Crisis de la deuda soberana europea
驴Cu谩l fue la crisis de la deuda soberana de Europa?
La crisis de la deuda soberana europea fue un per铆odo en el que varios pa铆ses europeos experimentaron el colapso de las instituciones financieras, una elevada deuda p煤blica y un r谩pido aumento de los diferenciales de rendimiento de los bonos en valores gubernamentales.
Historia de la Crisis
La crisis de la deuda comenz贸 en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia, luego se extendi贸 principalmente a Portugal, Italia, Irlanda, Grecia y Espa帽a en 2009, lo que llev贸 a la popularizaci贸n de un apodo un tanto ofensivo ( PIIGS ). Ha llevado a una p茅rdida de confianza en las empresas y econom铆as europeas.
La crisis fue finalmente controlada por las garant铆as financieras de los pa铆ses europeos, que tem铆an la ca铆da del euro y el contagio financiero, y por el Fondo Monetario Internacional (FMI). Las agencias calificadoras rebajaron la calificaci贸n de la deuda de varios pa铆ses de la eurozona.
La deuda de Grecia fue, en un momento dado, movida al estatus de chatarra. Los pa铆ses que recibieron fondos de rescate deb铆an cumplir con las medidas de austeridad dise帽adas para frenar el crecimiento de la deuda del sector p煤blico como parte de los acuerdos de pr茅stamo.
Causas que contribuyen a la crisis de la deuda
Algunas de las causas que contribuyeron incluyeron la crisis financiera de 2007 a 2008, la Gran Recesi贸n de 2008 a 2012, la crisis del mercado inmobiliario y las burbujas inmobiliarias en varios pa铆ses. Tambi茅n contribuyeron las pol铆ticas fiscales de los estados perif茅ricos en cuanto a gastos e ingresos gubernamentales.
A fines de 2009, los estados miembros perif茅ricos de la eurozona de Grecia, Espa帽a, Irlanda, Portugal y Chipre no pudieron pagar o refinanciar su deuda p煤blica ni rescatar a sus asediados bancos sin la ayuda de instituciones financieras de terceros. Estos inclu铆an el Banco Central Europeo (BCE), el FMI y, finalmente, el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF).
Tambi茅n en 2009, Grecia revel贸 que su gobierno anterior hab铆a informado muy por debajo de su d茅ficit presupuestario, lo que significa una violaci贸n de la pol铆tica de la UE y gener贸 temores de un colapso del euro a trav茅s del contagio pol铆tico y financiero.
Diecisiete pa铆ses de la eurozona votaron para crear el EFSF en 2010, espec铆ficamente para abordar y ayudar con la crisis. La crisis de la deuda soberana europea alcanz贸 su punto m谩ximo entre 2010 y 2012.
Con el temor creciente de una deuda soberana excesiva , los prestamistas exigieron tasas de inter茅s m谩s altas de los estados de la eurozona en 2010, con altos niveles de deuda y d茅ficit que dificultaron que estos pa铆ses financiaran sus d茅ficits presupuestarios cuando se enfrentaban a un bajo crecimiento econ贸mico general. Algunos pa铆ses afectados aumentaron los impuestos y redujeron los gastos para combatir la crisis, lo que contribuy贸 al malestar social dentro de sus fronteras y una crisis de confianza en el liderazgo, particularmente en Grecia.
La deuda soberana de varios de estos pa铆ses, incluidos Grecia, Portugal e Irlanda, fue degradada a la categor铆a de basura por las agencias internacionales de calificaci贸n crediticia durante esta crisis, lo que empeor贸 los temores de los inversores.
Un informe de 2012 para el Congreso de los Estados Unidos declar贸 lo siguiente:
La crisis de la deuda de la Eurozona comenz贸 a fines de 2009 cuando un nuevo gobierno griego revel贸 que los gobiernos anteriores hab铆an estado informando incorrectamente los datos del presupuesto del gobierno. Los niveles de d茅ficit m谩s altos de lo esperado erosionaron la confianza de los inversores, lo que provoc贸 que los diferenciales de los bonos aumentaran a niveles insostenibles. R谩pidamente se extendi贸 el temor de que las posiciones fiscales y los niveles de deuda de varios pa铆ses de la eurozona fueran insostenibles.
Ejemplo griego de crisis europea
A principios de 2010, la evoluci贸n se reflej贸 en el aumento de los diferenciales de rendimiento de los bonos soberanos entre los estados miembros perif茅ricos afectados de Grecia, Irlanda, Portugal, Espa帽a y, sobre todo, Alemania.
