Harga Penukaran

Apakah Harga Penukaran?

Harga penukaran ialah harga sesaham di mana sekuriti boleh tukar, seperti bon korporat atau saham pilihan, boleh ditukar kepada saham biasa. Harga penukaran ditetapkan apabila nisbah penukaran diputuskan untuk keselamatan boleh tukar. Nisbah penukaran boleh didapati dalam inden bon (dalam kes bon boleh tukar) atau dalam prospektus keselamatan (dalam kes saham pilihan boleh tukar).

Memahami Harga Penukaran

Harga penukaran berlaku apabila syarikat cuba meningkatkan modal. Mereka boleh meningkatkan modal melalui sama ada hutang atau ekuiti. Hutang mesti dibayar balik kepada pemberi pinjaman, tetapi ia cenderung kos kurang daripada ekuiti disebabkan oleh kelebihan cukai yang berkaitan dengan membayar faedah. Ekuiti mungkin lebih mahal untuk dibangkitkan daripada hutang, tetapi ia tidak perlu dibayar balik.

Dari perspektif pelabur, bon adalah lebih selamat, tetapi ia mempunyai pulangan terhad. Ekuiti memberi peluang untuk kenaikan harga saham, tetapi tiada perlindungan sekiranya syarikat lalai. Bon boleh tukar, keutamaan dan debentur menyediakan pilihan hibrid untuk syarikat dan pelabur. Syarikat sanggup membayar lebih sedikit, dan pelabur bersedia menerima sedikit kurang, untuk pilihan penukaran terbenam yang membolehkan pemegang sekuriti boleh tukar menukar kepada saham biasa jika harga saham biasa mencapai harga penukaran.

Kepentingan Harga Penukaran

Harga penukaran adalah sebahagian daripada menentukan bilangan saham yang akan diterima selepas penukaran. Jika saham tidak pernah ditutup di atas harga penukaran, bon boleh tukar tidak pernah ditukar kepada saham biasa. Biasanya, harga penukaran ditetapkan pada jumlah yang lebih tinggi daripada harga semasa saham biasa untuk menjadikan penukaran diingini hanya jika saham biasa syarikat mengalami peningkatan nilai yang ketara. Harga penukaran ditetapkan oleh pengurusan sebagai sebahagian daripada nisbah penukaran sebelum boleh tukar dikeluarkan kepada orang ramai. Nisbah penukaran ialah nilai tara bagi keselamatan boleh tukar dibahagikan dengan harga penukaran.

Cara Mengira Harga Penukaran

Sebagai contoh, bon mempunyai nisbah penukaran 5, yang bermaksud pelabur boleh berdagang satu bon untuk lima saham saham biasa. Harga penukaran sekuriti boleh tukar ialah harga bon dibahagikan dengan nisbah penukaran. Jika nilai tara bon ialah $1000, harga penukaran dikira dengan membahagikan $1000 dengan 5, atau $200. Jika nisbah penukaran ialah 10, harga penukaran turun kepada $100. Jadi harga pasaran perlu mengejar harga penukaran untuk keselamatan ditukar. Nisbah penukaran yang lebih tinggi menghasilkan harga penukaran yang lebih rendah, sama seperti nisbah penukaran yang lebih rendah menghasilkan harga penukaran yang lebih tinggi.