Konverteringspris

Hvad er konverteringsprisen?

Konverteringskursen er prisen pr. aktie, til hvilken et konvertibelt værdipapir, såsom virksomhedsobligationer eller foretrukne aktier, kan konverteres til almindelige aktier. Konverteringskursen fastsættes, når konverteringsforholdet er besluttet for et konvertibelt værdipapir. Konverteringsforholdet kan findes i obligationsaftalen ( hvis der er tale om konvertible obligationer) eller i værdipapirprospektet ( hvis der er tale om konvertible præferenceaktier).

Forståelse af konverteringspris

Konverteringsprisen spiller ind, når virksomheder forsøger at rejse kapital. De kan rejse kapital gennem enten gæld eller egenkapital. Gæld skal betales tilbage til långivere, men det har en tendens til at koste mindre end egenkapital på grund af de skattemæssige fordele, der er forbundet med at betale renter. Egenkapital kan koste mere at rejse end gæld, men det skal ikke betales tilbage.

Set fra investorens perspektiv er obligationer mere sikre, men de har et begrænset afkast. Egenkapital giver mulighed for aktiekursstigning, men ingen beskyttelse i tilfælde af virksomhedens misligholdelse. Konvertible obligationer, præferencer og obligationer giver en hybrid mulighed for virksomheder og investorer. Virksomheder er villige til at betale lidt mere, og investorer er villige til at acceptere lidt mindre, for den indlejrede konverteringsmulighed, der giver indehavere af konvertible værdipapirer mulighed for at konvertere til stamaktier, hvis kursen på stamaktier når konverteringskursen.

Betydningen af konverteringsprisen

Konverteringskursen er en del af fastlæggelsen af antallet af aktier, der skal modtages ved konvertering. Hvis aktier aldrig lukker over konverteringskursen, konverteres den konvertible obligation aldrig til almindelige aktier. Normalt sættes konverteringskursen til et betydeligt beløb højere end den aktuelle kurs på stamaktien for kun at gøre konvertering ønskelig, hvis en virksomheds ordinære aktier oplever en væsentlig stigning i værdi. Konverteringsprisen fastsættes af ledelsen som en del af konverteringsforholdet, før konvertiblerne udstedes til offentligheden. Konverteringsforholdet er pålydende værdi af det konvertible værdipapir divideret med konverteringsprisen.

Sådan beregnes konverteringsprisen

For eksempel har en obligation et konverteringsforhold på 5, hvilket betyder, at investoren kan handle en obligation for fem aktier i almindelige aktier. Konverteringskursen på det konvertible værdipapir er kursen på obligationen divideret med konverteringsforholdet. Hvis obligationernes pålydende værdi er $1000, beregnes konverteringsprisen ved at dividere $1000 med 5 eller $200. Hvis konverteringsforholdet er 10, falder konverteringsprisen til $100. Så markedsprisen skal indhente konverteringsprisen for at værdipapiret skal konverteres. Et højere konverteringsforhold giver en lavere konverteringspris, ligesom et lavere konverteringsforhold giver en højere konverteringspris.