d'une reprise économique. Pour la période de 10 ans commençant en 2006, le secteur de la consommation cyclique a mené tous les secteurs dans la reprise économique avec un rendement total de 134 %.
Le rôle des consommations cycliques dans un portefeuille
Le secteur de la consommation discrétionnaire est considéré comme plus volatil que le secteur de la consommation de base, moins sensible aux changements économiques, mais il offre un plus grand potentiel de croissance. Un équilibre des stocks des deux secteurs assurerait une plus grande stabilité à long terme. Les investisseurs peuvent également accroître la stabilité en se concentrant sur les actions cycliques de consommation qui versent des dividendes. Les dividendes peuvent amortir le mouvement baissier des actions cycliques de consommation. Wal-Mart Stores Incorporated, Lowes Corporation, Genuine Parts Company et Target Corporation sont des exemples d'entreprises ayant une longue histoire de versement de dividendes. Les investisseurs choisissent fréquemment d'utiliser des fonds négociés en bourse (ETF) pour obtenir une exposition aux actions cycliques tout en élargissant les cycles économiques. La série SPDR ETF offre l'un des investissements ETF cycliques les plus populaires dans le Consumer Discretionary Select Sector Fund (XLY).
Les actions cycliques sont considérées comme plus volatiles que les actions non cycliques ou défensives, qui ont tendance à être plus stables pendant les périodes de faiblesse économique. Cependant, ils offrent un plus grand potentiel de croissance car ils ont tendance à surperformer le marché en période de vigueur économique. Les investisseurs qui recherchent une croissance à long terme avec une volatilité maîtrisée ont tendance à équilibrer leurs portefeuilles avec un mélange d'actions cycliques et d'actions défensives.
Points forts
La plupart des actions cycliques appartiennent à des sociétés qui vendent des articles discrétionnaires que les consommateurs peuvent se permettre d'acheter davantage pendant une économie en plein essor, mais où les consommateurs dépensent moins pendant une récession.
Les biens de consommation cycliques comprennent les compagnies aériennes, les meubles, les voitures, les articles de luxe et d'autres dépenses discrétionnaires.
Les biens de consommation cycliques comprennent les entreprises qui produisent des biens de consommation durables et non durables qui sont affectées par les changements du cycle économique.
