Derivado
¿Qué son los derivados (y por qué se llaman así)?
Un derivado es un contrato que deriva su valor y riesgo de un valor en particular (como una acción o una materia prima), de ahí el nombre de derivado. Los derivados a veces se denominan valores secundarios porque solo existen como resultado de valores primarios como acciones, bonos y materias primas. Algunos derivados también pueden derivar su valor de las tasas de interés, las divisas o índices completos de valores.
Los contratos de opciones son un tipo popular de valores derivados. Conceden a sus propietarios el derecho a comprar o vender un valor (generalmente una acción) por un precio específico en o antes de una fecha de vencimiento específica. Debido a que el valor de un contrato de opciones depende en parte del valor de la acción o título subyacente, un contrato de opciones se considera un título derivado (o secundario).
Características de los derivados
Los diferentes tipos de derivados tienen diferentes funciones y características, pero hay algunas cosas que todos tienen en común:
Derivan su valor (y riesgo) del movimiento de precios de un activo subyacente o grupo de activos.
Son acuerdos (contratos) entre dos o más partes.
Caducan o liquidan en una fecha determinada.
Los 4 tipos de valores derivados
Hay cuatro tipos principales de instrumentos financieros derivados: opciones, futuros, contratos a plazo y swaps.
1. Opciones
valor específico por un precio de ejercicio específico en o antes de una fecha de vencimiento específica. Las opciones de venta dan a sus dueños el derecho de vender algo, y las opciones de compra les dan a sus dueños el derecho de comprar algo.
El precio que un comprador de opciones paga a un vendedor de opciones (a veces denominado emisor de opciones) por un contrato de opciones se denomina prima. La prima de una opción depende de su precio de ejercicio, la cantidad de tiempo restante hasta su vencimiento y la volatilidad del activo subyacente.
Los contratos de opciones estandarizados se pueden negociar en bolsas públicas como NYSE y Nasdaq, o se pueden negociar entre partes privadas en el mercado extrabursátil (OTC). Distintos inversionistas usan opciones para diferentes propósitos, pero se usan con mayor frecuencia para cubrir posiciones o especular sobre futuros movimientos de precios de varios valores.
3. Futuros
Un contrato de futuros obliga a su comprador a comprar, y a su vendedor a vender, una cantidad específica de un valor en particular (a menudo una materia prima como el maíz o el petróleo crudo) a un precio predeterminado (generalmente el valor de mercado actual del valor) en una fecha particular. en el futuro. En otras palabras, los contratos de futuros permiten a los compradores y vendedores "bloquear" el precio actual de un activo para una fecha futura.
Si un inversionista especula que los precios del petróleo subirán en los próximos seis meses, podría comprar un contrato de futuros que lo obligue a comprar X barriles de crudo al precio actual dentro de seis meses. Si el precio del petróleo sube, pueden vender el contrato a otro comprador por una prima más alta o esperar hasta el vencimiento del contrato y tomar posesión de los barriles al precio actual con descuento.
Al igual que las opciones, los futuros suelen utilizarse para cubrir posiciones o especular sobre el movimiento de precios. Si bien los futuros suelen tratar con productos básicos, también existen contratos para índices bursátiles,. acciones individuales, divisas y bonos. Los futuros tienen términos estandarizados y se negocian en bolsas públicas.
2. Delanteros
Los contratos a plazo son similares a los futuros en que son acuerdos entre dos partes para comprar/vender un activo específico por un precio predeterminado en una fecha específica. Sin embargo, se diferencian de los futuros en que no están estandarizados: las partes involucradas negocian y determinan los términos de cada contrato. Por esta razón, se negocian solo en el mercado extrabursátil, no en bolsas públicas.
Además, mientras que los contratos de futuros se liquidan diariamente y los comerciantes minoristas pueden comprarlos y revenderlos hasta el vencimiento sin recibir la entrega del producto real, los contratos a plazo solo se liquidan en el momento de la entrega. En otras palabras, el comprador de un contrato a plazo debe aceptar la entrega del activo en cuestión (por ejemplo, 10 000 libras de maíz). Por esta razón, los contratos a plazo son populares entre los productores y usuarios reales de activos físicos.
4. Intercambios
Un swap es un contrato derivado personalizado a través del cual dos partes acuerdan intercambiar los pagos o flujos de efectivo de dos activos con una frecuencia determinada durante un período de tiempo acordado. Estos contratos se negocian de forma privada, generalmente entre empresas y/o inversores institucionales en lugar de individuos, a través del mercado extrabursátil.
Por lo general, un pago o flujo de efectivo es fijo, mientras que el otro varía según algún factor; los ejemplos incluyen tasas de interés, tipos de cambio de divisas, valores de índices bursátiles y precios de productos básicos. Los swaps de tipos de interés fijos frente a variables y los swaps de divisas se encuentran entre los tipos de contratos swap más populares.
Similitudes y diferencias entre diferentes valores derivados
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¿Por qué los inversores negocian derivados?
