Robert F.Engle III

Qui est Robert F. Engle III ?

Robert F. Engle III est économètre et professeur d'économie à l'Université de New York. Engle a remporté le prix Nobel d'économie 2003, avec Clive WJ Granger, pour leur analyse de données de séries chronologiques avec une volatilité variable dans le temps.

La volatilité variable dans le temps est la fluctuation dans le temps de la valeur des instruments financiers, et les découvertes d'Engle sur les variations des niveaux de volatilité de ces instruments sont devenues des outils cruciaux pour les chercheurs et les analystes financiers. Le modèle qu'il a développé est appelé hétéroscédasticité conditionnelle autorégressive ( ARCH).

Comprendre Robert F. Engle III

Robert F. Engle III est né en 1942 à New York et a obtenu son doctorat. en économie de l'Université Cornell. Il a enseigné au Massachusetts Institute of Technology, à l'Université de Californie à San Diego et à l'Université de New York.

À l'origine, la poursuite académique du Dr Engle était la physique (avec son doctorat en économie, il a également obtenu une maîtrise en physique à Cornell), mais son amour pour l'économie l'a conduit à une carrière de recherche et d'enseignement dans le domaine. Il remercie Ta Chung Liu, son ancien conseiller à Cornell, de l'avoir formé à l'économétrie et d'avoir suscité un intérêt intellectuel pour l'analyse des relations entre différentes échelles de temps pour la modélisation économique.

Un fait amusant à propos de l'homme : Engle a commencé le patinage sur glace comme passe-temps alors qu'il se trouvait dans le nord de l'État de New York et a développé cette passion à des niveaux de compétence élevés, en participant à de nombreuses compétitions nationales de patinage pour adultes. Lui et ses partenaires se sont classés deuxièmes en danse sur glace en 1996 et 1999.

Contributions majeures

Engle est surtout connu pour son développement d'ARCH, pour lequel il a reçu le prix Nobel. Il a également réalisé des travaux considérables en modélisation économétrique pour l'économie urbaine. Avec Clive Granger, il a contribué à développer une modélisation économétrique des séries chronologiques et des tests de cointégration entre séries. Plus tard, il a étendu ces techniques économétriques pour aider à fonder le domaine de l'économétrie financière.

Économie urbaine

Les premiers travaux d'Engle concernaient l'économie urbaine au MIT, où il faisait partie d'une équipe qui a développé un modèle économétrique élaboré de l'économie de la région de Boston. Il a publié plusieurs articles sur l'application de la modélisation économétrique à l'économie urbaine pour soutenir la planification et le réaménagement urbain avec des outils statistiques objectifs, ce qui était une approche nouvelle à l'époque.

ARCHE

Engle a développé ARCH pour modéliser la volatilité variable dans le temps de l'inflation, des prix et des salaires afin de tester une théorie de Milton Friedman, selon laquelle les cycles économiques pourraient être expliqués en fonction des changements dans le temps de l'incertitude des gens face à l'inflation. Dans la modélisation ARCH, la variance du terme d'erreur est modélisée en fonction de ses propres valeurs passées ; si les tests de ce modèle montrent une relation significative entre la variance et ses valeurs passées, cela indique que les données en question présentent des périodes de volatilité élevée et d'autres périodes de calme relatif.

Le Comité Nobel a décerné le prix au Dr Engle, déclarant que "sa méthode (ARCH) pourrait, en particulier, clarifier les évolutions du marché où des périodes turbulentes, avec de fortes fluctuations, sont suivies de périodes plus calmes, avec des fluctuations modestes".

Cointégration

Pendant son séjour à l'UCSD avec son collègue Clive Granger, Engle a aidé à développer des techniques de modélisation et des tests de cointégration. Dans la cointégration, deux séries chronologiques ou plus montrent une relation dans le temps quelque peu similaire à la corrélation entre les variables transversales. L'analyse de cointégration est un outil qui peut être utilisé pour aider à faire la distinction entre les variables qui ont une fausse corrélation et celles qui ont une relation causale plausible.

Économétrie financière

Engle et d'autres continueraient à étendre ces techniques économétriques de séries chronologiques, ainsi que d'autres, pour aider à trouver une nouvelle approche des prévisions financières, de la planification et de la gestion des risques, connue sous le nom d'économétrie financière et de finance quantitative. Il a été co-fondateur, avec Eric Ghysels, de la Society for Financial Econometrics.

Des outils tels que le modèle d'évaluation des immobilisations, le modèle de valeur à risque et la théorie moderne du portefeuille relèvent tous de ce domaine général. Une grande partie de la finance quantitative moderne doit ses origines aux outils qu'Engle et d'autres économètres financiers ont développés.

Points forts

• Robert Engle est un économètre et professeur d'économie à l'Université de New York qui a partagé le prix Nobel d'économie 2003.

• Ses travaux sur ARCH, l'analyse de cointégration et d'autres techniques économétriques de séries chronologiques ont aidé à fonder le domaine de l'économétrie financière, qui constitue la base d'une grande partie de la pratique financière quantitative moderne.

• Engle est surtout connu pour son développement de la modélisation et des tests d'hétéroscédasticité conditionnelle autorégressive (ARCH).