Futuros
¿Qué son los futuros?
Los futuros son contratos financieros derivados que obligan a las partes a comprar o vender un activo en una fecha y precio futuros predeterminados. El comprador debe comprar o el vendedor debe vender el activo subyacente al precio establecido, independientemente del precio de mercado actual en la fecha de vencimiento.
Los activos subyacentes incluyen materias primas físicas e instrumentos financieros. Los contratos de futuros detallan la cantidad del activo subyacente y están estandarizados para facilitar la negociación en una bolsa de futuros. Los futuros se pueden usar para cobertura o especulación comercial.
Comprender los futuros
Los futuros, también llamados contratos de futuros, permiten a los operadores asegurar el precio del activo o materia prima subyacente. Estos contratos tienen fechas de vencimiento y precios fijos que se conocen por adelantado. Los futuros se identifican por su mes de vencimiento. Por ejemplo, un contrato de futuros de oro de diciembre vence en diciembre.
Los comerciantes e inversores utilizan el término futuros en referencia a la clase de activos en general. Sin embargo, hay muchos tipos de contratos de futuros disponibles para negociar, que incluyen:
Futuros de materias primas con materias primas subyacentes como petróleo crudo, gas natural, maíz y trigo
Futuros sobre índices bursátiles con activos subyacentes como el índice S&P 500
Futuros de divisas, incluidos los del euro y la libra esterlina
Futuros de metales preciosos para oro y plata
Futuros del Tesoro de EE. UU. para bonos y otros valores financieros
Es importante tener en cuenta la distinción entre opciones y futuros. Los contratos de opciones al estilo estadounidense otorgan al titular el derecho (pero no la obligación) de comprar o vender el activo subyacente en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento del contrato. Con las opciones europeas,. solo puede ejercer al vencimiento, pero no tiene que ejercer ese derecho.
El comprador de un contrato de futuros, por otro lado, está obligado a tomar posesión de la materia prima subyacente (o el equivalente financiero) en el momento del vencimiento y no antes. El comprador de un contrato de futuros puede vender su posición en cualquier momento antes del vencimiento y estar libre de su obligación. De esta forma, los compradores de contratos de opciones y futuros se benefician del cierre de la posición del titular del apalancamiento antes de la fecha de vencimiento.
TTT
Uso de futuros
Los mercados de futuros suelen utilizar un alto apalancamiento. El apalancamiento significa que el comerciante no necesita aportar el 100% del monto del valor del contrato al realizar una operación. En su lugar, el corredor requeriría un monto de margen inicial,. que consiste en una fracción del valor total del contrato.
El monto requerido por el corredor para una cuenta de margen puede variar según el tamaño del contrato de futuros, la solvencia del inversionista y los términos y condiciones del corredor.
La bolsa donde se negocia el contrato de futuros determinará si el contrato es para entrega física o si se puede liquidar en efectivo. Una corporación puede celebrar un contrato de entrega física para asegurar el precio de un producto básico que necesita para la producción. Sin embargo, muchos contratos de futuros involucran a comerciantes que especulan sobre el comercio. Estos contratos se cierran o compensan (la diferencia en la operación original y el precio de cierre de la operación) y se liquidan en efectivo.
Futuros para la especulación
Un contrato de futuros permite a un comerciante especular sobre la dirección del precio de una materia prima. Si un comerciante compra un contrato de futuros y el precio de la materia prima aumenta y se negocia por encima del precio del contrato original al vencimiento, entonces obtendrá una ganancia. Antes del vencimiento, el contrato de futuros, la posición larga, se vendería al precio actual, cerrando la posición larga.
La diferencia entre los precios se liquidaría en efectivo en la cuenta de corretaje del inversionista y ningún producto físico cambiaría de manos. Sin embargo, el comerciante también podría perder si el precio de la materia prima fuera más bajo que el precio de compra especificado en el contrato de futuros.
Los especuladores también pueden tomar una posición especulativa corta si predicen que el precio del activo subyacente caerá. Si el precio baja, el comerciante tomará una posición de compensación para cerrar el contrato. Nuevamente, la diferencia neta se liquidaría al vencimiento del contrato. Un inversor obtendría una ganancia si el precio del activo subyacente estuviera por debajo del precio del contrato y una pérdida si el precio actual estuviera por encima del precio del contrato.
Es importante tener en cuenta que operar con margen permite una posición mucho más grande que la cantidad mantenida por la cuenta de corretaje. Como resultado, la inversión de margen puede amplificar las ganancias, pero también puede aumentar las pérdidas.
Imagine un comerciante que tiene un saldo de cuenta de corretaje de $ 5,000 y tiene una posición de $ 50,000 en petróleo crudo. Si el precio del petróleo se mueve en contra de la operación, puede significar pérdidas que superan con creces el monto del margen inicial de $5,000 de la cuenta. En este caso, el corredor haría una llamada de margen requiriendo que se depositen fondos adicionales para cubrir las pérdidas del mercado.
