Precio de conversión

¿Qué es el Precio de Conversión?

El precio de conversión es el precio por acción al que un valor convertible, como bonos corporativos o acciones preferentes, se puede convertir en acciones ordinarias. El precio de conversión se establece cuando se decide la relación de conversión para un valor convertible. El índice de conversión se puede encontrar en el contrato de emisión de bonos (en el caso de bonos convertibles) o en el prospecto de valores (en el caso de acciones preferentes convertibles).

Comprender el precio de conversión

El precio de conversión entra en juego cuando las empresas intentan recaudar capital. Pueden recaudar capital a través de deuda o capital. La deuda debe devolverse a los prestamistas, pero tiende a costar menos que el capital debido a las ventajas fiscales asociadas con el pago de intereses. El capital puede costar más que la deuda, pero no es necesario devolverlo.

Desde la perspectiva del inversor, los bonos son más seguros, pero tienen un rendimiento limitado. La equidad brinda una oportunidad para la apreciación del precio de las acciones, pero no brinda protección en caso de incumplimiento de la empresa. Los bonos convertibles, los preferentes y las obligaciones ofrecen una opción híbrida para empresas e inversores. Las empresas están dispuestas a pagar un poco más, y los inversores están dispuestos a aceptar un poco menos, por la opción de conversión integrada que permite a los tenedores de valores convertibles convertirlos en acciones ordinarias si el precio de las acciones ordinarias alcanza el precio de conversión.

La Importancia del Precio de Conversión

El precio de conversión forma parte de la determinación del número de acciones que se recibirán en el momento de la conversión. Si las acciones nunca cierran por encima del precio de conversión, el bono convertible nunca se convierte en acciones ordinarias. Por lo general, el precio de conversión se establece en una cantidad significativamente superior al precio actual de las acciones comunes para que la conversión sea deseable solo si las acciones comunes de una empresa experimentan un aumento significativo en el valor. El precio de conversión lo establece la gerencia como parte del índice de conversión antes de que los convertibles se emitan al público. El índice de conversión es el valor nominal del valor convertible dividido por el precio de conversión.

Cómo calcular el precio de conversión

Por ejemplo, un bono tiene una relación de conversión de 5, lo que significa que el inversor puede cambiar un bono por cinco acciones ordinarias. El precio de conversión del valor convertible es el precio del bono dividido por el índice de conversión. Si el valor a la par de los bonos es de $1000, el precio de conversión se calcula dividiendo $1000 por 5, o $200. Si el índice de conversión es 10, el precio de conversión baja a $100. Por lo tanto, el precio de mercado tiene que alcanzar el precio de conversión para que se convierta el valor. Un índice de conversión más alto da como resultado un precio de conversión más bajo, al igual que un índice de conversión más bajo da como resultado un precio de conversión más alto.