Poner opción

¿Qué son las opciones de venta y cómo funcionan?

Una opción de venta es un contrato de opciones que otorga a su comprador el derecho (pero no la obligación) de vender una cantidad específica (generalmente 100 acciones) de un activo (como una acción) a un precio específico en la fecha de vencimiento del contrato o antes. .

A cambio de este derecho, el comprador de la opción paga una prima al vendedor de la opción. Una opción de venta se considera un valor derivado porque su valor se deriva del valor de un activo subyacente (por ejemplo, acciones de una acción). Invertir en una opción de venta es como apostar a que el precio de una acción bajará antes de que expire el contrato de venta. En otras palabras, las opciones de venta suelen ser inversiones bajistas.

Opciones de venta frente a opciones de compra

Las opciones de venta son lo opuesto a las opciones de compra. Mientras que las opciones de venta otorgan a sus propietarios el derecho de vender algo a un precio de ejercicio específico,. las opciones de compra otorgan a sus propietarios el derecho de comprar algo a un precio de ejercicio específico.

Un inversor de venta apuesta a que el valor de un valor baja (lo que le permitiría vender acciones por más de lo que valen o vender el contrato por más de lo que pagó), mientras que un inversor de llamada apuesta a que el valor de un valor baja. (lo que les permitiría comprar acciones por menos de lo que valen o vender el contrato por más de lo que pagaron).

¿Cómo se puede ganar dinero con una opción de venta?

inversores pueden obtener ganancias de las opciones de venta de una de dos maneras: reventa o ejercicio.

Cada opción tiene una prima (valor de mercado) por la que se puede comprar y vender, y esta prima cambia con el tiempo en función de factores como el valor intrínseco del contrato (la diferencia entre el precio de ejercicio del contrato y el precio de mercado del activo subyacente). ), el tiempo restante hasta el vencimiento y la volatilidad del activo subyacente.

Para obtener ganancias, un comerciante de opciones podría comprar una opción de venta de un valor que cree que perderá valor. Si esto ocurre, la prima de la opción aumentará y el titular del contrato puede revender la opción por su nueva prima más alta, quedándose con la diferencia entre lo que vendió y lo que compró.

Alternativamente, un inversionista podría comprar un contrato de opción de venta con un precio de ejercicio igual al precio de mercado de un valor subyacente con la esperanza de que el valor pierda valor. Si el valor subyacente baja de precio, el titular de la opción puede ejercer la opción y vender acciones al precio de ejercicio, que es más alto que el precio de mercado del activo subyacente. Su beneficio aquí sería el precio de ejercicio de la opción put menos el precio de mercado del valor multiplicado por 100 acciones, menos la prima que pagaron por el contrato.

Es importante recordar aquí que la prima que paga un inversionista por un contrato es parte de su base de costos y debe tenerse en cuenta al decidir cuándo vender o ejercer una opción para obtener ganancias. Los inversores en opciones solo obtienen ganancias si sus ganancias superan la prima que pagaron por el contrato de opción en cuestión.

¿Cómo puede saber si una opción de venta está dentro del dinero (ITM) o fuera del dinero (OTM)?

Las opciones que tienen un valor intrínseco se consideran "dentro del dinero", mientras que las opciones que no lo tienen se consideran "fuera del dinero".

Una opción de venta está en el dinero y tiene valor intrínseco si su precio de ejercicio es más alto que el precio de mercado del activo subyacente (esto también se denomina precio al contado). Por ejemplo, una opción de venta con un precio de ejercicio de $ 60 y un precio al contado de $ 50 estaría en el dinero por $ 10 porque si se ejerciera de inmediato, las acciones resultantes podrían venderse por $ 10 más de lo que valen. En otras palabras, este contrato de venta en particular tendría un valor intrínseco de $ 10 porque otorga a su propietario el derecho a vender acciones por $ 10 más de lo que valen.

El valor intrínseco siempre se incluye en la prima de una opción, por lo que no tendría sentido comprar una opción de venta en el dinero solo para ejercerla de inmediato, ya que su prima incorporaría su valor intrínseco, por lo que no se obtendrían ganancias. Si un inversionista comprara la opción de venta teórica discutida anteriormente, lo haría con la esperanza de que el precio del activo subyacente continuara cayendo, lo que provocaría que el valor intrínseco de la opción excediera la prima que pagó por ella antes de ejercer o revender el contrato.

Si el precio de ejercicio de una opción de venta fuera más bajo que su precio al contado, se consideraría fuera del dinero porque carecería de valor intrínseco. En otras palabras, no tendría sentido ejercer una opción de venta OTM porque si lo hiciera, estaría vendiendo acciones por menos de lo que podría venderlas en el mercado abierto.

