Sokea allas
Mikä on sokea allas?
Sokea pooli, joka tunnetaan myös nimellä "tyhjän shekin vakuutus" tai "tyhjä shekkitarjous", on suora osallistumisohjelma tai kommandiittiyhtiö,. josta puuttuu ilmoitettu sijoitustavoite sijoittajilta kerätyille varoille.
Sokean altaan ymmärtäminen
Sokeassa poolissa rahaa kerätään sijoittajilta, yleensä tietyn henkilön tai yrityksen nimen tunnistamisen perusteella. Niitä johtaa yleensä vastuullinen yhtiömies,. jolla on laaja harkintavalta tehdä sijoituksia. Sokealla poolilla voi olla joitain laajoja tavoitteita, kuten kasvu tai tulot, tai keskittyminen tiettyyn toimialaan tai omaisuuteen. Sijoittajien turvallisuudelle on yleensä vain vähän rajoituksia tai takeita.
Eräs mahdollinen käyttö sokean uimahallin ajoneuvolle on rahoittaa yksityisten yritysten hankintaa, jotta ne saadaan julkisiksi perinteisten säännösten ja rekisteröintiprosessin ulkopuolelle. Sokkoaltaita käytetään yleisesti energiainvestointeihin (öljy- ja kaasulähteet) ja kiinteistöihin ( ei-kaupatut REIT :t ) sekä joissakin muissa omaisuuserissä.
Jotkut suurimmista ja arvostetuimmista Wall Streetin yrityksistä ovat allekirjoittaneet sokean poolin. Tätä taustaa lukuun ottamatta sijoittajien tulee kuitenkin olla erittäin varovaisia kaikista sijoituksista ilman ilmoitettua tavoitetta lisätyn riskin vuoksi.
Sokean altaan kritiikki
Sokeat poolit ovat usein loppuvaiheen markkinoiden tulos, kun sijoittajilla ja rahoittajilla on taipumus tulla enemmän ahneiksi kuin varovaisiksi ja luopumaan asianmukaisesta due diligencesta. Niistä tuli suosittuja 1980- ja 1990-luvuilla riskipääoman ja enkelisijoittamisen rinnalla, mutta monet sokeaa poolia koskevat vilpilliset kaupat saivat niille huonon maineen .
Joskus nämä poolit luodaan ja myöhemmin puretaan tekemättä yhtään sijoitusta – vaikka johtajat tai yleiset osakkaat maksavat silti kovia palkkioita. Jotkut ihmiset käyttävät myös termiä "sokea pooli" kuvaamaan yrityksiä, jotka eivät ole läpinäkyviä tai tarjoavat vähän tietoa osakkeenomistajille.
Sokeiden altaiden ympärillä olevan leimautumisen vuoksi on ilmaantunut uusia muunnelmia, joiden parametrit ovat hieman määritellyt. Esimerkiksi erikoishankintayritykset ovat pohjimmiltaan sokeita pooleja, joilla on tiukempi valvonta.
Sokean altaan edut
Sokkoille pooleille tarjottu joustavuus antaa niille etulyöntiaseman perinteisiin rahastoihin verrattuna, jotka yleensä käyttävät itse määräämiä sijoitussääntöjä. Esimerkiksi kiinteistösijoitussäätiön (REIT) on silti investoitava kiinteistöihin, vaikka toimistotilojen tai muiden liikekiinteistöjen markkinat ovat myrskyisät. Tämä vain takaa huonon lyhyen aikavälin suorituskyvyn.
Sitä vastoin sokealla uima-altaalla olisi mahdollisuus mennä muualle etsimään parempia mahdollisuuksia. Usein ainoat sokean poolin sijoituksen kriteerit ovat taloudellisen suorituskyvyn parametrit.
Sokean altaan arviointi
Blind poolit eivät yleensä ole suunnattu jokapäiväiselle sijoittajalle, mutta jopa institutionaalisilla sijoittajilla voi olla vaikeuksia arvostaa niitä kunnolla.
Ensimmäinen askel minkä tahansa sokean poolin arvioinnissa on tutkia sen esite, tarjousmuistio tai private placement -muistio, jotka ovat yleensä pitkiä oikeudellisia asiakirjoja, joissa kerrotaan, mihin rahasto voi sijoittaa ja kuinka paljon valtaa rahastonhoitajalle annetaan. Kiinnitä näin ollen erityistä huomiota pieneen tekstiin ja ilmoituksiin.
Ottaen huomioon, että sokeat poolit ovat niin vapaamuotoisia sen suhteen, mihin ne voivat sijoittaa, voi olla vaikeaa arvioida niitä vertailukelpoisena. On kuitenkin olemassa muutamia tekniikoita:
Tarkista yleiskumppanin aikaisemmat tulokset. Katso aikaisempia tuottoja saadaksesi kuvan heidän sijoitusprosessistaan ja katso, onko se toistettavissa.
Tarkastele tiettyjä tapahtumia nähdäksesi, ovatko ne samanlaisia kuin nykyinen mahdollisuus. Oliko suorituskyky hyvä kautta linjan vai riippui muutamasta suuresta voittajasta?
Onko pääkumppanilla hyvät liikesuhteet, joilta hän voi pyytää ideoita ja neuvoja?
Miten rahastonhoitajalle maksetaan korvaus? Heillä voi esimerkiksi olla kannustin ottaa liian suuri riski.
##Kohokohdat
Sokeat poolit, jotka tunnetaan myös nimellä "blank check-inwriting" tai "blank shekkitarjous", saivat ajan myötä huonon maineen, kun jotkut ihmiset käyttivät väärin sijoittajiensa vapautta.
Sokean uima-ajoneuvon mahdollinen käyttökohde on rahoittaa yksityisten yritysten hankintaa niiden julkistamiseksi perinteisen sääntelyn ja rekisteröintiprosessin ulkopuolelle.
Blind poolit ovat sijoitusvälineitä, jotka asettavat hyvin vähän rajoituksia sille, mihin ja miten he voivat sijoittaa, ja niiden arvioiminen voi olla haastavaa jopa kokeneille sijoittajille.