Futuros para cobertura
futuros se pueden utilizar para cubrir el movimiento del precio del activo subyacente. Aquí, el objetivo es evitar pérdidas por cambios de precios potencialmente desfavorables en lugar de especular. Muchas empresas que inician operaciones de cobertura utilizan, o en muchos casos producen, el activo subyacente.
Por ejemplo, los productores de maíz pueden usar futuros para fijar un precio específico para vender su cosecha de maíz. Al hacerlo, reducen su riesgo y garantizan que recibirán el precio fijo. Si el precio del maíz bajara, el agricultor tendría una ganancia en la cobertura para compensar las pérdidas por vender el maíz en el mercado. Con tal ganancia y pérdida compensándose entre sí, la cobertura asegura efectivamente un precio de mercado aceptable.
Regulación de Futuros
Los mercados de futuros están regulados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC es una agencia federal creada por el Congreso en 1974 para garantizar la integridad de los precios del mercado de futuros, incluida la prevención de prácticas comerciales abusivas, el fraude y la regulación de las empresas de corretaje que participan en el comercio de futuros.
Ejemplo de Futuros
Supongamos que un comerciante quiere especular sobre el precio del petróleo crudo celebrando un contrato de futuros en mayo con la expectativa de que el precio sea más alto para fin de año. El contrato de futuros de petróleo crudo de diciembre se cotiza a $50 y el comerciante compra el contrato.
Dado que el petróleo se negocia en incrementos de 1000 barriles, el inversionista ahora tiene una posición por valor de $50 000 de petróleo crudo (1000 x $50 = $50 000). Sin embargo, el comerciante solo deberá pagar una fracción de esa cantidad por adelantado: el margen inicial que deposita con el corredor.
De mayo a diciembre, el precio del petróleo fluctúa al igual que el valor del contrato de futuros. Si el precio del petróleo se vuelve demasiado volátil, es posible que el corredor deba solicitar que se depositen fondos adicionales en la cuenta de margen. Esto se llama margen de mantenimiento.
En diciembre, se acerca la fecha de finalización del contrato (el tercer viernes del mes). El precio del crudo ha subido a $65. El comerciante vende el contrato original para salir de la posición. La diferencia neta se liquida en efectivo. Ganan $ 15,000, menos los honorarios y comisiones que se le deben al corredor ($ 65 - $ 50 = $ 15 x 1000 = $ 15,000).
Sin embargo, si el precio del petróleo hubiera caído a $40, el inversionista habría perdido $10,000 ($50 - $40 = una pérdida de $10 x 1000 = una pérdida de $10,000).
Reflejos
Los futuros son contratos financieros derivados que obligan al comprador a comprar un activo o al vendedor a vender un activo en una fecha futura predeterminada y a un precio fijo.
Los contratos de futuros se negocian en una bolsa de futuros y el precio de un contrato se establece después del final de cada sesión de negociación.
Los futuros se utilizan para cubrir el movimiento de precios de un activo subyacente para ayudar a prevenir pérdidas por cambios de precios desfavorables.
Cuando realiza una cobertura, toma una posición opuesta a la que mantiene con el activo subyacente; si pierde dinero en el activo subyacente, el dinero que gana en el contrato de futuros puede mitigar esa pérdida.
Un contrato de futuros permite a un inversor especular sobre el precio de un instrumento financiero o materia prima.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Qué son los contratos de futuros?
Los contratos de futuros son un vehículo de inversión que permite al comprador apostar sobre el precio futuro de una materia prima u otro valor. Hay muchos tipos de contratos de futuros disponibles. Estos pueden tener activos subyacentes como petróleo, índices bursátiles, divisas y productos agrícolas. A diferencia de los contratos a plazo, que se personalizan entre las partes involucradas, los contratos de futuros se negocian en bolsas organizadas como las operadas por CME Group Inc. (CME). Los contratos de futuros son populares entre los comerciantes, que buscan obtener ganancias de las fluctuaciones de precios, así como entre los clientes comerciales que desean cubrir sus riesgos.
¿Qué sucede si mantiene un contrato de futuros hasta el vencimiento?
A menudo, los comerciantes que mantienen contratos de futuros hasta el vencimiento liquidarán su posición en efectivo. En otras palabras, el comerciante simplemente pagará o recibirá una liquidación en efectivo dependiendo de si el activo subyacente aumentó o disminuyó durante el período de tenencia de la inversión. Sin embargo, en algunos casos, los contratos de futuros requerirán la entrega física. En este escenario, el inversionista que posee el contrato al vencimiento recibiría la entrega del activo subyacente. Serían responsables de los bienes y cubrirían los costos de manejo de materiales, almacenamiento físico y seguros.
¿Son los futuros un tipo de derivado?
Sí, los contratos de futuros son un tipo de producto derivado. Son derivados porque su valor se basa en el valor de un activo subyacente, como el petróleo en el caso de los futuros de petróleo crudo. Al igual que muchos derivados, los futuros son un instrumento financiero apalancado que ofrece la posibilidad de ganancias o pérdidas descomunales. Como tales, generalmente se consideran un instrumento comercial avanzado y, por lo general, solo los inversionistas e instituciones experimentados los negocian.