Las empresas, las instituciones y los inversores utilizan valores derivados para una amplia variedad de propósitos. La cobertura y la especulación son probablemente las más comunes. Aquí hay algunos ejemplos de cómo se pueden usar los derivados en el mundo real:
Una planta que utiliza petróleo crudo en la producción de plásticos podría comprar un contrato a plazo para asegurar el precio actual por barril para garantizar que su suministro no se interrumpa si el petróleo sube más tarde a un precio que es demasiado alto para su producción. ser rentable
Un inversor que cree que las acciones de una determinada empresa de tecnología caerán en los próximos seis meses porque es probable que el nuevo equipo de gestión de una empresa haga un mal uso de sus flujos de efectivo podría suscribir (vender) opciones de compra con un precio de ejercicio igual al precio de mercado actual de la empresa de tecnología que caducan en seis meses. Si el precio de las acciones de la empresa cae para entonces, los contratos expirarán sin ningún valor y el suscriptor (vendedor) se quedará con las primas de los contratos.
Una empresa agrícola que no está segura de la demanda futura de maíz podría vender un contrato de futuros por 50 000 mazorcas de maíz que vence en ocho meses para asegurarse de que podrá vender sus productos a su valor actual, incluso si su valor cae en el futuro. debido a la disminución de la demanda.
Un inversor optimista sobre energía alternativa podría comprar opciones de compra para una empresa de instalación de energía solar con un precio de ejercicio significativamente más alto que el precio al contado actual de la empresa (valor de mercado). Si el precio de las acciones de la empresa sube hasta este precio de ejercicio o lo supera, el inversor puede revender los contratos por una prima más alta o ejercerlos para tomar posesión de las acciones subyacentes.
¿Dónde se negocian los derivados?
El lugar donde se negocia un tipo particular de derivado depende de su naturaleza. Algunos valores derivados se negocian tanto en bolsas públicas como de forma privada en el mercado extrabursátil, mientras que otros solo se negocian en uno u otro.
Por ejemplo, las opciones estandarizadas se negocian en bolsas públicas, mientras que las opciones personalizadas se negocian OTC. Los futuros, que están estandarizados, se negocian en bolsas públicas, mientras que los forwards, que tienen términos personalizados, se negocian de forma privada en el mercado extrabursátil. Los swaps también se negocian OTC.
¿Qué piensa Warren Buffett sobre los derivados?
El famoso inversionista Warren Buffett ha descrito los valores derivados como “armas financieras de destrucción masiva, que conllevan peligros que, aunque ahora están latentes, son potencialmente letales”. Si bien el mercado de derivados está más regulado que antes, y el propio Buffett ocasionalmente negocia derivados a través de su compañía Berkshire Hathaway, sin embargo, se refirió a la clase de activos como "una bomba de tiempo potencial en el sistema si tuviera una discontinuidad o un mercado severo". estrés" en 2016.
Reflejos
Los derivados suelen ser instrumentos apalancados, lo que aumenta sus riesgos y beneficios potenciales.
Los derivados son contratos financieros, establecidos entre dos o más partes, que derivan su valor de un activo subyacente, grupo de activos o índice de referencia.
Los derivados comunes incluyen contratos de futuros, forwards, opciones y swaps.
Los precios de los derivados se derivan de las fluctuaciones del activo subyacente.
Un derivado puede negociarse en una bolsa o en el mercado extrabursátil.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuáles son algunos ejemplos de derivados?
Los ejemplos comunes de derivados incluyen contratos de futuros, contratos de opciones y swaps de incumplimiento crediticio. Más allá de estos, hay una gran cantidad de contratos de derivados diseñados para satisfacer las necesidades de una amplia gama de contrapartes. De hecho, dado que muchos derivados se negocian en el mercado extrabursátil (OTC), en principio pueden personalizarse infinitamente.
¿Cuáles son los principales beneficios y riesgos de los derivados?
Los derivados pueden ser una forma muy conveniente de lograr objetivos financieros. Por ejemplo, una empresa que quiera protegerse de su exposición a las materias primas puede hacerlo comprando o vendiendo derivados de la energía, como los futuros del petróleo crudo. Del mismo modo, una empresa podría cubrir su riesgo cambiario mediante la compra de contratos de divisas a plazo. Los derivados también pueden ayudar a los inversores a aprovechar sus posiciones, por ejemplo, comprando acciones a través de opciones sobre acciones en lugar de acciones. Los principales inconvenientes de los derivados incluyen el riesgo de contraparte, los riesgos inherentes del apalancamiento y el hecho de que las redes complicadas de contratos de derivados pueden conducir a riesgos sistémicos.
¿Qué son los derivados?
Los derivados son valores cuyo valor depende o se deriva de un activo subyacente. Por ejemplo, un contrato de futuros de petróleo es un tipo de derivado cuyo valor se basa en el precio de mercado del petróleo. Los derivados se han vuelto cada vez más populares en las últimas décadas, y el valor total de los derivados en circulación actualmente se estima en más de $ 600 billones.
