Bolsa de Valores
¿Qué es la Bolsa de Valores?
El mercado de valores se refiere en términos generales a una serie de bolsas y otros lugares en los que se compran y venden acciones de empresas que cotizan en bolsa. Tales actividades financieras se llevan a cabo a través de intercambios formales institucionalizados (fÃsicos o electrónicos) ya través de mercados extrabursátiles (OTC) que operan bajo un conjunto definido de regulaciones.
Si bien los términos "mercado de valores" y "bolsa de valores" a menudo se usan indistintamente, el último término es en realidad un subconjunto del primero. Los comerciantes en el mercado de valores compran o venden acciones en una o más de las bolsas de valores que forman parte del mercado de valores en general.
Las principales bolsas de valores de EE. UU. incluyen la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. Estas bolsas nacionales lÃderes, junto con varias otras que operan en el paÃs, forman el mercado de valores de los Estados Unidos.
Comprender el mercado de valores
El mercado de valores permite que los compradores y vendedores de valores se reúnan, interactúen y realicen transacciones, en persona o electrónicamente. Los mercados permiten el descubrimiento de precios para acciones de corporaciones y sirven como un barómetro para la economÃa en general.
Dado que el número de participantes del mercado de valores es enorme, los compradores y vendedores tienen asegurado un precio justo y un alto grado de liquidez, ya que varios participantes del mercado compiten entre sà por el mejor precio.
Un mercado de valores es un entorno regulado y controlado. En los Estados Unidos, los principales reguladores incluyen la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Los comerciantes están regulados por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Dado que el mercado de valores reúne a cientos de miles de participantes que desean comprar y vender acciones, garantiza prácticas de precios justos y transparencia en las transacciones.
Mientras que los mercados bursátiles anteriores emitÃan y negociaban certificados de acciones fÃsicos en papel, los mercados bursátiles computarizados de hoy en dÃa operan electrónicamente.
Aunque se denomina mercado de valores y se conoce principalmente por negociar acciones, otros valores, como los fondos cotizados en bolsa (ETF), también se negocian en los mercados de valores.
Cómo funciona el mercado de valores
En pocas palabras, los mercados de valores brindan un entorno seguro y regulado donde los participantes del mercado pueden realizar transacciones con acciones y otros instrumentos financieros elegibles con confianza, con un riesgo operativo de cero a bajo. Operando bajo las reglas definidas por el regulador, los mercados bursátiles actúan como mercados primarios y mercados secundarios.
Como mercado primario, el mercado de valores permite a las empresas emitir y vender sus acciones al público por primera vez a través del proceso de una oferta pública inicial (OPI). Esta actividad ayuda a las empresas a obtener el capital necesario de los inversores.
Básicamente, esto significa que una empresa se divide en varias acciones (por ejemplo, 20 millones de acciones) y vende algunas de esas acciones (digamos, 5 millones de acciones) al público a un precio (por ejemplo, $10 por acción).
Para facilitar este proceso, una empresa necesita un mercado donde se puedan vender estas acciones. Este mercado es proporcionado por el mercado de valores.
Si todo sale según lo planeado, la compañÃa venderá con éxito sus 5 millones de acciones a un precio de $10 por acción y recaudará $50 millones. Los inversores serán entonces propietarios de acciones de la empresa, con la expectativa de que su valor aumente o de que reciban pagos de dividendos , o ambos.
La bolsa de valores actúa como facilitador de este proceso de captación de capital y recibe una comisión por sus servicios de la empresa y sus socios financieros.
Después de una oferta pública inicial, la bolsa de valores sirve como plataforma de negociación para comprar y vender las acciones en circulación. Esto constituye el mercado secundario. La bolsa de valores gana una tarifa por cada transacción que ocurre en su plataforma durante la actividad del mercado secundario.
Consideraciones Especiales
La bolsa de valores asume la responsabilidad de garantizar la transparencia de precios,. la liquidez,. el descubrimiento de precios y tratos justos en tales actividades comerciales.
Como casi todos los principales mercados bursátiles del mundo ahora operan electrónicamente, la bolsa mantiene sistemas comerciales que administran de manera eficiente las órdenes de compra y venta de varios participantes del mercado. Realizan la función de igualación de precios para facilitar la ejecución de transacciones a un precio que sea justo tanto para los compradores como para los vendedores.
