Ben Ut
Vad Àr benet ute?
Leg ut hÀnvisar till en sida av en komplex (dvs flerlags ) optionstransaktion . Ett ben Àr en del av en optionsstrategi som kallas spridning eller en kombination, dÀr handlare samtidigt köper och sÀljer optioner pÄ samma underliggande vÀrdepapper men med olika lösenpriser eller olika utgÄngsmÄnader. Detta kan innebÀra antingen köp- och sÀljoptioner. IstÀllet för att stÀnga ute en hel spridningsposition, kan en handlare lÀgga undan bara en del av spridningen och lÀmna resten pÄ plats. LÀgga ut, i denna mening, Àr motsatsen till legging-in,. eller att sÀtta pÄ en ny spridningsstrategi ett ben i taget.
Leg out kan alltsÄ innebÀra att stÀnga ut, eller varva ner, ett ben i taget av en befintlig derivatposition. Detta tar effektivt bort alla ytterligare möjligheter till förlust eller vinst frÄn den delen av positionen. Men om den ursprungliga spridningstransaktionen bestod av flera ben, kan legging av ett transaktionsben fortfarande lÀmna investeraren med exponering mot de andra benen.
I vardagssprÄk kan att lÀmna ett "ben utanför" ocksÄ syfta pÄ att lÀmna sina val öppna för att ge viss flexibilitet om en möjlighet dyker upp.
FörstÄ Leg Out
Legging in och ut kan göras med flera olika typer av tillvalspositioner. Investerare kan ta avstÄnd frÄn alla befintliga spridningar eller kombinationer, sÄsom remsor, remmar, kalenderspreadar, straddles och strangles,. bland mÄnga andra komplexa positioner. UtlÀggning görs nÀr investeraren Àr redo att stÀnga en del av positionen. Ett ben hÀnvisar helt enkelt till en del av transaktionen, till exempel en straddle som har tvÄ ben som bestÄr av tvÄ alternativ - att köpa eller sÀlja bÄde ett samtal och en put till samma utgÄngs- och lösenpris.
Valutahandlare kan vÀlja att lÀgga in eller gÄ utanför optioner nÀr de tror att det Àr lÀttare eller mer kostnadseffektivt att handla ett ben i taget, snarare Àn att lÀgga ett bud eller ett erbjudande för spreaden/kombinationen som en enda paketaffÀr. .
För att handla en spread mÄste handlaren hitta en ivrig motpart som vill ta den raka motsatta positionen för ett rimligt pris och för tillrÀckligt stor storlek. Ofta, sÀrskilt med komplexa strategier, finns denna ivriga motpart antingen inte eller Àr svÄr att hitta. DÀrför Àr det bÀttre för handlaren att göra det ett ben i taget.
Exempel pÄ Legging Out
SÀg, som ett exempel, att en handlare vill sÀtta pÄ en XYZ 1x2 -förhÄllande putspridning med 40 och 35 strejk-puts. Efter att ha kontrollerat med sina kollegor och efter att ha anvÀnt en mÀklare för att citera spreaden som en enhet, bestÀmmer handlaren att de kan köpa de 40 som lÀggs pÄ en golvbörs och sÀlja tvÄ av de 35 sÀtten pÄ en elektronisk börs skÀrmar. NÀringsidkaren har faktiskt gÄtt in i handeln.
En mÄnad gÄr och de 35 strejkputterna har förlorat mycket av sitt vÀrde, och handlaren bestÀmmer sig för att stÀnga ute dessa smÄ puts genom att köpa tillbaka dem pÄ skÀrmarna för en nickel. De har alltsÄ lagt sig ur den delen av spridningen.
Höjdpunkter
â Det finns benrisk förknippad med denna strategi, vilket Ă€r risken att marknadspriset i ett eller flera av de önskade benen blir ogynnsamt under den tid det tar att slutföra de olika enskilda bestĂ€llningarna.
Att lÀgga sig ur en komplex strategi kan vara fördelaktigt för en handlare, om att ta av positionen en bit i taget kommer att visa sig vara billigare Àn att gÄ ur allt pÄ en gÄng.
Leg ut hÀnvisar till handlingen att lÀmna en i taget frÄn flera individuella positioner som kombineras för att bilda en komplex alternativstrategi som en spread.
