Нога наружу

Что такое Leg Out?

Выходной этап относится к одной стороне сложной (т . е. многоуровневой ) сделки с опционами . Этап — это часть опционной стратегии, известной как спред или комбо, когда трейдеры одновременно покупают и продают опционы на одну и ту же базовую ценную бумагу, но с разными ценами исполнения или разными месяцами истечения. Это может включать опционы колл и пут. Вместо того, чтобы закрывать всю позицию по спреду, трейдер может закрыть только часть спреда, оставив остальную часть на месте. В этом смысле выход из позиции является противоположностью вхождению или использованию новой стратегии спреда по одному этапу за раз.

Таким образом, выход из сделки может означать закрытие или раскрутку одной ноги существующей производной позиции за раз. Это эффективно устраняет любую дополнительную возможность потери или прибыли от этой части позиции. Однако, если первоначальная транзакция по спреду состояла из нескольких частей, выход из части транзакции может оставить инвестора с риском для других сторон.

В просторечии «оставить ногу в стороне» может также относиться к тому, чтобы оставить свой выбор открытым, чтобы обеспечить некоторую гибкость в случае возникновения возможности.

Понимание выхода ноги

Леггинг внутрь и наружу можно выполнять с несколькими различными вариантами позиций. Инвесторы могут выйти из любого существующего спреда или комбинации, такой как полоски, страпы, календарные спреды, стрэдлы и стрэнглы , а также многие другие сложные позиции. Выход из позиции происходит, когда инвестор готов закрыть часть позиции. Этап просто относится к одной части сделки, такой как стрэддл, который состоит из двух этапов, состоящих из двух опционов — покупка или продажа как колл, так и пут с одинаковым сроком действия и ценой исполнения.

Трейдеры могут выбирать между входом или выходом из позиций по опционам, если они считают, что проще или рентабельнее торговать по одному этапу за раз, а не делать ставку или предложение на спред/комбо как единую пакетную сделку. .

Чтобы торговать спредом, трейдер должен найти заинтересованного контрагента,. который желает занять прямо противоположную позицию по справедливой цене и достаточному размеру. Часто, особенно в случае сложных стратегий, такого нетерпеливого контрагента либо не существует, либо его трудно найти. Поэтому трейдеру будет лучше делать это по одной ноге за раз.

Пример леггинса

Скажем, например, что трейдер хочет поставить спред пут с коэффициентом XYZ 1x2, используя 40-й и 35-й страйк-путы. Проконсультировавшись со своими коллегами и после использования брокера для котировки спреда как единой единицы, трейдер решает, что он может купить 40 опционов на торговую площадку и продать два из 35 опционов на электронную биржу. Трейдер эффективно вступил в сделку.

Проходит месяц, и 35 страйк-путов теряют большую часть своей стоимости, и трейдер решает закрыть эти мелкие опционы пут, выкупив их обратно на экранах за никель. Таким образом, они вышли из этой части распространения.

Особенности

• С этой стратегией связан риск ветвей, который представляет собой риск того, что рыночная цена в одной или нескольких желаемых ветвях станет неблагоприятной в течение времени, необходимого для выполнения различных отдельных ордеров.

• Выход из сложной стратегии может быть выгоден трейдеру, если закрытие позиции по частям окажется менее затратным, чем закрытие всех сразу.

• Leg out относится к акту выхода по одному из нескольких отдельных позиций, которые объединяются, чтобы сформировать сложную стратегию опционов, такую как спред.