Цена конвертации

Какова цена конверсии?

Цена конвертации — это цена за акцию, по которой конвертируемая ценная бумага, такая как корпоративные облигации или привилегированные акции, может быть конвертирована в обыкновенные акции. Цена конвертации устанавливается, когда определяется коэффициент конвертации конвертируемой ценной бумаги. Коэффициент конверсии можно найти в договоре об облигации ( в случае конвертируемых облигаций) или в проспекте ценных бумаг (в случае конвертируемых привилегированных акций).

Понимание цены конверсии

Цена конверсии вступает в игру, когда компании пытаются привлечь капитал. Они могут привлекать капитал за счет долга или собственного капитала. Долг должен быть возвращен кредиторам, но он, как правило, стоит меньше, чем собственный капитал, из-за налоговых преимуществ, связанных с выплатой процентов. Акционерный капитал может стоить больше, чем долг, но его не нужно возвращать.

С точки зрения инвестора, облигации более безопасны, но их доходность ограничена. Собственный капитал дает возможность роста стоимости акций, но не обеспечивает защиту в случае дефолта компании. Конвертируемые облигации, привилегированные и долговые обязательства представляют собой гибридный вариант для компаний и инвесторов. Компании готовы платить немного больше, а инвесторы готовы принять немного меньше за встроенный вариант конвертации, который позволяет владельцам конвертируемых ценных бумаг конвертировать их в обыкновенные акции, если цена обыкновенных акций достигает цены конвертации.

Важность цены конверсии

Цена конвертации является частью определения количества акций, которое будет получено при конвертации. Если акции никогда не закрываются выше цены конвертации, конвертируемая облигация никогда не конвертируется в обыкновенные акции. Обычно цена конвертации устанавливается на значительную сумму выше, чем текущая цена обыкновенных акций, чтобы сделать конвертацию желательной только в том случае, если обыкновенные акции компании значительно вырастут в цене. Цена конвертации устанавливается руководством как часть коэффициента конвертации до того, как конвертируемые ценные бумаги будут выпущены для широкой публики. Коэффициент конвертации представляет собой отношение номинальной стоимости конвертируемой ценной бумаги к цене конвертации.

Как рассчитать цену конверсии

Например, коэффициент конвертации облигации равен 5, что означает, что инвестор может обменять одну облигацию на пять обыкновенных акций. Цена конвертации конвертируемой ценной бумаги – это цена облигации, деленная на коэффициент конвертации. Если номинальная стоимость облигации составляет 1000 долларов, цена конвертации рассчитывается путем деления 1000 долларов на 5, или 200 долларов. Если коэффициент конверсии равен 10, цена конверсии падает до 100 долларов. Таким образом, рыночная цена должна соответствовать цене конвертации, чтобы ценная бумага была конвертирована. Более высокий коэффициент конверсии приводит к более низкой цене конверсии, так же как более низкий коэффициент конверсии приводит к более высокой цене конверсии.