Solvens kjegle
Hva er en solvenskjegle?
En solvenskjegle er en matematisk modell som vurderer den estimerte effekten av transaksjonskostnader ved handel med finansielle eiendeler. Solvenskjeglen, spesielt, representerer en rekke mulige handler eller porteføljer som kan handles på en bestemt tidsramme etter å ha tatt bud-spreaden i betraktning.
Forstå solvenskjegler
Spredningen mellom kjøps- og salgsprisene måler i hovedsak differansen mellom den høyeste prisen en kjøper er villig til å betale for en eiendel og den laveste prisen en selger er villig til å akseptere. Denne spredningen representerer en viktig del av de samlede transaksjonskostnadene. Merk at spredningen har en tendens til å være større i perioder med markedsvolatilitet. Dessuten har det en tendens til å utvide seg blant aktiva og aktivaklasser som handles sjeldnere. Når spredningene er store, er kostnadene ved å gå inn og ut av en handel, eller foreta en rundturstransaksjon,. høyere.
Finansielle transaksjonskostnader har en tendens til å synke over tid. Kanskje du har lagt merke til at nettbaserte meglerkontoer har en tendens til å utduellere hverandre på gebyrer med noen års mellomrom. Som et resultat er de mindre enn $10 per handel disse meglerhusene tilbød for mer enn et tiår siden, nå vanligvis mindre enn $5 per handel.
Imidlertid må transaksjonskostnader fortsatt regnskapsføres, spesielt i spesielle aspekter ved handel. Kortsiktige og høyfrekvente handelsstrategier (HFT) som bytter posisjoner på intradag- eller intraukebasis medfører noen ganger transaksjonskostnader som overvelder fortjenestepotensialet. Selv langsiktige, eller såkalte posisjonshandelsstrategier, medfører betydelige kostnader som ikke kan ignoreres. Solvenskjeglen hjelper til med å estimere disse kostnadene.
Andre bruksområder for Solvency Cone
Noe av problemet med klassiske økonomiske modeller er at mange ikke tar hensyn til transaksjonskostnader. Dette gjør disse modellene vanskelige å replikere i den virkelige verden, siden kostnadene er en så viktig faktor når man tar handelsbeslutninger.
Soliditeten løser dette problemet. Den lar matematikere bruke et estimat av virkelige transaksjonskostnader når de bruker matematisk og finansiell teori. Av denne grunn har solvenskjeglen applikasjoner i valuta-, valuta- og opsjonsmarkedene, i tillegg til bare obligasjoner og aksjer.
Et annet område hvor solvenskjeglen kommer inn i bildet er såkalt porteføljereplikering, eller forsøk på å matche handelsstilen, eller spesifikke markedsbevegelser, til en eksperthandler.
Det virker verdt å prøve å matche det velprøvde eksperter gjør i markedene. Men selv med perfekt informasjon i nesten sanntid, er det nesten umulig å matche deres nøyaktige ytelse. Årsaken er handelskostnader; de innledende handlene utført av eksperten ble sannsynligvis gjort til mer gunstige bud-asp-spreader. Så selv å handle dem i nesten sanntid vil ikke resultere i samme ytelse. Solvenskjeglen bidrar til å gjøre bedre ytelsesforutsetninger for disse replikerte porteføljene.
Høydepunkter
– Traders som kjøper og selger ofte må ta hensyn til både direkte og indirekte transaksjonskostnader da disse kan redusere fortjenesten og til og med generere netto tap over tid.
– Solvenskjegler brukes også når man prøver å gjenskape beholdningen og etterkostnadsresultatet til en profesjonelt forvaltet portefølje.
Solvenskjeglen bruker spredningen mellom kjøps- og salgskurs, i tillegg til direkte transaksjonskostnader som provisjoner, for å begrense universet av mulige investeringer.
En solvenskjegle er et verktøy som brukes i finansiell matematikk for å forstå riket av mulige handler som kan gjøres gitt transaksjonskostnader i et marked.
