Opción de llamada

¿Qué son las opciones de llamada y cómo funcionan?

Una opción de compra es un contrato de opciones que otorga a su comprador el derecho (pero no la obligación) de comprar una cantidad específica (generalmente 100 acciones) de un activo (como una acción) a un precio específico en o antes de la fecha de vencimiento del contrato. .

A cambio de este derecho, el comprador de la opción paga una prima al vendedor de la opción. Una opción de compra se considera un valor derivado porque su valor se deriva del valor de un activo subyacente (por ejemplo, 100 acciones de una acción en particular). Invertir en una opción de compra es como apostar a que el precio de una acción subirá antes de que expire el contrato de compra. En otras palabras, las llamadas suelen ser inversiones alcistas.

Opciones de compra frente a opciones de venta

Las opciones de compra son lo opuesto a las opciones de venta. Mientras que las opciones de compra otorgan a sus propietarios el derecho de comprar algo a un precio de ejercicio específico, las opciones de venta otorgan a sus propietarios el derecho de vender algo a un precio de ejercicio específico.

Un inversor call apuesta a que sube el valor de un valor (lo que le permitiría comprar acciones por menos de lo que valen o vender el contrato por más de lo que pagó), mientras que un inversor put apuesta a que el valor de un valor sube. (lo que les permitiría vender acciones por más de lo que valen o vender el contrato por más de lo que pagaron).

¿Cómo se puede ganar dinero con una opción de compra?

inversores pueden obtener ganancias de las opciones de compra de una de dos maneras: reventa o ejercicio.

Cada opción tiene una prima (valor de mercado actual) por la que se puede comprar y vender, y esta prima cambia con el tiempo en función de factores como el valor intrínseco del contrato (la diferencia entre el precio de ejercicio del contrato y el precio de mercado del subyacente). activo), el tiempo restante hasta el vencimiento y la volatilidad del activo subyacente.

Cuanto más valor intrínseco tiene una opción, más volátil es el valor subyacente y cuanto más tiempo transcurre hasta el vencimiento, más dinero cuesta una opción.

Para obtener ganancias, un comerciante de opciones podría comprar una opción de compra de un valor que cree que aumentará de valor. Si esto ocurre, la prima de la opción aumentará y el titular del contrato puede revender la opción por su nueva prima más alta, quedándose con la diferencia entre lo que vendió y lo que compró.

Alternativamente, un inversionista podría comprar un contrato de opción de compra con un precio de ejercicio igual al precio de mercado de un valor subyacente con la esperanza de que el valor gane valor antes de que expire el contrato. Si el valor subyacente sube de precio, el titular de la opción puede ejercer la opción y comprar acciones al precio de ejercicio, que es más bajo que el nuevo precio de mercado del activo subyacente. Su beneficio aquí es el precio de mercado del valor menos el precio de ejercicio de la opción de compra multiplicado por 100 acciones, menos la prima que pagaron por el contrato.

Es importante recordar aquí que la prima que paga un inversionista por un contrato es parte de su base de costos y debe tenerse en cuenta al decidir cuándo vender o ejercer una opción para obtener ganancias. Los inversores en opciones solo obtienen beneficios si sus ganancias superan la prima que pagaron por el contrato de opciones en cuestión.

¿Por qué los inversores compran opciones de compra?

Muchos inversores encuentran atractivas las opciones de compra porque no requieren una gran cantidad de capital inicial. Esto se debe a que las llamadas permiten que un comerciante se beneficie del movimiento ascendente del precio de una acción (en trozos de 100 acciones) sin comprar las acciones por sí mismo.

Además, el riesgo es limitado, ya que lo máximo que puede perder un comprador de opciones es la prima que pagó por el contrato en sí, no el valor total de las acciones subyacentes.

En esencia, las opciones de compra permiten a los operadores alcistas apostar por la apreciación del precio sin tener que comprar acciones reales, lo que requiere más capital y conlleva más riesgo.

¿Cómo puede saber si una opción de compra está dentro del dinero (ITM) o fuera del dinero (OTM)?

Las opciones que tienen un valor intrínseco se consideran " dentro del dinero ", mientras que las opciones que no lo tienen se consideran " fuera del dinero ". Una opción de compra está en el dinero y tiene valor intrínseco si su precio de ejercicio es más bajo que el precio de mercado del activo subyacente (esto también se denomina precio al contado).

Por ejemplo, una opción de compra con un precio de ejercicio de $50 y un precio al contado de $60 estaría en el dinero por $10 porque si se ejerciera de inmediato, las acciones podrían comprarse con un descuento de $10. En otras palabras, este contrato de compra en particular tendría un valor intrínseco de $ 1,000 porque otorga a su propietario el derecho a comprar 100 acciones por $ 10 menos de lo que valen.

El valor intrínseco siempre se incluye en la prima de una opción, por lo que no tendría sentido comprar una opción call in-the-money solo para ejercerla de inmediato, ya que su prima incorporaría su valor intrínseco, por lo que no se obtendrían ganancias. Si un inversionista comprara la opción de compra teórica discutida anteriormente, lo haría con la esperanza de que el activo subyacente siguiera subiendo de precio, causando que el valor intrínseco de la opción excediera la prima que pagó antes de ejercer o revender el contrato.

Si el precio de ejercicio de una opción de compra fuera mayor que su precio al contado, se consideraría fuera del dinero porque carecería de valor intrínseco. En otras palabras, no tendría sentido ejercer una llamada OTM porque si lo hiciera, estaría comprando acciones por más de lo que cuestan en el mercado abierto.