Cómo operar con opciones de venta

Las opciones como las opciones de venta se pueden negociar a través de las plataformas de negociación más populares, como Charles Schwabb, Robinhood, WeBull y Fidelity. Sin embargo, por lo general, los inversores deben solicitar la aprobación de su corretaje antes de comenzar a negociar opciones. Las opciones también se pueden negociar directamente, no a través de un corredor, en el mercado extrabursátil (OTC).

3 estrategias comunes de negociación de opciones de venta

Hay muchas formas de negociar puts, pero las siguientes tres estrategias se encuentran entre las más comunes.

1. Posición larga

Una opción de venta larga es probablemente la estrategia de negociación de opciones de venta más sencilla. Si un inversor es bajista con respecto a una acción (es decir, cree que su valor bajará), puede comprar una opción de venta sobre ella. Si eligen una opción cuyo precio de ejercicio es igual o inferior al precio de mercado del activo subyacente (es decir, uno que está fuera del dinero), no habrá valor intrínseco incluido en la prima del contrato.

Si el valor de la acción en cuestión baja lo suficiente antes de que expire el contrato, la opción ganaría valor intrínseco al pasar al dinero, y el inversionista podría revenderla para obtener una ganancia o ejercerla para vender acciones de la acción subyacente por más de lo que valen.

2. Put desnudo o descubierto

Una put desnuda es en realidad una estrategia alcista. Si un inversor identifica una acción que no le importaría poseer (es decir, algo que cree que tiene valor a largo plazo independientemente de la volatilidad de los precios a corto plazo) y que cree que aumentará de valor a corto plazo, puede escribir o vender una opción de venta sobre esa acción. El comprador de la opción de venta cree que el precio de la acción subyacente bajará, pero el vendedor quiere que suba.

Si el valor de la acción subyacente sube (por encima del precio de ejercicio), vence sin valor y el vendedor se queda con la prima del contrato. Si el valor de las acciones subyacentes baja, el comprador puede optar por ejercer el contrato, lo que daría como resultado que el vendedor compre 100 acciones por encima del valor de mercado.

Recuerde aquí que el vendedor escribió la venta de una acción que le gusta a largo plazo, por lo que, a pesar de que sufrió una pérdida al comprar 100 acciones por más del valor de mercado, no le importa poseer las acciones, ya que piensa que el el valor de mercado de las acciones aumentará a largo plazo.

3. Put protectora/casada

Una opción de venta protectora (o casada) es en realidad una estrategia de mitigación de riesgos para un inversor que tiene una posición larga en una acción real (u otro valor). En otras palabras, si un inversionista posee una acción y cree que aumentará su valor, puede comprar opciones de venta sobre esa acción (un contrato por cada 100 acciones que posee) con precios de ejercicio iguales al precio que pagó por las acciones reales de acciones que poseen.

Si el valor de las acciones en cuestión sube (como el inversionista cree que lo hará), sus acciones ganan valor, pero pierden las primas que pagaron por los contratos de venta. Esto no es gran cosa, ya que las primas no son tan caras como los activos reales de los que derivan su valor.

Si, por el contrario, el valor de las acciones en cuestión cae por debajo del precio de ejercicio de los contratos, el inversor puede simplemente ejercer sus contratos y vender sus acciones por el precio de ejercicio. Si el precio de ejercicio que eligieron fue el mismo que su precio de compra, no pierden dinero aparte de las primas pagadas por los contratos.

En esencia, una opción de venta de protección es una póliza de seguro que un inversionista contrata para evitar pérdidas importantes que podrían ocurrir si una acción que posee pierde una cantidad significativa de valor.

4. Propagación Bear Put

Si bien las opciones de venta largas generalmente son más bajistas en el precio de una acción, a menudo se usa un diferencial de venta bajista cuando un inversionista es solo moderadamente bajista en una acción.

Para crear un margen de venta bajista, el inversionista vende una opción de venta fuera del dinero y, al mismo tiempo, compra una opción de venta dentro del dinero a un precio más alto, ambas con la misma fecha de vencimiento y el mismo número de acciones.

A diferencia de la opción de venta corta, la pérdida de esta estrategia se limita a lo que el inversionista pague por el diferencial porque lo peor que puede pasar es que la acción cierre por encima del precio de ejercicio de la opción de opción larga, haciendo que ambos contratos no tengan valor. Aún así, la ganancia máxima que puede obtener un inversor también es limitada.

Una ventaja de un diferencial de venta bajista es que la volatilidad es esencialmente un problema dado que el inversionista está tanto largo como corto en la opción (siempre y cuando las opciones no estén dramáticamente fuera del dinero). Y, la caída del tiempo, al igual que la volatilidad, no es un problema debido a la estructura equilibrada del diferencial.

