腿出

什么是腿出？

Leg out 是指复杂（即多条）期权交易的一侧。腿是期权策略的一部分，称为点差或组合，交易者同时买卖相同标的证券但具有不同执行价格或不同到期月份的期权。这可能涉及看涨期权和看跌期权。与其平仓整个价差头寸，交易者可以只退出部分价差，将其余部分留在原地。从这个意义上说，Legging out 与legging-in是相反的，或者一次只采用一条新的价差策略。

Leg out 可以意味着在现有衍生头寸中一次平仓或平仓。这有效地消除了该头寸的任何额外损失或收益的可能性。但是，如果原始点差交易由多条腿组成，则从一条交易腿中退出仍然可以让投资者在其他腿中敞口。

通俗地说，留下“一条腿”也可能是指让一个人的选择保持开放，以便在机会出现时提供一些灵活性。

了解腿出

可以使用几种不同类型的选项位置来完成进出。投资者可以退出任何现有的价差或组合，例如条形、带状、日历价差、跨式和绞式，以及许多其他复杂的头寸。当投资者准备平仓部分头寸时，就完成了平仓。一条腿只是指交易的一个部分，例如具有两条腿的跨式期权，两条腿由两个期权组成——以相同的到期和执行价格买入或卖出看涨期权和看跌期权。

当交易者认为一次单边交易更容易或更具成本效益时，交易者可能会选择加入或退出期权头寸，而不是作为单一一揽子交易对价差/组合进行出价或出价.

为了交易点差，交易者必须找到一个热切的对手方，他希望以公平的价格和足够的规模采取完全相反的头寸。通常，尤其是对于复杂的策略，这种急切的交易对手要么不存在，要么很难找到。因此，交易者一次做一条腿会更好。

Legging 示例

举例来说，交易者希望使用 40 和 35 行使价看跌期权建立 XYZ 1x2比率看跌期权价差。在与他们的同事核对并使用经纪人将价差作为一个单位进行报价后，交易者确定他们可以在场内交易所买入 40 个看跌期权，并在电子交易所的屏幕上卖出 35 个看跌期权中的两个。交易者有效地进入了交易。

一个月过去了，35 个行使价看跌期权已经失去了大部分价值，交易员决定通过在屏幕上以 5 美分的价格买回这些小看跌期权来平仓。因此，他们已经摆脱了传播的那一部分。

＃＃强调

该策略存在边路风险，即在完成各种单独订单所需的时间内，一个或多个所需边的市场价格将变得不利的风险。
退出一个复杂的策略对交易者来说可能是有利的，如果一次取消一个头寸将被证明比一次全部退出更便宜。
Leg out 是指从多个单独的头寸中一次退出的行为，这些头寸组合形成一个复杂的期权策略，例如点差。