Prezzo di conversione

Qual è il prezzo di conversione?

Il prezzo di conversione è il prezzo per azione al quale un titolo convertibile, come obbligazioni societarie o azioni privilegiate, può essere convertito in azioni ordinarie. Il prezzo di conversione viene fissato al momento della determinazione del rapporto di conversione per un titolo convertibile. Il rapporto di conversione è reperibile nell'indenture obbligazionario ( nel caso di obbligazioni convertibili) o nel prospetto del titolo (nel caso di azioni privilegiate convertibili).

Capire il prezzo di conversione

Il prezzo di conversione entra in gioco quando le aziende cercano di raccogliere capitali. Possono raccogliere capitali attraverso il debito o l'equità. Il debito deve essere rimborsato ai finanziatori, ma tende a costare meno del capitale proprio a causa dei vantaggi fiscali associati al pagamento degli interessi. L'acquisizione di azioni può costare di più rispetto al debito, ma non ha bisogno di essere rimborsata.

Dal punto di vista dell'investitore, le obbligazioni sono più sicure, ma hanno un rendimento limitato. L'equità offre un'opportunità per l'apprezzamento del prezzo delle azioni, ma nessuna protezione in caso di insolvenza della società. Obbligazioni convertibili, privilegiati e obbligazioni offrono un'opzione ibrida per aziende e investitori. Le società sono disposte a pagare un po' di più e gli investitori sono disposti ad accettare un po' meno per l'opzione di conversione incorporata che consente ai possessori di titoli convertibili di convertirsi in azioni ordinarie se il prezzo delle azioni ordinarie raggiunge il prezzo di conversione.

L'importanza del prezzo di conversione

Il prezzo di conversione fa parte della determinazione del numero di azioni da ricevere al momento della conversione. Se le azioni non chiudono mai al di sopra del prezzo di conversione, l'obbligazione convertibile non viene mai convertita in azioni ordinarie. Di solito, il prezzo di conversione è fissato a un importo significativamente superiore al prezzo corrente delle azioni ordinarie per rendere desiderabile la conversione solo se le azioni ordinarie di una società subiscono un aumento significativo di valore. Il prezzo di conversione è fissato dal management come parte del rapporto di conversione prima dell'emissione al pubblico delle convertibili. Il rapporto di conversione è il valore nominale del titolo convertibile diviso per il prezzo di conversione.

Come calcolare il prezzo di conversione

Ad esempio, un'obbligazione ha un rapporto di conversione di 5, il che significa che l'investitore può scambiare un'obbligazione con cinque azioni ordinarie. Il prezzo di conversione del titolo convertibile è il prezzo dell'obbligazione diviso per il rapporto di conversione. Se il valore nominale delle obbligazioni è $ 1000, il prezzo di conversione viene calcolato dividendo $ 1000 per 5 o $ 200. Se il rapporto di conversione è 10, il prezzo di conversione scende a $ 100. Quindi il prezzo di mercato deve raggiungere il prezzo di conversione affinché il titolo venga convertito. Un rapporto di conversione più elevato comporta un prezzo di conversione più basso, così come un rapporto di conversione più basso comporta un prezzo di conversione più elevato.