Pierna afuera
驴Qu茅 es la pierna fuera?
Leg out se refiere a un lado de una transacci贸n de opciones compleja (es decir, de m煤ltiples tramos ). Una pierna es una parte de una estrategia de opciones conocida como difusi贸n o combo, donde los operadores compran y venden simult谩neamente opciones sobre el mismo valor subyacente pero con diferentes precios de ejercicio o diferentes meses de vencimiento . Esto puede implicar opciones de compra y venta . En lugar de cerrar una posici贸n de margen completa, un comerciante puede salir solo de una parte del margen, dejando el resto en su lugar. Salir, en este sentido, es lo opuesto a entrar, o poner en marcha una nueva estrategia de distribuci贸n de una pierna a la vez.
Por lo tanto, la salida de tramo puede significar cerrar, o desenrollar, un tramo a la vez de una posici贸n de derivados existente. Esto elimina efectivamente cualquier posibilidad adicional de p茅rdida o ganancia de esa parte de la posici贸n. Sin embargo, si la transacci贸n de diferencial original constaba de varios tramos, la salida de un tramo de la transacci贸n a煤n puede dejar al inversor expuesto a los otros tramos.
Coloquialmente, dejar una "pierna fuera" tambi茅n puede referirse a dejar abiertas las opciones para proporcionar cierta flexibilidad en caso de que surja una oportunidad.
Comprender la pierna hacia afuera
La entrada y salida de piernas se puede hacer con varios tipos diferentes de posiciones de opciones. Los inversores pueden salir de cualquier spread o combinaci贸n existente, como strips, straps, calendar spreads, straddles y strangles,. entre muchas otras posiciones complejas. Leggging out se realiza cuando el inversionista est谩 listo para cerrar parte de la posici贸n. Una pierna simplemente se refiere a una parte de la transacci贸n, como un straddle que tiene dos piernas formadas por dos opciones: comprar o vender tanto una opci贸n de compra como una de venta al mismo precio de vencimiento y de ejercicio.
Los comerciantes pueden optar por entrar o salir de las posiciones de opciones cuando creen que es m谩s f谩cil o m谩s rentable operar una pierna a la vez, en lugar de hacer una oferta u oferta por el diferencial/combo como un solo paquete. .
Para operar con un margen, el comerciante debe encontrar una contraparte ansiosa que desee tomar la posici贸n exactamente opuesta por un precio justo y por un tama帽o suficiente. A menudo, especialmente con estrategias complejas, esta ansiosa contraparte no existe o es dif铆cil de encontrar. Por lo tanto, ser谩 mejor que el comerciante lo haga con una pierna a la vez.
Ejemplo de Legging Out
Digamos, como ejemplo, que un comerciante desea poner un margen de venta de relaci贸n XYZ 1x2 utilizando los puts de huelga de 40 y 35. Despu茅s de consultar con sus colegas y despu茅s de usar un corredor para cotizar el diferencial como una sola unidad, el operador determina que puede comprar los 40 put en un intercambio de piso y vender dos de los 35 put en las pantallas de un intercambio electr贸nico. El comerciante ha entrado efectivamente en el comercio.
Pasa un mes y las 35 puts de huelga han perdido gran parte de su valor, y el comerciante decide cerrar estas peque帽as puts compr谩ndolas de nuevo en las pantallas por cinco centavos. Por lo tanto, han salido de esa parte de la propagaci贸n.
Reflejos
Existe un riesgo de tramo asociado con esta estrategia, que es el riesgo de que el precio de mercado en uno o m谩s de los tramos deseados se vuelva desfavorable durante el tiempo que lleva completar las distintas 贸rdenes individuales.
Salir de una estrategia compleja puede ser ventajoso para un comerciante, si quitar la posici贸n una pieza a la vez resultar谩 menos costoso que salir de una sola vez.
Leg out se refiere al acto de salir una a la vez de m煤ltiples posiciones individuales que se combinan para formar una estrategia de opciones complejas, como un diferencial.
