Mecanismo de Tipo de Cambio (ERM)
驴Qu茅 es un mecanismo de tipo de cambio (ERM)?
Un mecanismo de tipo de cambio (ERM) es un conjunto de procedimientos utilizados para administrar el tipo de cambio de la moneda de un pa铆s en relaci贸n con otras monedas. Es parte de la pol铆tica monetaria de una econom铆a y los bancos centrales la utilizan.
Dicho mecanismo se puede emplear si un pa铆s utiliza un tipo de cambio fijo o uno con un tipo de cambio flotante restringido que est谩 limitado alrededor de su paridad (conocido como paridad ajustable o paridad m贸vil).
Comprender el mecanismo de tipo de cambio
La pol铆tica monetaria es el proceso de redactar, anunciar e implementar el plan de acci贸n adoptado por el banco central, la caja de conversi贸n u otra autoridad monetaria competente de un pa铆s que controla la cantidad de dinero en una econom铆a y los canales por los que se genera dinero nuevo. suministrado. Bajo una caja de conversi贸n, la gesti贸n del tipo de cambio y la oferta monetaria se otorga a una autoridad monetaria que toma decisiones sobre la valoraci贸n de la moneda de una naci贸n. A menudo, esta autoridad monetaria tiene instrucciones directas de respaldar todas las unidades de moneda nacional en circulaci贸n con moneda extranjera.
Un mecanismo de tipo de cambio no es un concepto nuevo. Hist贸ricamente, la mayor铆a de las monedas nuevas comenzaron como un mecanismo de intercambio fijo que rastreaba el oro o un producto b谩sico ampliamente comercializado. Se basa libremente en m谩rgenes de tipos de cambio fijos,. por lo que los tipos de cambio fluct煤an dentro de ciertos m谩rgenes.
Un intervalo de l铆mite superior e inferior permite que una moneda experimente cierta variabilidad sin sacrificar la liquidez o generar riesgos econ贸micos adicionales. El concepto de mecanismos de tipos de cambio de divisas tambi茅n se denomina sistema monetario semifijado.
Ejemplo del mundo real: el mecanismo de tipo de cambio europeo
El mecanismo de tipo de cambio m谩s notable ocurri贸 en Europa a fines de la d茅cada de 1970. La Comunidad Econ贸mica Europea introdujo el ERM en 1979, como parte del Sistema Monetario Europeo (EMS),. para reducir la variabilidad del tipo de cambio y lograr la estabilidad antes de que los pa铆ses miembros pasaran a una moneda 煤nica. Fue dise帽ado para normalizar los tipos de cambio entre pa铆ses antes de que se integraran para evitar cualquier problema con el descubrimiento de precios.
El 16 de septiembre de 1992, un d铆a conocido como Mi茅rcoles Negro, el colapso de la libra esterlina oblig贸 a Gran Breta帽a a retirarse del mecanismo de tipo de cambio europeo (ERM).
Los mecanismos de tipo de cambio llegaron a un punto cr铆tico en 1992 cuando Gran Breta帽a, miembro del MTC europeo, se retir贸 del tratado. El gobierno brit谩nico firm贸 inicialmente el acuerdo para evitar que la libra esterlina y otras monedas miembros se desv铆en en m谩s del 6%.
Ejemplo del mundo real: Soros y Black Wednesday
En los meses previos al evento de 1992, el legendario inversionista George Soros hab铆a construido una posici贸n corta monumental en la libra esterlina que se volvi贸 rentable si la moneda ca铆a por debajo de la banda inferior del ERM. Soros reconoci贸 que Gran Breta帽a entr贸 en el acuerdo en condiciones desfavorables, la tasa era demasiado alta y las condiciones econ贸micas eran fr谩giles. En septiembre de 1992, ahora conocido como Mi茅rcoles Negro,. Soros vendi贸 una gran parte de su posici贸n corta para consternaci贸n del Banco de Inglaterra, que luch贸 con u帽as y dientes para mantener la libra esterlina.
El mecanismo de tipo de cambio europeo se disolvi贸 a fines de la d茅cada, pero no antes de que se instalara un sucesor. El mecanismo de tipo de cambio II (MTC II) se form贸 en enero de 1999 para garantizar que las fluctuaciones del tipo de cambio entre el euro y otras monedas de la UE no perturbaran la estabilidad econ贸mica en el mercado 煤nico. Tambi茅n ayud贸 a los pa铆ses que no pertenecen a la zona del euro a prepararse para ingresar a la zona del euro.
La mayor铆a de los pa铆ses que no pertenecen a la zona del euro acuerdan mantener los tipos de cambio sujetos a un rango del 15 %, hacia arriba o hacia abajo, con respecto al tipo de cambio central. Cuando sea necesario, el Banco Central Europeo (BCE) y otros pa铆ses no miembros pueden intervenir para mantener las tasas en la ventana. Algunos miembros actuales y anteriores del ERM II incluyen a Grecia, Dinamarca y Lituania.
Reflejos
En t茅rminos m谩s generales, ERM se utiliza para mantener estables los tipos de cambio y minimizar la volatilidad de los tipos de cambio en el mercado.
El ERM permite que el banco central modifique un tipo de cambio fijo para normalizar el comercio y/o la influencia de la inflaci贸n.
Un mecanismo de tipo de cambio (ERM) es una forma en que los gobiernos pueden influir en el precio relativo de su moneda nacional en los mercados de divisas.