Cómo intercambiar opciones de compra

Las opciones como las llamadas se pueden negociar a través de las plataformas comerciales más populares, como Charles Schwabb, Robinhood, WeBull y Fidelity. Sin embargo, por lo general, los inversores deben solicitar la aprobación de su corretaje antes de comenzar a negociar opciones. Las opciones también se pueden negociar directamente, no a través de un corredor, en el mercado extrabursátil (OTC).

2 estrategias comunes de negociación de llamadas

Hay muchas formas de intercambiar llamadas, pero las siguientes tres estrategias se encuentran entre las más comunes.

1. Llamada larga

Una llamada larga es la estrategia de negociación de llamadas más sencilla. Si un inversionista es optimista sobre una acción (es decir, cree que aumentará su valor), puede comprar una opción de compra sobre ella. Si eligen una opción cuyo precio de ejercicio es igual o superior al precio de mercado del activo subyacente (es decir, uno que está fuera del dinero), no habrá valor intrínseco incluido en la prima del contrato.

Si el valor de la acción en cuestión aumenta antes de que expire el contrato, la opción podría ganar valor intrínseco al pasar al dinero, y el inversor podría revenderla para obtener una ganancia o ejercerla para comprar acciones de la acción subyacente por menos de lo que valen.

Un inversionista puede programar una llamada larga de modo que su vencimiento ocurra algún tiempo después de un evento que cree que afectará el precio de la acción subyacente, como un informe de ganancias o el cierre de una adquisición. Si su predicción es incorrecta y la noticia hace que las acciones caigan, lo máximo que pueden perder es la prima que pagaron por el contrato. Si, por otro lado, su predicción es correcta, su beneficio simplemente depende de cuánto suba el precio de la acción.

2. Llamada cubierta

Las llamadas cubiertas por lo general son emitidas por inversionistas que tienen una posición larga en una acción (es decir, la poseen y no planean venderla en un futuro cercano) pero no creen que su precio suba significativamente a corto plazo. Un inversionista como este suscribiría una opción de compra por cada 100 acciones de las que posee con un precio de ejercicio similar al precio de mercado actual de las acciones. Esto significa que si el precio de las acciones cae, las opciones vencerían sin valor y el inversionista que hizo la llamada se quedaría con la prima.

Sin embargo, si el valor de las acciones en cuestión aumentó significativamente antes del vencimiento del contrato, el comprador de la opción de compra tendría derecho a comprar las acciones del vendedor por debajo del valor de mercado. Afortunadamente, el vendedor no tendría que comprar estas acciones a su nuevo precio más alto para venderlas con pérdidas, ya que ya las poseía.

Esta no sería una situación ideal para el vendedor de la opción, ya que se habría perdido las ganancias que habría obtenido si simplemente hubiera continuado manteniendo su posición larga inicial en la acción subyacente.

Reflejos

• Puede ir en largo en una opción de compra comprándola o en corto en una opción de compra vendiéndola.

• Usted paga una tarifa para comprar una opción de compra, llamada prima; este cargo por acción es lo máximo que puede perder en una opción de compra.

• Las opciones de compra pueden comprarse con fines especulativos o venderse con fines de renta o de gestión fiscal.

• Las opciones de compra también pueden combinarse para su uso en estrategias de distribución o combinación.

• Una opción de compra es un contrato de opción que otorga al propietario el derecho pero no la obligación de comprar una cantidad específica de un valor subyacente a un precio específico dentro de un tiempo específico.

• El precio especificado se conoce como precio de ejercicio, y el tiempo especificado durante el cual se puede realizar la venta es su vencimiento o tiempo hasta el vencimiento.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Cómo funcionan las opciones de llamada?

Las opciones de compra son un tipo de contrato derivado que otorga al titular el derecho, pero no la obligación, de comprar un número específico de acciones a un precio predeterminado, conocido como el "precio de ejercicio" de la opción. Si el precio de mercado de las acciones sube por encima del precio de ejercicio de la opción, el titular de la opción puede ejercer su opción, comprando al precio de ejercicio y vendiendo al precio de mercado más alto para asegurar una ganancia. Las opciones solo duran un período de tiempo limitado; sin embargo. Si el precio de mercado no sube por encima del precio de ejercicio durante ese período, las opciones caducan sin valor.

¿Por qué compraría una opción de compra?

Los inversores considerarán comprar opciones de compra si son optimistas, o " alcistas ", sobre las perspectivas de sus acciones subyacentes. Para estos inversores, las opciones de compra pueden proporcionar una forma más atractiva de especular sobre las perspectivas de una empresa debido al apalancamiento que proporcionan. Después de todo, cada contrato de opciones brinda la oportunidad de comprar 100 acciones de la empresa en cuestión. Para un inversor que confía en que las acciones de una empresa subirán, comprar acciones indirectamente a través de opciones de compra puede ser una forma atractiva de aumentar su poder adquisitivo.

¿Comprar una llamada es alcista o bajista?

Comprar llamadas es un comportamiento alcista porque el comprador solo se beneficia si el precio de las acciones sube. Por el contrario, vender opciones de compra es un comportamiento bajista,. porque el vendedor se beneficia si las acciones no suben. Mientras que las ganancias de un comprador de llamadas son teóricamente ilimitadas, las ganancias de un vendedor de llamadas se limitan a la prima que reciben cuando venden las llamadas.