Bein raus
Was ist Leg Out?
Leg out bezieht sich auf eine Seite einer komplexen Optionstransaktion (dh Multi-Le g ). Ein Leg ist ein Teil einer Optionsstrategie, die als Spread oder Combo bekannt ist, bei der Händler gleichzeitig Optionen auf dasselbe zugrunde liegende Wertpapier kaufen und verkaufen, jedoch mit unterschiedlichen Ausübungspreisen oder unterschiedlichen Verfallsmonaten. Dabei kann es sich sowohl um Call- als auch um Put- Optionen handeln. Anstatt eine gesamte Spread-Position zu schließen, kann ein Händler nur einen Teil des Spreads schließen und den Rest an Ort und Stelle lassen. Legging-out ist in diesem Sinne das Gegenteil von legging-in oder das Anlegen einer neuen Spread-Strategie mit einem Bein nach dem anderen.
Leg einer bestehenden Derivatposition zu schließen oder abzuwickeln . Dies beseitigt effektiv jede zusätzliche Möglichkeit eines Verlustes oder Gewinns aus diesem Teil der Position. Wenn die ursprüngliche Spread-Transaktion jedoch aus mehreren Beinen bestand, kann das Legging aus einem Transaktionsbein den Anleger immer noch mit einem Engagement in den anderen Beinen belassen.
Umgangssprachlich kann sich das „Auslassen eines Beins“ auch darauf beziehen, die eigenen Wahlmöglichkeiten offen zu lassen, um eine gewisse Flexibilität zu bieten, falls sich eine Gelegenheit ergibt.
Leg Out verstehen
Legging in und out kann mit mehreren verschiedenen Arten von Optionspositionen durchgeführt werden. Anleger können neben vielen anderen komplexen Positionen aus jedem bestehenden Spread oder jeder Kombination wie Strips, Straps, Calendar Spreads, Straddles und Strangles aussteigen. Legging out wird durchgeführt, wenn der Investor bereit ist, einen Teil der Position zu schließen. Ein Leg bezieht sich einfach auf einen Teil der Transaktion, wie z. B. ein Straddle, der zwei Legs hat, die aus zwei Optionen bestehen – dem Kauf oder Verkauf sowohl eines Calls als auch eines Puts zum gleichen Verfall- und Ausübungspreis.
Händler können sich dafür entscheiden, Optionspositionen ein- oder auszusteigen, wenn sie glauben, dass es einfacher oder kostengünstiger ist, sie einzeln zu handeln, anstatt ein Gebot oder Angebot für den Spread/die Kombination als einzelnes Paket abzugeben .
Um einen Spread zu handeln, muss der Trader einen eifrigen Kontrahenten finden, der genau die entgegengesetzte Position zu einem fairen Preis und in ausreichender Größe einnehmen möchte. Gerade bei komplexen Strategien existiert dieser eifrige Kontrahent oft nicht oder ist schwer zu finden. Daher ist der Trader besser dran, es Schritt für Schritt zu tun.
Beispiel für Legging Out
Nehmen wir als Beispiel an, dass ein Trader einen Put-Spread mit einem XYZ-Verhältnis von 1x2 unter Verwendung der 40- und 35-Strike-Puts aufbauen möchte. Nach Rücksprache mit seinen Kollegen und nachdem er einen Broker verwendet hat, um den Spread als eine Einheit zu notieren, entscheidet der Händler, dass er die 40 Puts an einer Parkettbörse kaufen und zwei der 35 Puts auf den Bildschirmen einer elektronischen Börse verkaufen kann. Der Händler ist effektiv in den Handel eingestiegen.
Ein Monat vergeht und die 35 Streik-Puts haben viel von ihrem Wert verloren, und der Händler beschließt, diese kleinen Puts zu schließen, indem er sie auf den Bildschirmen für einen Nickel zurückkauft. Sie haben sich somit aus diesem Teil der Verbreitung herausbewegt.
Höhepunkte
Mit dieser Strategie ist ein Leg-Risiko verbunden, d. h. das Risiko, dass der Marktpreis in einem oder mehreren der gewünschten Legs während der Zeit, die zur Ausführung der verschiedenen Einzelaufträge benötigt wird, ungünstig wird.
Das Aussteigen aus einer komplexen Strategie kann für einen Trader vorteilhaft sein, wenn sich herausstellt, dass es weniger kostspielig ist, die Position Stück für Stück aufzulösen, als alles auf einmal zu verlassen.
Leg out bezieht sich auf den Vorgang des Ausstiegs nacheinander aus mehreren einzelnen Positionen, die zusammen eine komplexe Optionsstrategie wie einen Spread bilden.