En esencia, un diferencial de venta bajista utiliza una opción de venta corta para financiar una posición de venta larga y minimizar el riesgo.

¿Por qué los inversores compran opciones de venta?

Muchos inversores encuentran atractivas las opciones de venta porque no requieren una gran cantidad de capital inicial. Esto se debe a que las opciones de venta permiten que un comerciante se beneficie del movimiento a la baja del precio de una acción (en trozos de 100 acciones) sin comprar las acciones en sí.

Además, el riesgo es limitado, ya que lo máximo que puede perder un comprador de opciones es la prima o el costo del contrato de opciones en sí, no el valor total de las acciones subyacentes. Poner en corto una acción es similar a comprar una opción de venta en el sentido de que es una apuesta a que el precio de la acción caerá.

En esencia, las opciones de venta permiten a los operadores bajistas apostar por caídas de precios sin tener que comprar, pedir prestado o vender acciones reales, lo que requiere más capital y conlleva más riesgo.

Comprar una opción de venta frente a vender en corto una acción: ¿cuál es la diferencia?

Si un inversor compra una opción de venta, paga una prima por cada una de las 100 acciones incluidas en el contrato, por lo que si el contrato vence fuera del dinero (sin valor), solo pierde la prima que pagó.

Por otro lado, al vender en corto, un inversionista toma prestadas acciones reales para venderlas (con la esperanza de volver a comprarlas a un precio de mercado más bajo más adelante antes de devolverlas al prestamista), por lo que si las acciones suben significativamente en lugar de bajar hacia abajo, pueden perder mucho más dinero. Esencialmente, las pérdidas potenciales en una opción de venta están limitadas a la prima de la opción de venta, mientras que las pérdidas en una posición corta no están limitadas porque dependen de cuánto suba el precio de una acción antes de tener que devolverla.

Reflejos

• Los precios de las opciones de venta se ven afectados por los cambios en el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio de la opción, el decaimiento del tiempo, las tasas de interés y la volatilidad.

• Las opciones de venta están disponibles en una amplia gama de activos, incluidas acciones, índices, materias primas y divisas.

• Las opciones de venta aumentan de valor a medida que el precio del activo subyacente baja, a medida que aumenta la volatilidad del precio del activo subyacente y a medida que disminuyen las tasas de interés.

• Las opciones de venta pierden valor a medida que aumenta el precio del activo subyacente, disminuye la volatilidad del precio del activo subyacente, aumentan las tasas de interés y se acerca el momento del vencimiento.

• Las opciones de venta otorgan a los tenedores de la opción el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de un valor subyacente a un precio específico dentro de un marco de tiempo específico.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Comprar una opción de venta es similar a vender en corto?

La compra de opciones de venta y la venta en corto son estrategias bajistas, pero existen algunas diferencias importantes entre las dos. La pérdida máxima del comprador de una opción de venta se limita a la prima pagada por la opción de venta, mientras que la compra de opciones de opción de venta no requiere una cuenta de margen y se puede realizar con cantidades limitadas de capital. La venta en corto, por otro lado, teóricamente tiene un riesgo ilimitado y es significativamente más costosa debido a costos como los cargos por préstamo de acciones y el interés del margen (la venta en corto generalmente necesita una cuenta de margen). Por lo tanto, se considera que la venta en corto es mucho más riesgosa que la compra de opciones de venta.

Soy nuevo en opciones y tengo un capital limitado; ¿Debería considerar escribir opciones de venta?

La escritura de venta es una estrategia de opción avanzada destinada a comerciantes e inversores experimentados; Las estrategias como la emisión de opciones de venta garantizadas en efectivo también necesitan una cantidad significativa de capital. Si es nuevo en el mundo de las opciones y tiene un capital limitado, la escritura de venta sería un esfuerzo arriesgado y no recomendado.

¿Debo comprar opciones de venta In the Money (ITM) o Out of the Money (OTM)?

Realmente depende de factores tales como su objetivo comercial, el apetito por el riesgo, la cantidad de capital, etc. vender el valor subyacente a un precio más alto. Pero el precio más bajo de las opciones de venta OTM se compensa con el hecho de que también tienen una menor probabilidad de ser rentables al vencimiento. Si no quiere gastar demasiado en opciones de venta de protección y está dispuesto a aceptar el riesgo de una caída modesta en su cartera, entonces las opciones de venta OTM podrían ser el camino a seguir.

¿Puedo perder el monto total de la prima pagada por mi opción de venta?

Sí, puede perder el monto total de la prima pagada por su opción de venta si el precio del valor subyacente no cotiza por debajo del precio de ejercicio al vencimiento de la opción.