Una empresa que cotiza en bolsa también puede ofrecer acciones nuevas y adicionales a través de otras ofertas en una etapa posterior, por ejemplo, a través de emisiones de derechos u ofertas de seguimiento. Incluso pueden recomprar o dejar de cotizar sus acciones. La bolsa de valores facilita estas transacciones.
La bolsa de valores a menudo crea y mantiene varios indicadores especÃficos del sector y a nivel de mercado, como el Ãndice S&P (Standard & Poor's) 500 y el Ãndice Nasdaq 100,. que proporcionan una medida para seguir el movimiento del mercado en general. Otros métodos incluyen el oscilador estocástico y el Ãndice de momento estocástico.
Las bolsas de valores también mantienen sitios web oficiales que alojan noticias, anuncios e informes financieros de la empresa. Una bolsa de valores también apoya varias otras actividades relacionadas con transacciones a nivel corporativo. Por ejemplo, las empresas rentables pueden recompensar a los inversores mediante el pago de dividendos que provienen de las ganancias de la empresa. El intercambio mantiene esa información y puede respaldar su procesamiento hasta cierto punto.
Funciones de una Bolsa de Valores
Un mercado de valores cumple las siguientes funciones principales:
Trato Justo en Transacciones de Valores
Dependiendo de las reglas estándar de oferta y demanda,. la bolsa de valores debe garantizar que todos los participantes del mercado interesados tengan acceso instantáneo a los datos para todas las órdenes de compra y venta, lo que ayuda a fijar el precio justo y transparente de los valores. También debe realizar una correspondencia eficiente de las órdenes de compra y venta adecuadas.
Por ejemplo, puede haber tres compradores que hayan realizado pedidos para comprar acciones de Microsoft a $100, $105 y $110, y puede haber cuatro vendedores que estén dispuestos a vender acciones de Microsoft a $110, $112, $115 y $120. El intercambio (a través de sistemas de negociación automatizados) debe garantizar que se igualen la mejor compra y la mejor venta, que en este caso es de $110 por la cantidad de negociación dada.
Descubrimiento eficiente de precios
Los mercados de valores necesitan apoyar un mecanismo eficiente para el descubrimiento de precios. Esto se refiere a una función crÃtica de los mercados: el precio de cualquier acción lo determinan colectivamente todos sus compradores y vendedores. Por ejemplo, una oferta pública inicial puede tener un precio de $ 15, pero su valor real puede ser de $ 12 o $ 17. Su valor se establece por la demanda, o falta de ella, de las acciones.
O, digamos que una empresa de software con sede en los EE. UU. cotiza a un precio de $ 100 y tiene una capitalización de mercado de $ 5 mil millones. Un dÃa, un regulador de la Unión Europea (UE) impone una multa de $ 2 mil millones a la empresa, lo que esencialmente significa que el 40% del valor de la empresa puede desaparecer.
Si bien el mercado de valores puede haber impuesto un rango de precios de cotización de $90 y $110 sobre el precio de las acciones de la empresa, debe cambiar de manera eficiente el rango de cotización permisible para tener en cuenta los posibles cambios en el precio de las acciones. De lo contrario, los accionistas pueden tener dificultades para negociar las acciones a un precio justo.
Mantenimiento de Liquidez
El mercado de valores debe garantizar que quienquiera que esté calificado y dispuesto a operar obtenga acceso instantáneo para realizar pedidos y que los pedidos se ejecuten a un precio justo.
Seguridad y Validez de las Transacciones
El mercado debe garantizar que todos los participantes sean verificados y sigan cumpliendo con las reglas y regulaciones necesarias, sin dejar lugar al incumplimiento por parte de ninguna de las partes involucradas.
Adicionalmente, debe asegurar que todas las entidades asociadas que operan en el mercado se adhieran a las reglas y trabajen dentro del marco legal impuesto por el regulador.
Apoyar a todos los tipos elegibles de participantes del mercado
Un mercado se compone de una variedad de participantes, que incluyen creadores de mercado,. inversores,. comerciantes,. especuladores y coberturistas. Todos estos participantes operan en el mercado de valores, con diferentes roles y funciones. Por ejemplo, un inversionista puede comprar acciones y mantenerlas a largo plazo, durante muchos años, mientras que un comerciante puede ingresar y salir de una posición en segundos. Un creador de mercado proporciona la liquidez necesaria en el mercado, mientras que un coberturista puede querer negociar con derivados para mitigar el riesgo involucrado en las inversiones. El mercado de valores debe garantizar que todos esos participantes puedan operar sin problemas, cumpliendo sus roles deseados para garantizar que el mercado continúe operando de manera eficiente.
