Garantía aguas abajo

DEFINICIÓN de Garantía Downstream

La garantía aguas abajo (o garantía) es una prenda colocada sobre un préstamo en nombre de la parte prestataria por la empresa matriz o accionista de la parte prestataria. Al garantizar el préstamo para su empresa subsidiaria, la empresa matriz garantiza a los prestamistas que la empresa subsidiaria podrá pagar el préstamo.

DESGLOSE Garantía descendente

Una garantía descendente es una forma de garantía entre empresas que se refiere a una obligación asumida por un tercero (típicamente una sociedad de cartera ) para cumplir con la obligación financiera de otra (su subsidiaria ) sobre una deuda. En caso de que la entidad prestataria no pueda hacer frente a sus reembolsos, la garantía obliga a la empresa matriz a reembolsar el préstamo.

Se puede realizar una garantía descendente para ayudar a una empresa subsidiaria a obtener financiamiento de deuda que de otro modo no podría obtener, o para obtener fondos a tasas de interés que serían más bajas que las que podría obtener sin la garantía de su empresa matriz. En muchos casos, un prestamista puede estar dispuesto a brindar financiamiento a un prestatario corporativo solo si una afiliada acepta garantizar el préstamo. Esto se debe a que, una vez respaldada por la solidez financiera de la sociedad controladora, el riesgo de incumplimiento de pago de la deuda de la filial es considerablemente menor. La garantía es similar a la firma conjunta de un individuo por otro en un préstamo.

Por ejemplo, una empresa que desea pedir prestado fondos de una institución de crédito pero no tiene la garantía necesaria para garantizar el préstamo puede hacer que su empresa matriz ponga bienes inmuebles como gravamen para el préstamo. Si bien la propiedad dada en garantía proporciona al prestamista activos adicionales para garantizar el pago del préstamo, la subsidiaria puede obtener el préstamo en términos más favorables y a un costo menor que el que podría obtener como una entidad legal separada. El préstamo se utiliza para mejorar o ampliar las operaciones del prestatario que, a su vez, mejora la solidez financiera de la empresa matriz. Dado que la matriz posee acciones en la subsidiaria, se dice que recibe un valor razonablemente equivalente del producto del préstamo reflejado en el aumento del valor de las acciones.

Una garantía descendente contrasta con una garantía ascendente,. que es un préstamo tomado por una empresa matriz que está garantizado por su subsidiaria. Por lo general, un prestamista insistirá en una garantía upstream cuando le presta a una matriz cuyo único activo es la propiedad de acciones de una subsidiaria. En este caso, la subsidiaria posee sustancialmente todos los activos sobre los cuales el prestamista basa su decisión crediticia. El problema con las garantías upstream es que los prestamistas están expuestos al riesgo de ser demandados por traspaso fraudulento cuando el garante es insolvente o no tiene capital suficiente en el momento en que ejecutó la garantía. Si el asunto del traspaso fraudulento se prueba con éxito en un tribunal de quiebras, el prestamista se convertiría en un acreedor no garantizado,. lo que claramente sería un mal resultado para el prestamista. Dado que la subsidiaria que garantiza los pagos de la deuda no posee acciones de la matriz que toma prestados los fondos, la primera no recibe directamente ningún beneficio de los recursos del préstamo y, por lo tanto, no recibe un valor razonablemente equivalente por la garantía brindada.