Roberto F. Engle III

¿Quién es Robert F. Engle III?

Robert F. Engle III es econometrista y profesor de economía en la Universidad de Nueva York. Engle ganó el Premio Nobel de Economía en 2003, junto con Clive WJ Granger, por su análisis de datos de series temporales con volatilidad variable en el tiempo.

La volatilidad variable en el tiempo es la fluctuación en el tiempo del valor de los instrumentos financieros, y los descubrimientos de Engle sobre las variaciones en los niveles de volatilidad de estos instrumentos se han convertido en herramientas cruciales para investigadores y analistas financieros. El modelo que desarrolló se llama heteroscedasticidad condicional autorregresiva ( ARCH).

Entendiendo a Robert F. Engle III

Robert F. Engle III nació en 1942 en Nueva York y obtuvo su Ph.D. en economía de la Universidad de Cornell. Ha enseñado en el Instituto Tecnológico de Massachusetts, la Universidad de California en San Diego y la Universidad de Nueva York.

Originalmente, la búsqueda académica del Dr. Engle era la física (junto con su doctorado en economía, también obtuvo una maestría en física en Cornell), pero su amor por la economía lo llevó a una carrera de investigación y enseñanza en el campo. Él le da crédito a Ta Chung Liu, su exasesor en Cornell, por capacitarlo en econometría y despertar un interés intelectual en analizar las relaciones entre diferentes escalas de tiempo para el modelado económico.

Un dato divertido sobre el hombre: Engle comenzó a patinar sobre hielo como pasatiempo mientras vivía en el frío norte del estado de Nueva York y desarrolló esta pasión a niveles de habilidad altos, participando en numerosas competencias nacionales de patinaje para adultos. Él y sus compañeros obtuvieron el segundo lugar en danza sobre hielo en 1996 y 1999.

Contribuciones principales

Engle es mejor conocido por su desarrollo de ARCH, por el cual fue galardonado con el Nobel. También ha realizado un trabajo considerable en el modelado econométrico para la economía urbana. Junto con Clive Granger, ayudó a desarrollar modelos econométricos de series temporales y pruebas de cointegración entre series. Más tarde amplió estas técnicas econométricas para ayudar a fundar el campo de la econometría financiera.

Economía Urbana

Los primeros trabajos de Engle fueron en economía urbana en el MIT, donde formó parte de un equipo que desarrolló un elaborado modelo econométrico de la economía de la región de Boston. Publicó varios artículos sobre la aplicación de modelos econométricos a la economía urbana para respaldar la planificación urbana y la reurbanización con herramientas estadísticas objetivas, que era un enfoque novedoso en ese momento.

ARCO

Engle desarrolló ARCH para modelar la volatilidad variable en el tiempo en la inflación, los precios y los salarios para probar una teoría de Milton Friedman, que es que los ciclos económicos podrían explicarse en función de los cambios a lo largo del tiempo en la incertidumbre de las personas sobre la inflación. En el modelado ARCH, la varianza del término de error se modela en función de sus propios valores pasados; si las pruebas de este modelo muestran una relación significativa entre la varianza y sus valores pasados, esto indica que los datos en cuestión exhiben algunos períodos de volatilidad elevada y otros períodos de relativa calma.

El Comité Nobel otorgó el premio al Dr. Engle, afirmando que "su método (ARCH) podría, en particular, aclarar la evolución del mercado donde los períodos turbulentos, con grandes fluctuaciones, son seguidos por períodos más tranquilos, con fluctuaciones modestas".

Cointegración

Mientras estuvo en UCSD con su colega Clive Granger, Engle ayudó a desarrollar técnicas de modelado y pruebas para la cointegración. En la cointegración, dos o más series temporales muestran una relación a lo largo del tiempo algo similar a la correlación entre variables transversales. El análisis de cointegración es una herramienta que se puede utilizar para ayudar a distinguir entre variables que tienen una correlación espuria y aquellas que tienen una relación causal plausible.

Econometría financiera

Engle y otros continuarían ampliando estas técnicas econométricas de series temporales, junto con otras, para ayudar a encontrar un nuevo enfoque para los pronósticos financieros, la planificación y la gestión de riesgos, que se conoció como econometría financiera y finanzas cuantitativas. Fue cofundador, junto con Eric Ghysels, de la Society for Financial Econometrics.

Herramientas como el modelo de fijación de precios de activos de capital, el modelo de valor en riesgo y la teoría moderna de la cartera se incluyen en esta área general. Gran parte de las finanzas cuantitativas modernas debe su origen a las herramientas que han desarrollado Engle y otros econometristas financieros.

Reflejos

• Robert Engle es econometrista y profesor de economía en la Universidad de Nueva York, quien compartió el Premio Nobel de Economía en 2003.

• Su trabajo sobre ARCH, análisis de cointegración y otras técnicas econométricas de series temporales ayudaron a fundar el campo de la econometría financiera, que constituye la base de gran parte de la práctica financiera cuantitativa moderna.

• Engle es mejor conocido por su desarrollo de modelos y pruebas de heteroscedasticidad condicional autorregresiva (ARCH).