Protección del inversor
El mercado de valores tiene muchos participantes ricos e inversores institucionales, pero también tiene una gran cantidad de pequeños inversores.
Algunos de estos inversores tienen un conocimiento financiero limitado y es posible que no sean plenamente conscientes de los peligros de invertir en acciones y otros instrumentos cotizados. Por esta razón, la bolsa de valores implementa algunas medidas para proteger a los inversores de pérdidas financieras y garantizar la confianza de los clientes.
Por ejemplo, una bolsa de valores puede categorizar acciones en varios segmentos dependiendo de sus perfiles de riesgo y permitir acciones limitadas en alto riesgo. Los intercambios a menudo imponen restricciones para evitar que las personas sin las credenciales necesarias participen en apuestas riesgosas como los derivados.
Regulación Equilibrada
Las empresas que cotizan en bolsa están reguladas y sus transacciones son monitoreadas por reguladores del mercado como la SEC. Además, las bolsas establecen ciertos requisitos, por ejemplo, exigir la presentación oportuna de informes financieros trimestrales e informes instantáneos de desarrollos corporativos relevantes, para garantizar que todos los participantes del mercado estén igualmente informados.
El incumplimiento de las normas puede dar lugar a la suspensión de la negociación y otras medidas disciplinarias.
Regulación del Mercado de Valores
La mayorÃa de las naciones tienen un mercado de valores, y cada uno está regulado por un regulador financiero local o una autoridad o instituto monetario. La SEC es el organismo regulador encargado de supervisar el mercado de valores de EE. UU.
La SEC es una agencia federal que trabaja independientemente del gobierno y la presión polÃtica. La misión de la SEC se establece como "proteger a los inversores, mantener mercados justos, ordenados y eficientes y facilitar la formación de capital".
Participantes del Mercado de Valores
Junto con los inversores a largo plazo y los comerciantes a corto plazo, muchos tipos diferentes de jugadores están asociados con el mercado de valores. Cada uno tiene un rol único, pero muchos de los roles están entrelazados y dependen unos de otros para que el mercado funcione de manera efectiva.
Los corredores de bolsa,. también conocidos como representantes registrados en los Estados Unidos, son profesionales autorizados que compran y venden valores en nombre de los inversores. Los corredores actúan como intermediarios entre las bolsas de valores y los inversionistas al comprar y vender acciones en nombre de los inversionistas. Se necesita una cuenta con un corredor minorista para obtener acceso a los mercados.
Los gestores de carteras son profesionales que invierten carteras, o colecciones de valores, para clientes. Estos gestores obtienen recomendaciones de los analistas y toman las decisiones de compra o venta de la cartera. Las compañÃas de fondos mutuos, los fondos de cobertura y los planes de pensiones utilizan administradores de cartera para tomar decisiones y establecer las estrategias de inversión para el dinero que tienen.
Los banqueros de inversión representan empresas en diversas capacidades, como empresas privadas que desean cotizar en bolsa a través de una oferta pública inicial o empresas que están involucradas en fusiones y adquisiciones pendientes. Se encargan del proceso de cotización en cumplimiento de los requisitos regulatorios del mercado de valores.
Los custodios y proveedores de servicios de depósito son instituciones que retienen los valores de los clientes para su custodia a fin de minimizar el riesgo de robo o pérdida de los mismos. Estas instituciones también operan en sincronÃa con el intercambio para transferir acciones hacia/desde las cuentas respectivas de las partes que realizan transacciones en función de la negociación en el mercado de valores.
Los creadores de mercado son agentes de bolsa que facilitan la negociación de acciones publicando precios de oferta y demanda y manteniendo un inventario de acciones. Aseguran suficiente liquidez en el mercado para un (conjunto de) acción(es) particular(es) y se benefician de la diferencia entre el precio de compra y venta que cotizan.
Los especuladores realizan apuestas direccionales en el mercado con acciones individuales o Ãndices más amplios. Los especuladores pueden tomar posiciones largas mediante la compra de acciones, o una posición corta mediante la venta en corto. Algunos especuladores se aferran a sus posiciones durante un tiempo relativamente largo en función del análisis fundamental o técnico. Otros comercian de forma rápida y frecuente, como en el caso de los comerciantes de dÃa.
