Robert F. Engle III

Hvem er Robert F. Engle III?

Robert F. Engle III er økonometriker og professor i økonomi ved New York University. Engle vandt 2003 Nobelprisen i økonomi sammen med Clive WJ Granger for deres analyse af tidsseriedata med tidsvarierende volatilitet.

Tidsvarierende volatilitet er udsving over tid i værdien af finansielle instrumenter, og Engles opdagelser af variationerne i disse instrumenters volatilitetsniveauer er blevet afgørende værktøjer for forskere og finansanalytikere. Den model, han udviklede, kaldes autoregressi ve conditional heteroskedasticity (ARCH).

Forståelse af Robert F. Engle III

Robert F. Engle III blev født i 1942 i New York og fik sin ph.d. i økonomi fra Cornell University. Han har undervist på Massachusetts Institute of Technology, University of California i San Diego og New York University.

Oprindeligt har Dr. Engles akademiske stræben var fysik (sammen med sin doktorgrad i økonomi tog han også en mastergrad i fysik på Cornell), men hans kærlighed til økonomi førte ham til en karriere med forskning og undervisning på området. Han krediterer Ta Chung Liu, hans tidligere rådgiver hos Cornell, for at have forankret ham i økonometri såvel som for at vække en intellektuel interesse i at analysere forhold mellem forskellige tidsskalaer for økonomisk modellering.

En sjov kendsgerning om manden: Engle startede på skøjteløb som en hobby, mens han var i det kolde upstate New York og udviklede denne passion til et højt niveau, idet han deltog i adskillige nationale skøjteløbskonkurrencer for voksne. Han og hans partnere blev nummer to i isdans i 1996 og 1999.

Større bidrag

Engle er bedst kendt for sin udvikling af ARCH, som han blev tildelt Nobel for. Han har også gjort et betydeligt arbejde med økonometrisk modellering for byøkonomi. Sammen med Clive Granger var han med til at udvikle en tidsserieøkonometrisk modellering af og test for kointegration mellem serier. Han udvidede senere disse økonometriske teknikker for at hjælpe med at finde feltet for finansiel økonometri.

###Byøkonomi

Engles tidlige arbejde var i byøkonomi ved MIT, hvor han var en del af et team, der udviklede en udførlig økonometrisk model af Boston-regionens økonomi. Han udgav flere artikler om at anvende økonometrisk modellering til byøkonomi for at understøtte byplanlægning og ombygning med objektive statistiske værktøjer, hvilket var en ny tilgang på det tidspunkt.

###ARK

Engle udviklede ARCH til at modellere tidsvarierende volatilitet i inflation, priser og lønninger for at teste en teori om Milton Friedmans, som går ud på, at økonomiske cyklusser kunne forklares ud fra ændringer over tid i folks usikkerhed om inflation. i ARCH-modellering modelleres variansen af fejlleddet som en funktion af dets egne tidligere værdier; hvis test af denne model viser en signifikant sammenhæng mellem variansen og dens tidligere værdier, så indikerer dette, at de pågældende data udviser nogle tidsperioder med forhøjet volatilitet og andre perioder med relativ ro.

Nobelkomiteen tildelte prisen til Dr. Engle udtalte, at "hans metode (ARCH) især kunne afklare markedsudviklingen, hvor turbulente perioder med store udsving efterfølges af roligere perioder med beskedne udsving."

Kointegration

Mens han var på UCSD sammen med kollegaen Clive Granger, hjalp Engle med at udvikle modelleringsteknikker og test til kointegration. Ved kointegration viser to eller flere tidsserier en sammenhæng gennem tid, der ligner sammenhængen mellem tværsnitsvariable. Kointegrationsanalyse er et værktøj, der kan bruges til at hjælpe med at skelne mellem variabler, der har en falsk korrelation, og dem, der har en plausibel kausal sammenhæng.

###Finansiel økonometri

Engle og andre ville fortsætte med at udvide disse tidsserieøkonometriske teknikker sammen med andre for at hjælpe med at finde en ny tilgang til finansielle prognoser, planlægning og risikostyring, som blev kendt som finansiel økonometri og kvantitativ finansiering. Han var medstifter, sammen med Eric Ghysels, af Society for Financial Econometrics.

Værktøjer som kapitalværdimodellen, værdien af risiko-modellen og moderne porteføljeteori falder alle ind under dette generelle område. Meget af moderne kvantitativ finansiering skylder sin oprindelse til de værktøjer, som Engle og andre finansielle økonometikere har udviklet.

##Højdepunkter

• Robert Engle er økonometriker og professor i økonomi ved New York University, der delte 2003 Nobelprisen i økonomi.

• Hans arbejde med ARCH, kointegrationsanalyse og andre tidsserieøkonometriske teknikker hjalp med at finde feltet finansiel økonometri, som danner grundlaget for meget af moderne kvantitativ finansiel praksis.

• Engle er bedst kendt for sin udvikling af autoregressive conditional heteroskedasticity (ARCH) modellering og test.