Lösningskon
Vad Àr en solvenskon?
En solvenskon Àr en matematisk modell som tar hÀnsyn till den uppskattade effekten av transaktionskostnader vid handel med finansiella tillgÄngar. Solvenskonen representerar i synnerhet en rad möjliga affÀrer eller portföljer som kan handlas vid en specifik tidsram efter att man tagit hÀnsyn till bud-förfrÄgan.
FörstÄ Solvens Cones
Skillnaden mellan köp- och sÀljkurser mÀter i huvudsak skillnaden mellan det högsta priset som en köpare Àr villig att betala för en tillgÄng och det lÀgsta priset som en sÀljare Àr villig att acceptera. Denna spridning utgör en viktig del av de totala transaktionskostnaderna. Notera att spreaden tenderar att vara större under perioder av marknadsvolatilitet. Dessutom tenderar den att bredda sig bland tillgÄngar och tillgÄngsklasser som handlar mindre ofta. NÀr spreadarna Àr stora Àr kostnaderna för att gÄ in i och avsluta en handel, eller göra en tur och returtransaktion,. högre.
Finansiella transaktionskostnader tenderar att sjunka med tiden. Du kanske har mÀrkt att onlinemÀklarkonton tenderar att duellera ut varandra mot avgifter med nÄgra Ärs mellanrum. Som ett resultat Àr de mindre Àn $10 per handel som dessa mÀklare erbjöd för mer Àn ett decennium sedan nu vanligtvis mindre Àn $5 per handel.
Transaktionskostnader mĂ„ste dock fortfarande redovisas, sĂ€rskilt i sĂ€rskilda aspekter av handel. Kortsiktiga och högfrekventa handelsstrategier (HFT) som byter positioner pĂ„ en intradags- eller intraveckabasis medför ibland transaktionskostnader som övervĂ€ldigar vinstpotentialen. Ăven lĂ„ngsiktiga, eller sĂ„ kallade positionshandelsstrategier, medför betydande kostnader som inte kan ignoreras. Solvenskonen hjĂ€lper till att uppskatta dessa kostnader.
Andra anvÀndningsomrÄden för solvenskonen
En del av problemet med klassiska finansiella modeller Àr att mÄnga inte tar hÀnsyn till transaktionskostnader. Detta gör dessa modeller svÄra att replikera i den verkliga vÀrlden, eftersom kostnader Àr en sÄ betydelsefull faktor nÀr man fattar handelsbeslut.
Solvensen löser detta problem. Det lÄter matematiker tillÀmpa en uppskattning av verkliga transaktionskostnader nÀr de anvÀnder matematisk och finansiell teori. Av denna anledning har solvenskonen tillÀmpningar pÄ valuta-, valuta- och optionsmarknaderna, förutom bara obligationer och aktier.
Ett annat omrÄde dÀr solvenskonen kommer in i bilden Àr sÄ kallad portföljreplikering, eller att försöka matcha handelsstilen, eller specifika marknadsrörelser, hos en experthandlare.
Det verkar vara vÀrt att försöka matcha vad beprövade experter gör pÄ marknaderna. Men Àven med perfekt information i nÀstan realtid Àr det nÀstan omöjligt att matcha deras exakta prestanda. Anledningen Àr handelskostnader; de initiala affÀrerna som experten gjorde gjordes sannolikt till mer fördelaktiga bud-försÀljningsspreadar. SÄ ens handel med dem i nÀstan realtid kommer inte att resultera i samma prestanda. Solvenskonen hjÀlper till att göra bÀttre prestandaantaganden för dessa replikerade portföljer.
##Höjdpunkter
â Handlare som köper och sĂ€ljer ofta mĂ„ste ta hĂ€nsyn till bĂ„de direkta och indirekta transaktionskostnader eftersom dessa kan minska vinsten och till och med generera nettoförluster över tid.
Solvenskoner anvÀnds ocksÄ nÀr man försöker replikera innehaven och efterkostnadsresultatet för en professionellt förvaltad portfölj.
Solvenskonen anvÀnder skillnaden mellan köp- och sÀljkurs, förutom direkta transaktionskostnader som provisioner, för att begrÀnsa universum av möjliga investeringar.
En solvenskon Àr ett verktyg som anvÀnds i finansiell matematik för att förstÄ sfÀren av möjliga affÀrer som skulle kunna göras med tanke pÄ transaktionskostnader pÄ en marknad.