El rendimiento griego divergi贸 y Grecia necesitaba asistencia de la eurozona en mayo de 2010. Grecia recibi贸 varios rescates de la UE y el FMI durante los a帽os siguientes a cambio de la adopci贸n de medidas de austeridad ordenadas por la UE para recortar el gasto p煤blico y un aumento significativo de los impuestos. La recesi贸n econ贸mica del pa铆s continu贸. Estas medidas, junto con la situaci贸n econ贸mica, provocaron malestar social. Con un liderazgo pol铆tico y fiscal dividido, Grecia enfrent贸 un incumplimiento soberano en junio de 2015.
Los ciudadanos griegos votaron en contra de un rescate y m谩s medidas de austeridad de la UE al mes siguiente. Esta decisi贸n plante贸 la posibilidad de que Grecia pudiera abandonar la Uni贸n Monetaria Europea (UEM) por completo.
La retirada de una naci贸n de la UEM no habr铆a tenido precedentes, y si Grecia hubiera vuelto a utilizar el dracma, los efectos especulados en su econom铆a iban desde el colapso econ贸mico total hasta una recuperaci贸n sorpresiva.
Al final, Grecia sigui贸 formando parte de la UEM y comenz贸 a mostrar lentamente signos de recuperaci贸n en los a帽os siguientes. El desempleo cay贸 de su m谩ximo de m谩s del 27% al 16% en cinco a帽os, mientras que el PIB anual pas贸 de n煤meros negativos a una tasa proyectada de m谩s del dos por ciento en ese mismo tiempo.
"Brexit" y la crisis europea
En junio de 2016, el Reino Unido vot贸 a favor de abandonar la Uni贸n Europea en un refer茅ndum. Esta votaci贸n aliment贸 a los euroesc茅pticos en todo el continente y se dispar贸 la especulaci贸n de que otros pa铆ses abandonar铆an la UE. Despu茅s de un prolongado proceso de negociaci贸n, el Brexit se llev贸 a cabo a las 11:00 p. m., hora del meridiano de Greenwich, el 31 de enero de 2020, y no precipit贸 ninguna oleada de sentimiento en otros pa铆ses para abandonar la UEM.
Es una percepci贸n com煤n que este movimiento creci贸 durante la crisis de la deuda, y las campa帽as han descrito a la UE como un "barco que se hunde". El refer茅ndum del Reino Unido envi贸 ondas de choque a trav茅s de la econom铆a. Los inversores huyeron a un lugar seguro, empujando varios rendimientos del gobierno a un valor negativo, y la libra esterlina estaba en su punto m谩s bajo frente al d贸lar desde 1985. El S&P 500 y el Dow Jones se desplomaron, luego se recuperaron en las semanas siguientes hasta alcanzar m谩ximos hist贸ricos como los inversores se quedaron sin opciones de inversi贸n debido a los rendimientos negativos .
Italia y la crisis de la deuda europea
Una combinaci贸n de volatilidad del mercado provocada por el Brexit, desempe帽o cuestionable de los pol铆ticos y un sistema financiero mal administrado empeor贸 la situaci贸n de los bancos italianos a mediados de 2016. Un asombroso 17% de los pr茅stamos italianos, por un valor aproximado de 400.000 millones de d贸lares, eran basura y los bancos necesitaban un rescate significativo.
Podr铆a decirse que un colapso total de los bancos italianos es un riesgo mayor para la econom铆a europea que un colapso griego, espa帽ol o portugu茅s porque la econom铆a de Italia es mucho m谩s grande. Italia ha pedido repetidamente ayuda a la UE, pero la UE introdujo recientemente reglas de "rescate " que proh铆ben a los pa铆ses rescatar instituciones financieras con dinero de los contribuyentes sin que los inversores asuman la primera p茅rdida. Alemania ha dejado claro que la UE no doblegar谩 estas reglas para Italia.
M谩s efectos
Irlanda sigui贸 a Grecia al solicitar un rescate en noviembre de 2010, seguida de Portugal en mayo de 2011. Italia y Espa帽a tambi茅n eran vulnerables. Espa帽a y Chipre requirieron asistencia oficial en junio de 2012.
La situaci贸n en Irlanda, Portugal y Espa帽a hab铆a mejorado en 2014, debido a varias reformas fiscales, medidas de austeridad internas y otros factores econ贸micos 煤nicos. Sin embargo, se prev茅 que el camino hacia la recuperaci贸n econ贸mica total sea largo con una crisis bancaria emergente en Italia, las inestabilidades que puede desencadenar el Brexit y el impacto econ贸mico del brote de COVID-19 como posibles dificultades a superar.
Reflejos
La crisis alcanz贸 su punto m谩ximo entre 2010 y 2012.
Algunas de las causas contribuyentes incluyeron la crisis financiera de 2007 a 2008 y la Gran Recesi贸n de 2008 a 2012.
La crisis de la deuda soberana europea comenz贸 en 2008 con el colapso del sistema bancario de Islandia.
