Cono di solvibilità
Che cos'è un cono di solvibilità ?
Un cono di solvibilità è un modello matematico che considera l'impatto stimato dei costi di transazione durante la negoziazione di attività finanziarie. Il cono di solvibilità , in particolare, rappresenta una gamma di possibili operazioni o portafogli che possono essere scambiati in un determinato arco temporale dopo aver tenuto conto dello spread bid-ask .
Capire i coni di solvibilitÃ
Lo spread tra i prezzi bid e ask misura essenzialmente la differenza tra il prezzo più alto che un acquirente è disposto a pagare per un bene e il prezzo più basso che un venditore è disposto ad accettare. Questo spread rappresenta una parte importante dei costi complessivi di transazione. Da notare, lo spread tende ad essere più ampio durante i periodi di volatilità del mercato. Inoltre, tende ad allargarsi tra le attività e le classi di attività che scambiano meno frequentemente. Quando gli spread sono ampi, i costi per entrare e uscire da un'operazione, o per effettuare una transazione di andata e ritorno,. sono più elevati.
I costi delle transazioni finanziarie tendono a diminuire nel tempo. Forse hai notato che i conti di intermediazione online tendono a duellare a vicenda sulle commissioni ogni pochi anni. Di conseguenza, meno di $ 10 uno scambio offerto da questi broker più di dieci anni fa è ora in genere inferiore a $ 5 uno scambio.
Tuttavia, i costi di transazione devono ancora essere presi in considerazione, specialmente in aspetti particolari del trading. Le strategie di trading a breve e ad alta frequenza (HFT) che scambiano posizioni su base infragiornaliera o infrasettimanale a volte comportano costi di transazione che travolgono il potenziale di profitto. Anche le strategie a lungo termine, o le cosiddette posizioni di trading, comportano costi significativi che non possono essere ignorati. Il cono di solvibilità aiuta a stimare questi costi.
Altri usi del cono di solvibilitÃ
Parte del problema con i modelli finanziari classici è che molti non tengono conto dei costi di transazione. Ciò rende questi modelli difficili da replicare nel mondo reale, poiché i costi sono un fattore così significativo quando si prendono decisioni di trading.
La solvibilità risolve questo problema. Consente ai matematici di applicare una stima dei costi di transazione del mondo reale quando utilizzano la teoria matematica e finanziaria. Per questo motivo, il cono di solvibilità ha applicazioni nei mercati dei cambi, delle valute e delle opzioni, oltre alle sole obbligazioni e azioni.
Un'altra area in cui entra in gioco il cono di solvibilità è la cosiddetta replica del portafoglio, ovvero il tentativo di abbinare lo stile di trading, o le mosse di mercato specifiche, di un trader esperto.
Sembra utile cercare di eguagliare ciò che fanno esperti comprovati nei mercati. Tuttavia, anche con informazioni perfette quasi in tempo reale, è quasi impossibile eguagliare le loro prestazioni precise. Il motivo sono i costi di negoziazione; le operazioni iniziali effettuate dall'esperto probabilmente sono state effettuate a spread denaro-lettera più favorevoli. Quindi anche scambiarli quasi in tempo reale non si tradurrà nelle stesse prestazioni. Il cono di solvibilità aiuta a formulare ipotesi di performance migliori per questi portafogli replicati.
Mette in risalto
I trader che acquistano e vendono frequentemente devono tenere conto dei costi di transazione diretti e indiretti in quanto possono ridurre i profitti e possono anche generare perdite nette nel tempo.
I coni di solvibilità vengono utilizzati anche quando si cerca di replicare le partecipazioni e la performance post-costo di un portafoglio gestito professionalmente.
Il cono di solvibilità utilizza lo spread tra il prezzo bid e ask, oltre ai costi diretti di transazione come le commissioni, per restringere l'universo dei possibili investimenti.
Un cono di solvibilità è uno strumento utilizzato nella matematica finanziaria per comprendere il regno dei possibili scambi che potrebbero essere effettuati dati i costi di transazione in un mercato.
