Solvenssikartio
Mikä on solvenssikartio?
Vakavaraisuuskartio on matemaattinen malli, joka ottaa huomioon transaktiokustannusten arvioidun vaikutuksen rahoitusvaroilla käydään kauppaa. Erityisesti vakavaraisuuskartio edustaa joukkoa mahdollisia kauppoja tai salkkuja, joilla voidaan käydä kauppaa tietyllä aikavälillä osto- ja myyntieron huomioimisen jälkeen.
Solvenssikartioiden ymmärtäminen
Osto- ja myyntihintojen välinen erotus mittaa olennaisesti eroa korkeimman hinnan, jonka ostaja on valmis maksamaan omaisuudesta, ja alimman hinnan, jonka myyjä on valmis hyväksymään, välillä. Tämä ero on tärkeä osa transaktiokustannuksista. On huomattava, että ero on yleensä suurempi markkinoiden volatiliteetin aikoina. Lisäksi sillä on taipumus laajentua harvemmin käyvien omaisuuserien ja omaisuusluokkien joukossa. Kun erot ovat leveitä, kaupankäynnin ja siitä poistumisen kustannukset tai edestakaisen matkan tekeminen ovat korkeammat.
Rahoituskuluilla on taipumus laskea ajan myötä. Ehkä olet huomannut, että online-välitystilit ovat taipuvaisia kaksintaistelemaan toisiaan maksuista muutaman vuoden välein. Tämän seurauksena alle 10 dollarin kauppa, jonka nämä välitykset tarjosivat yli kymmenen vuotta sitten, on nyt tyypillisesti alle 5 dollaria kauppaa kohden.
Transaktiokustannukset on kuitenkin edelleen huomioitava, erityisesti kaupankäynnin erityispiirteissä. Lyhyen aikavälin ja korkean taajuuden kaupankäynnin (HFT) strategiat, jotka vaihtavat positioita päivän tai viikon sisällä, aiheuttavat joskus transaktiokustannuksia, jotka ylittävät tuottopotentiaalin. Myös pidemmän aikavälin eli ns. positiokaupankäyntistrategiat aiheuttavat merkittäviä kustannuksia, joita ei voida jättää huomiotta. Vakavaraisuuskartio auttaa arvioimaan näitä kustannuksia.
Solvenssikartion muita käyttötarkoituksia
Osa klassisten rahoitusmallien ongelmasta on, että monet eivät ota transaktiokustannuksia huomioon. Tämä tekee näistä malleista vaikeasti kopioitavissa todellisessa maailmassa, koska kustannukset ovat niin merkityksellinen tekijä kaupankäyntipäätöksiä tehtäessä.
Vakavaraisuus korjaa tämän ongelman. Sen avulla matemaatikot voivat soveltaa arviota todellisista transaktiokustannuksista hyödyntäessään matemaattista ja rahoitusteoriaa. Tästä syystä vakavaraisuuskartiolla on sovelluksia vain joukkovelkakirja- ja osakkeiden lisäksi valuutta-, valuutta- ja optiomarkkinoilla.
Toinen alue, jolla vakavaraisuuskartio tulee peliin, on niin kutsuttu portfolion replikointi tai yrittäminen sovittaa yhteen asiantuntijakauppiaan kaupankäyntityyliä tai tiettyjä markkinoiden liikkeitä.
Vaikuttaa kannattavan kokeilla ja verrata sitä, mitä todistetut asiantuntijat tekevät markkinoilla. Kuitenkin jopa täydellisillä lähes reaaliaikaisilla tiedoilla on lähes mahdotonta verrata niiden tarkkaa suorituskykyä. Syynä ovat kaupankäyntikustannukset; asiantuntijan tekemät alkuperäiset kaupat tehtiin todennäköisesti edullisemmilla osto-ask-eroilla. Joten edes niiden kauppa lähes reaaliajassa ei tuota samaa suorituskykyä. Vakavaraisuuskartio auttaa tekemään parempia oletuksia näiden toistettujen salkkujen suorituskyvystä.
Kohokohdat
Kauppiaiden, jotka ostavat ja myyvät usein, on otettava huomioon sekä suorat että välilliset transaktiokustannukset, koska ne voivat vähentää voittoja ja jopa tuottaa nettotappioita ajan myötä.
Solvenssikartioita käytetään myös yritettäessä jäljitellä ammattimaisesti hoidetun salkun omistusosuutta ja kustannusten jälkeistä kehitystä.
Vakavaraisuuskartio käyttää osto- ja myyntihinnan välistä eroa suorien transaktiokustannusten, kuten provisioiden, lisäksi kaventaakseen mahdollisten sijoitusten universumia.
Vakavaraisuuskartio on talousmatematiikan työkalu, jolla ymmärretään mahdollisten kauppojen valtakunta, joita voitaisiin tehdä markkinoiden transaktiokustannuksilla.
