Ley de Modernización de Futuros de Productos Básicos (CFMA)
驴Qu茅 es la Ley de Modernizaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos (CFMA)?
La Ley de Modernizaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos (CFMA), promulgada el 21 de diciembre de 2000, actualiz贸 las leyes de comercio de productos b谩sicos, especialmente para productos no f铆sicos como los derivados extraburs谩tiles (OTC).
Comprender la Ley de Modernizaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos (CFMA)
La Ley de Modernizaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos defini贸 con precisi贸n la diferencia entre un producto b谩sico y un valor y estableci贸 que las transacciones de derivados ya no tendr铆an regulaci贸n ni como contratos de futuros ni como comercio de valores. Una mercanc铆a es un bien necesario que se utiliza en la producci贸n de otros bienes o servicios y que es intercambiable con otros bienes del mismo tipo. Un valor es un instrumento financiero negociable que es intercambiable, tiene alg煤n tipo de valor monetario y se puede negociar.
La CFMA tambi茅n aclar贸 las responsabilidades de dos agencias reguladoras separadas, la Comisi贸n de Comercio de Futuros de Productos B谩sicos (CFTC) y la Comisi贸n de Bolsa y Valores (SEC), para eliminar las jurisdicciones superpuestas entre las dos agencias y establecer actividades de aplicaci贸n espec铆ficas para cada una.
Antes de la CFMA, la diferencia entre materias primas y valores no se hab铆a definido con precisi贸n en las normas anteriores. Las regulaciones anteriores consideraban que los contratos de futuros y las opciones sobre contratos de futuros estaban bajo la jurisdicci贸n de la CFTC, a menos que estuvieran exentos de otro modo. Sin embargo, las opciones sobre acciones y otros derivados basados en 铆ndices de tasas de inter茅s, mercados burs谩tiles en general y canastas espec铆ficas de acciones pueden considerarse valores.
Despu茅s de la promulgaci贸n de la CFMA, varios contratos financieros quedaron exentos de leyes anteriores. Por ejemplo, mientras que la supervisi贸n regulatoria se aplicaba anteriormente a las transacciones de productos financieros derivados entre dos instituciones financieras, la CFMA reduce dicha supervisi贸n para las transacciones de muchos productos b谩sicos no f铆sicos cuando las dos partes del contrato no ejecutan dicho acuerdo en un intercambio comercial. Sin embargo, los reguladores a煤n pueden hacer cumplir varias leyes que proh铆ben el fraude y la manipulaci贸n de precios.
Aunque la CFMA revoc贸 las prohibiciones anteriores de la negociaci贸n de contratos de futuros de acciones individuales, las transacciones est谩n sujetas a disposiciones espec铆ficas que aplican tanto la CFTC como la SEC. La CFMA incluye procedimientos predefinidos para especificar la autoridad reguladora de cada comisi贸n sobre estos contratos.
Otra disposici贸n de la CFMA es que limita o elimina la autoridad reguladora de la CFTC sobre transacciones en instrumentos financieros espec铆ficos, como garant铆as de seguridad, hipotecas, acuerdos de recompra y monedas extranjeras.
La ley tambi茅n define la regulaci贸n de los contratos de permuta. Los swaps basados en el precio, el rendimiento, el valor o la volatilidad de un t铆tulo o grupo de t铆tulos no est谩n sujetos a reglas espec铆ficas para informar transacciones. Sin embargo, la SEC continuar谩 haciendo cumplir las leyes que proh铆ben el fraude, la manipulaci贸n de precios y el uso de informaci贸n privilegiada.
La CFMA tambi茅n permiti贸 la negociaci贸n de futuros de acciones individuales, lo que no hab铆a sido legal en los EE. UU. a pesar de que dichos contratos se negociaban en otros pa铆ses. Estos son contratos de futuros que funcionan de la misma manera que los de otras materias primas, pero son contratos que exigen la entrega de un n煤mero predefinido de acciones de una acci贸n espec铆fica.
Reflejos
La CFMA tambi茅n aclar贸 las responsabilidades de dos agencias reguladoras separadas, la CFTC y la SEC.
La CFMA defini贸 con precisi贸n la diferencia entre una materia prima y un valor y declar贸 que las transacciones de derivados ya no tendr铆an regulaci贸n ni como un contrato de futuros ni como una operaci贸n de valores.
La Ley de Modernizaci贸n de Futuros de Productos B谩sicos (CFMA), promulgada el 21 de diciembre de 2000, actualiz贸 las leyes de comercio de productos b谩sicos, especialmente para productos no f铆sicos como los derivados OTC.
