Dönüşüm Fiyatı

Dönüşüm Fiyatı nedir?

Dönüştürme fiyatı, şirket tahvilleri veya imtiyazlı hisse senetleri gibi dönüştürülebilir bir menkul kıymetin adi hisse senedine dönüştürülebildiği hisse başına fiyattır. Dönüştürme fiyatı, dönüştürülebilir bir menkul kıymet için dönüştürme oranına karar verildiğinde belirlenir . Dönüştürme oranı, tahvil senedinde (dönüştürülebilir tahviller durumunda) veya menkul kıymet izahnamesinde (dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler durumunda) bulunabilir.

Dönüşüm Fiyatını Anlama

Şirketler sermaye artırmaya çalışırken dönüştürme fiyatı devreye giriyor. Sermayeyi borç veya öz sermaye yoluyla artırabilirler. Borç, borç verenlere geri ödenmelidir, ancak faiz ödemeyle ilişkili vergi avantajları nedeniyle özsermayeden daha düşük maliyetli olma eğilimindedir. Öz sermaye, borçtan daha pahalıya mal olabilir, ancak geri ödenmesi gerekmez.

Yatırımcının bakış açısından tahviller daha güvenlidir, ancak getirileri sınırlıdır. Öz sermaye, hisse fiyatının değerlenmesi için bir fırsat sağlar, ancak şirketin temerrüdü durumunda koruma sağlamaz. Dönüştürülebilir tahviller, imtiyazlar ve tahviller,. şirketler ve yatırımcılar için hibrit bir seçenek sunar. Şirketler, adi hisselerin fiyatı dönüştürme fiyatına ulaştığında dönüştürülebilir menkul kıymet sahiplerinin adi hisse senetlerine dönüşmesine izin veren gömülü dönüştürme seçeneği için biraz daha fazla ödemeye ve yatırımcılar biraz daha azını kabul etmeye isteklidir.

Dönüşüm Fiyatının Önemi

Dönüştürme fiyatı, dönüşüm sonrasında alınacak hisse sayısının belirlenmesinin bir parçasıdır. Hisse senetleri hiçbir zaman dönüştürme fiyatının üzerine çıkmazsa, dönüştürülebilir tahvil hiçbir zaman adi hisse senetlerine dönüştürülmez. Genellikle, dönüştürme fiyatı, yalnızca bir şirketin adi hisse senetlerinin değerinde önemli bir artış olması durumunda dönüşümü arzu edilir kılmak için adi hisse senedinin mevcut fiyatından önemli bir miktarda daha yüksek olarak belirlenir. Dönüştürme fiyatı, dönüştürülebilirler halka arz edilmeden önce dönüşüm oranının bir parçası olarak yönetim tarafından belirlenir. Dönüştürme oranı, dönüştürülebilir menkul kıymetin nominal değerinin dönüştürme fiyatına bölümüdür.

Dönüşüm Fiyatı Nasıl Hesaplanır

Örneğin, bir tahvilin dönüştürme oranı 5'tir; bu, yatırımcının beş adi hisse senedi karşılığında bir tahvil alıp satabileceği anlamına gelir. Dönüştürülebilir menkul kıymetin dönüştürme fiyatı, tahvilin fiyatının dönüştürme oranına bölünmesiyle bulunur. Tahvilin nominal değeri 1000$ ise, dönüştürme fiyatı 1000$'ı 5'e veya 200$'a bölerek hesaplanır. Dönüşüm oranı 10 ise, dönüşüm fiyatı 100$'a düşer. Bu nedenle, menkul kıymetin dönüştürülebilmesi için piyasa fiyatının dönüşüm fiyatını yakalaması gerekir. Daha yüksek bir dönüşüm oranı, daha düşük bir dönüşüm fiyatıyla sonuçlanır, tıpkı daha düşük bir dönüşüm oranının daha yüksek bir dönüşüm fiyatıyla sonuçlanması gibi.