Blind pool
Hvad er en blind pool?
En blind pulje, også kendt som "blanko check underwriting" eller et "blank check tilbud," er et direkte deltagelsesprogram eller kommanditselskab,. der mangler et erklæret investeringsmål for de midler, der rejses fra investorer.
Forståelse af en blind pool
I en blind pulje rejses penge fra investorer, normalt baseret på navneanerkendelsen af en bestemt person eller virksomhed. De styres normalt af en generel partner, som har et bredt skøn til at foretage investeringer. En blind pulje kan have nogle brede erklærede mål, såsom vækst eller indkomst, eller fokus på en specifik branche eller aktiv. Der er normalt få begrænsninger eller sikkerhedsforanstaltninger på plads for investorsikkerhed.
En potentiel anvendelse for et blindpoolkøretøj er at skaffe finansiering til erhvervelse af private virksomheder for at bringe dem offentligt uden for de traditionelle regler og registreringsprocesser. Blindpuljer bruges almindeligvis i energiinvesteringer (olie- og gasbrønde) og fast ejendom ( ikke-handlede REIT'er ) samt nogle andre aktiver.
Nogle af de største og mest respekterede Wall Street-virksomheder har tegnet blindpuljer. Men bortset fra denne opbakning bør investorer være meget forsigtige med enhver investering uden et erklæret mål på grund af den ekstra risiko.
Kritik af en blind pool
Blind-puljer er ofte et produkt af markedsrally i de sene stadier, når investorer og finansfolk har tendens til at blive mere grådige end forsigtige og giver afkald på ordentlig due diligence. De blev populære i 1980'erne og 1990'erne sammen med venturekapital og engleinvesteringer, men mange svigagtige aftaler, der involverede blindpools, gav dem et dårligt navn .
Nogle gange oprettes disse puljer og opløses senere uden at foretage en eneste investering - selvom ledere eller generelle partnere stadig klarer sig med store gebyrer. Nogle mennesker bruger også udtrykket "blind pool" til at beskrive virksomheder, der mangler gennemsigtighed eller giver ringe information til aktionærerne.
På grund af stigmatiseringen omkring blindbassiner er der dukket nye variationer op med lidt mere definerede parametre. Opkøbsvirksomheder til særlige formål er for eksempel i det væsentlige blinde puljer med strammere kontrol.
Fordele ved en blind pool
Fleksibiliteten til blinde puljer giver dem en fordel i forhold til traditionelle fonde, som har tendens til at anvende selvpålagte regler for investeringer. For eksempel er en ejendomsinvesteringsfond (REIT) stadig nødt til at investere i ejendomme, selvom markedet for kontorlokaler eller andre erhvervsejendomme buldrer. Dette ville alt andet end garantere dårlig præstation på kort sigt.
I modsætning hertil ville en blind pool have mulighed for at gå andre steder hen for at finde bedre muligheder. Ofte vil de eneste kriterier, der placeres på en blind puljeinvestering, være økonomiske præstationsparametre.
Evaluering af en blind pool
Blindpuljer er generelt ikke rettet mod den daglige investor, men selv institutionelle investorer kan have problemer med at værdisætte dem ordentligt.
Det første trin i evalueringen af enhver blind pulje er at undersøge dens prospekt, tilbudsmemorandum eller private placement-memorandum, som plejer at være lange juridiske dokumenter, der skitserer, hvad fonden kan investere i, og hvor meget autoritet der er givet til forvalteren. Vær derfor meget opmærksom på det med småt og afsløringer.
Da blindpuljer er så frie, når det kommer til, hvad de kan investere i, kan det være svært at vurdere dem i betydningen sammenlignelige. Der er dog et par teknikker:
Gennemgå generalpartnerens tidligere præstationer. Kig forbi afkast for at prøve at få et billede af deres investeringsproces og se, om den kan gentages.
Se specifikke transaktioner for at se, om de ligner den aktuelle mulighed. Var præstationen god over hele linjen eller afhængig af nogle få store vindere?
Har den generelle partner gode forretningsforbindelser at henvende sig til for at få ideer og rådgivning?
Hvordan kompenseres fondsforvalteren? For eksempel kan de have et incitament til at tage for meget risiko.
##Højdepunkter
Blind-puljer, også kendt som "blank check-garanti" eller et "blank check-udbud", fik et dårligt ry med tiden, da nogle mennesker misbrugte friheden til at skyde investorer.
En potentiel anvendelse for et blindpoolkøretøj er at skaffe finansiering til opkøb af private virksomheder for at bringe dem offentligt uden for de traditionelle regler og registreringsprocesser.
Blindpuljer er investeringsinstrumenter, der sætter meget få begrænsninger for, hvad og hvordan de kan investere, og som kan være udfordrende at evaluere selv for sofistikerede investorer.
