Kon kesolvenan

Apakah Kon Kesolvenan?

Kon kesolvenan ialah model matematik yang mempertimbangkan kesan anggaran kos transaksi apabila berdagang aset kewangan. Kon kesolvenan, khususnya, mewakili pelbagai kemungkinan perdagangan atau portfolio yang boleh didagangkan pada jangka masa tertentu selepas mengambil kira tebaran permintaan bida.

Memahami Kon Kesolvenan

Spread antara harga bida dan permintaan pada asasnya mengukur perbezaan antara harga tertinggi yang pembeli sanggup bayar untuk aset dan harga terendah yang penjual sanggup terima. Spread ini mewakili bahagian penting dalam kos transaksi keseluruhan. Dari makluman, spread cenderung lebih luas semasa tempoh turun naik pasaran. Selain itu, ia cenderung untuk meluaskan antara aset dan kelas aset yang berdagang kurang kerap. Apabila spread adalah luas, kos untuk masuk dan keluar perdagangan, atau membuat transaksi pergi balik,. adalah lebih tinggi.

Kos transaksi kewangan cenderung turun dari semasa ke semasa. Mungkin anda perasan bahawa akaun pembrokeran dalam talian cenderung untuk bersaing antara satu sama lain mengenai yuran setiap beberapa tahun. Akibatnya, kurang daripada $10 satu dagangan yang ditawarkan oleh pembrokeran ini lebih sedekad yang lalu kini lazimnya kurang daripada $5 satu dagangan.

Walau bagaimanapun, kos urus niaga masih perlu diambil kira, terutamanya dalam aspek perdagangan tertentu. Strategi perdagangan jangka pendek dan frekuensi tinggi (HFT) yang menukar kedudukan pada asas intraday atau intraweek kadangkala menimbulkan kos transaksi yang mengatasi potensi keuntungan. Malah strategi dagangan jangka panjang, atau apa yang dipanggil kedudukan menanggung kos yang besar yang tidak boleh diabaikan. Kon kesolvenan membantu untuk menganggarkan kos ini.

Kegunaan Lain Untuk Kon Kesolvenan

Sebahagian daripada masalah dengan model kewangan klasik ialah ramai yang tidak mengambil kira kos transaksi. Ini menjadikan model ini sukar untuk ditiru dalam dunia sebenar, kerana kos adalah faktor yang bermakna apabila membuat keputusan perdagangan.

Kesolvenan membetulkan masalah ini. Ia membolehkan ahli matematik menggunakan anggaran kos transaksi dunia sebenar apabila menggunakan teori matematik dan kewangan. Atas sebab ini, kon kesolvenan mempunyai aplikasi dalam pasaran pertukaran asing, mata wang dan opsyen, selain hanya bon dan saham.

Satu lagi kawasan yang memainkan peranan kon kesolvenan ialah replikasi portfolio yang dipanggil, atau cuba memadankan gaya dagangan, atau pergerakan pasaran tertentu, seorang pedagang pakar.

Nampaknya berbaloi untuk mencuba dan memadankan apa yang pakar terbukti lakukan di pasaran. Walau bagaimanapun, walaupun dengan maklumat yang sempurna dalam masa hampir nyata, hampir mustahil untuk memadankan prestasi tepat mereka. Sebabnya ialah kos dagangan; dagangan awal yang dilakukan oleh pakar berkemungkinan dibuat pada spread bid-ask yang lebih menguntungkan. Oleh itu, walaupun memperdagangkannya dalam masa hampir nyata tidak akan menghasilkan prestasi yang sama. Kon kesolvenan membantu membuat andaian prestasi yang lebih baik untuk portfolio yang direplikasi ini.

Sorotan

• Peniaga yang kerap membeli dan menjual mesti mengambil kira kos urus niaga langsung dan tidak langsung kerana ini boleh mengurangkan keuntungan malah boleh menjana kerugian bersih dari semasa ke semasa.

• Kon kesolvenan juga digunakan apabila cuba meniru pegangan dan prestasi selepas kos portfolio yang diuruskan secara profesional.

• Kon kesolvenan menggunakan taburan antara harga bida dan permintaan, di samping kos transaksi langsung seperti komisen, untuk mengecilkan alam semesta kemungkinan pelaburan.

• Kon kesolvenan ialah alat yang digunakan dalam matematik kewangan untuk memahami bidang kemungkinan perdagangan yang boleh dibuat berdasarkan kos transaksi dalam pasaran.