Cono de solvencia
驴Qu茅 es un cono de solvencia?
Un cono de solvencia es un modelo matem谩tico que considera el impacto estimado de los costos de transacci贸n cuando se negocian activos financieros. El cono de solvencia, en particular, representa una gama de operaciones o carteras posibles que se pueden negociar en un marco de tiempo espec铆fico despu茅s de tener en cuenta el diferencial entre oferta y demanda.
Comprender los conos de solvencia
El diferencial entre los precios de oferta y demanda mide esencialmente la diferencia entre el precio m谩s alto que un comprador est谩 dispuesto a pagar por un activo y el precio m谩s bajo que un vendedor est谩 dispuesto a aceptar. Este diferencial representa una parte importante de los costos generales de transacci贸n. Cabe destacar que el diferencial tiende a ser m谩s amplio durante los per铆odos de volatilidad del mercado. Adem谩s, tiende a ampliarse entre los activos y las clases de activos que se negocian con menos frecuencia. Cuando los diferenciales son amplios, los costos de ingresar y salir de una operaci贸n, o realizar una transacci贸n de ida y vuelta,. son m谩s altos.
Los costos de las transacciones financieras tienden a disminuir con el tiempo. Tal vez haya notado que las cuentas de corretaje en l铆nea tienden a superarse en tarifas cada pocos a帽os. Como resultado, menos de $10 por operaci贸n que ofrec铆an estos corredores hace m谩s de una d茅cada ahora es t铆picamente menos de $5 por operaci贸n.
Sin embargo, los costos de transacci贸n a煤n deben contabilizarse, especialmente en aspectos particulares del comercio. Las estrategias de negociaci贸n a corto plazo y de alta frecuencia (HFT) que intercambian posiciones intrad铆a o intrasemana a veces incurren en costos de transacci贸n que superan el potencial de ganancias. Incluso las estrategias de negociaci贸n de posici贸n a m谩s largo plazo incurren en costos significativos que no se pueden ignorar. El cono de solvencia ayuda a estimar estos costes.
Otros usos del cono de solvencia
Parte del problema con los modelos financieros cl谩sicos es que muchos no tienen en cuenta los costos de transacci贸n. Esto hace que estos modelos sean dif铆ciles de replicar en el mundo real, ya que los costos son un factor muy significativo al tomar decisiones comerciales.
La solvencia soluciona este problema. Permite a los matem谩ticos aplicar una estimaci贸n de los costos de transacci贸n del mundo real al utilizar la teor铆a matem谩tica y financiera. Por esta raz贸n, el cono de solvencia tiene aplicaciones en los mercados de divisas, divisas y opciones, adem谩s de bonos y acciones.
Otra 谩rea en la que entra en juego el cono de solvencia es la denominada replicaci贸n de cartera, o tratar de igualar el estilo de negociaci贸n o los movimientos espec铆ficos del mercado de un operador experto.
Parece que vale la pena intentar igualar lo que hacen los expertos probados en los mercados. Sin embargo, incluso con informaci贸n perfecta casi en tiempo real, es casi imposible igualar su rendimiento preciso. La raz贸n son los costos comerciales; las operaciones iniciales realizadas por el experto probablemente se realizaron con diferenciales de oferta y demanda m谩s favorables. Por lo tanto, incluso intercambiarlos casi en tiempo real no dar谩 como resultado el mismo rendimiento. El cono de solvencia ayuda a hacer mejores supuestos de rendimiento para estas carteras replicadas.
Reflejos
Los comerciantes que compran y venden con frecuencia deben tener en cuenta los costos de transacci贸n directos e indirectos, ya que estos pueden reducir las ganancias e incluso generar p茅rdidas netas con el tiempo.
Los conos de solvencia tambi茅n se utilizan cuando se intenta replicar las posiciones y el rendimiento posterior al coste de una cartera gestionada profesionalmente.
El cono de solvencia utiliza el diferencial entre el precio de compra y venta, adem谩s de los costos directos de transacci贸n como las comisiones, para acotar el universo de posibles inversiones.
Un cono de solvencia es una herramienta utilizada en matem谩ticas financieras para comprender el 谩mbito de las posibles transacciones que podr铆an realizarse dados los costos de transacci贸n en un mercado.
