Robert F. Engle III

Kuka on Robert F. Engle III?

Robert F. Engle III on ekonometri ja taloustieteen professori New Yorkin yliopistossa. Engle voitti vuoden 2003 taloustieteen Nobelin palkinnon yhdessä Clive WJ Grangerin kanssa heidän analysoinnistaan aikasarjadatan aikavaihteluilla.

Ajassa vaihteleva volatiliteetti on rahoitusinstrumenttien arvon vaihtelua ajan myötä, ja Englen havainnoista näiden instrumenttien volatiliteettitasojen vaihteluista on tullut keskeisiä työkaluja tutkijoille ja rahoitusanalyytikoille. Hänen kehittämää mallia kutsutaan autoregressiiviseksi ehdolliseksi heteroskedastisuudeksi (ARCH).

Robert F. Englen ymmärtäminen III

Robert F. Engle III syntyi vuonna 1942 New Yorkissa ja suoritti tohtorin tutkinnon. taloustieteessä Cornellin yliopistosta. Hän on opettanut Massachusetts Institute of Technologyssa, Kalifornian yliopistossa San Diegossa ja New Yorkin yliopistossa.

Alun perin tohtori Englen akateeminen harjoittelu oli fysiikkaa (taloustieteen tohtorin tutkinnon ohella hän suoritti myös fysiikan maisterin tutkinnon Cornellissa), mutta hänen rakkautensa taloustieteeseen johti hänet alan tutkijan ja opettajan uralle. Hän kiittää Ta Chung Liua, hänen entistä neuvonantajaansa Cornellissa, hänen perustamisestaan ekonometriassa sekä älyllisen kiinnostuksen analysointiin eri aikaskaalojen välisiä suhteita varten talouden mallintamista varten.

Hauska fakta miehestä: Engle aloitti luistelun harrastuksena ollessaan kylmässä New Yorkin osavaltiossa ja kehitti tämän intohimon korkealle taitotasolle osallistumalla lukuisiin kansallisiin aikuisten luistelukilpailuihin. Hän ja hänen kumppaninsa sijoittuivat jäätanssissa toiseksi vuosina 1996 ja 1999.

Tärkeimmät panokset

Engle tunnetaan parhaiten ARCH-kehityksestään, josta hänelle myönnettiin Nobel. Hän on myös tehnyt merkittävää työtä kaupunkitalouden ekonometrisen mallinnuksen parissa. Yhdessä Clive Grangerin kanssa hän auttoi kehittämään aikasarjaekonometristä mallinnusta ja testejä sarjojen yhteisintegroimiseksi. Myöhemmin hän laajensi näitä ekonometrisiä tekniikoita auttaakseen löytämään talousekonometiikan alan.

Kaupunkitaloustiede

Engle työskenteli varhaisessa vaiheessa kaupunkitaloudessa MIT:ssä, jossa hän oli osa tiimiä, joka kehitti monimutkaisen ekonometrisen mallin Bostonin alueen taloudesta. Hän julkaisi useita artikkeleita ekonometrisen mallintamisen soveltamisesta kaupunkitalouteen kaupunkisuunnittelun ja -kehityksen tukemiseksi objektiivisilla tilastollisilla työkaluilla, mikä oli tuolloin uusi lähestymistapa.

ARCH

Engle kehitti ARCH:n mallintamaan inflaation, hintojen ja palkkojen ajan vaihtelua testatakseen Milton Friedmanin teoriaa, jonka mukaan taloussuhdanteet voidaan selittää ihmisten inflaatiota koskevan epävarmuuden muutoksien perusteella. ARCH-mallinnuksessa virhetermin varianssi mallinnetaan sen omien menneiden arvojen funktiona; jos tämän mallin testit osoittavat merkittävän suhteen varianssin ja sen aikaisempien arvojen välillä, tämä osoittaa, että kyseessä olevissa tiedoissa on joitakin kohonneita volatiliteettijaksoja ja muita suhteellisen tyyneitä jaksoja.

Nobel-komitea myönsi palkinnon tohtori Englelle toteamalla, että "hänen menetelmänsä (ARCH) voisi erityisesti selventää markkinoiden kehitystä, jossa myrskyisiä ajanjaksoja, joissa on suuria vaihteluita, seuraavat rauhallisemmat jaksot vaatimattomin vaihteluin."

Yhteisintegraatio

Ollessaan UCSD:ssä kollegansa Clive Grangerin kanssa, Engle auttoi kehittämään mallinnustekniikoita ja kointegraatiotestejä. Yhteisintegraatiossa kaksi tai useampi aikasarja näyttää suhteen ajan myötä jokseenkin samanlaisen kuin poikkileikkausmuuttujien välinen korrelaatio. Yhteisintegraatioanalyysi on yksi työkalu, jonka avulla voidaan erottaa muuttujat, joilla on väärä korrelaatio, ja ne, joilla on uskottava syy-yhteys.

Talousekonometria

Engle ja muut jatkaisivat näiden aikasarjaekonometristen tekniikoiden laajentamista muiden ohella auttaakseen löytämään uuden lähestymistavan taloudellisiin ennusteisiin, suunnitteluun ja riskienhallintaan, joka tuli tunnetuksi rahoitusekonometriaksi ja kvantitatiiviseksi rahoitukseksi. Hän oli yhdessä Eric Ghyselsin kanssa Society for Financial Econometrics -järjestön perustaja.

Työkaluja, kuten pääomasijoitusten hinnoittelumalli, value at risk -malli ja moderni portfolioteoria, kuuluvat kaikki tämän yleisen alueen piiriin. Suuri osa nykyaikaisesta kvantitatiivisesta rahoituksesta johtuu Englen ja muiden talousekonometrikosten kehittämistä työkaluista.

Kohokohdat

• Robert Engle on ekonometikko ja taloustieteen professori New Yorkin yliopistossa, joka jakoi vuoden 2003 taloustieteen Nobelin.

• Hänen työnsä ARCH:n, kointegraatioanalyysin ja muiden aikasarjaekonometristen tekniikoiden parissa auttoi löytämään talousekonometiikan alan, joka muodostaa perustan suurelle osalle nykyaikaista kvantitatiivista rahoituskäytäntöä.

• Engle tunnetaan parhaiten autoregressiivisen ehdollisen heteroskedastisuuden (ARCH) mallinnuksen ja testauksen kehittämisestä.