Los arbitrajistas son comerciantes que identifican precios erróneos en el mercado para obtener ganancias con un riesgo relativamente bajo. Al hacerlo, mantienen el mercado más eficiente. Los programas de comercio algorÃtmico y de alta frecuencia (HFT) a menudo se involucran en este tipo de arbitraje.
Las bolsas de valores operan como institutos con fines de lucro y cobran una tarifa por sus servicios. La principal fuente de ingresos de estas bolsas de valores son los ingresos de las tarifas de transacción que se cobran por cada operación realizada en su plataforma. Además, los intercambios obtienen ingresos de la tarifa de cotización que se cobra a las empresas durante el proceso de oferta pública inicial y otras ofertas de seguimiento. Un intercambio también obtiene ganancias de la venta de datos de mercado generados en su plataforma, como datos en tiempo real,. datos históricos, datos resumidos y datos de referencia, que son vitales para la investigación de acciones y otros usos. Muchos intercambios también venderán productos tecnológicos, como una terminal comercial y una conexión de red dedicada al intercambio, a las partes interesadas por una tarifa adecuada.
Competencia a la que se enfrentan las bolsas de valores
Si bien las bolsas de valores individuales compiten entre sà para obtener el máximo volumen de transacciones, los mercados de valores en su conjunto pueden enfrentar amenazas competitivas en dos frentes.
Piscinas oscuras
Los dark pools,. que son bolsas o foros privados para la negociación de valores y operan dentro de grupos privados, plantean un desafÃo para los mercados bursátiles públicos. Aunque su validez legal está sujeta a las regulaciones locales, están ganando popularidad a medida que los participantes ahorran mucho en las tarifas de transacción.
Empresas de cadena de bloques
En medio de la creciente popularidad de las cadenas de bloques,. han surgido muchos intercambios de criptomonedas. Dichos intercambios son lugares para negociar criptomonedas y derivados asociados con esa clase de activos. Si bien su popularidad sigue siendo limitada, representan una amenaza para el modelo tradicional del mercado de valores al automatizar gran parte del trabajo realizado por varios participantes del mercado de valores y al ofrecer servicios de costo cero o bajo.
Importancia del Mercado de Valores
El mercado de valores es uno de los componentes más vitales de una economÃa de libre mercado. Permite a las empresas recaudar dinero ofreciendo acciones y bonos corporativos. Permite que los inversionistas comunes participen en los logros financieros de las empresas, obtengan ganancias a través de ganancias de capital y ganen dinero a través de dividendos, aunque también es posible que se produzcan pérdidas. Si bien los inversores institucionales y los administradores de dinero profesionales disfrutan de algunos privilegios debido a sus bolsillos profundos, mejores conocimientos y mayores habilidades para asumir riesgos, el mercado de valores intenta ofrecer igualdad de condiciones a las personas comunes.
El mercado de valores funciona como una plataforma a través de la cual los ahorros e inversiones de las personas se canalizan eficientemente hacia oportunidades de inversión productiva. A largo plazo, esto ayuda en la formación de capital y el crecimiento económico del paÃs.
Ejemplos de bolsas de valores
La primera bolsa de valores del mundo fue la Bolsa de Valores de Londres. Se inició en una cafeterÃa, donde los comerciantes solÃan reunirse para intercambiar acciones, en 1773. La primera bolsa de valores de los Estados Unidos se inició en Filadelfia en 1790. El Acuerdo de Buttonwood,. llamado asà porque se firmó bajo un árbol de buttonwood, marcado los comienzos de Wall Street de Nueva York en 1792. El acuerdo fue firmado por 24 comerciantes y fue la primera organización estadounidense de este tipo en negociar valores. Los comerciantes cambiaron el nombre de su empresa como New York Stock and Exchange Board en 1817.
Para obtener más información sobre dicha historia, lea El nacimiento de las bolsas de valores.
Reflejos
El mercado de valores de EE. UU. está regulado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y los organismos reguladores locales.
Realizan varias funciones en los mercados, incluida la determinación eficiente de precios y la negociación eficiente.
Los mercados de valores son componentes vitales de una economÃa de libre mercado porque permiten un acceso democratizado al comercio y al intercambio de capital para inversores de todo tipo.
Los mercados de valores son lugares donde los compradores y vendedores se reúnen para intercambiar acciones de capital de sociedades anónimas.
