Kasvusijoittaminen
Mitä on kasvusijoittaminen?
Kasvusijoittaminen on sijoitustyyli ja -strategia, joka keskittyy sijoittajan pääoman kasvattamiseen. Kasvusijoittajat sijoittavat tyypillisesti kasvuosakkeisiin – eli nuoriin tai pieniin yrityksiin, joiden tulosten odotetaan kasvavan keskimääräistä nopeammin verrattuna toimialaansa tai kokonaismarkkinoihin.
Kasvusijoittaminen on erittäin houkuttelevaa monille sijoittajille, koska nousevien yritysten osakkeiden ostaminen voi tarjota vaikuttavaa tuottoa (niin kauan kuin yritykset menestyvät). Tällaiset yritykset ovat kuitenkin kokeilemattomia ja aiheuttavat siten usein melko suuren riskin.
Kasvusijoittaminen voidaan verrata arvosijoittamiseen. Arvosijoittaminen on sijoitusstrategia, jossa poimitaan osakkeita, jotka näyttävät käyvän kauppaa alhaisemmalla hinnalla kuin niiden todellinen tai kirjanpitoarvo.
Kasvuinvestoinnin ymmärtäminen
Kasvusijoittajat etsivät tyypillisesti sijoituksia nopeasti kasvaville toimialoille (tai jopa kokonaisille markkinoille), joilla kehitetään uusia teknologioita ja palveluita. Kasvusijoittajat etsivät voittoa pääoman arvonnousun kautta – eli voittoja, joita he saavuttavat myyessään osakkeitaan (toisin kuin osinkoja, joita he saavat omistaessaan sen). Itse asiassa useimmat kasvuosakeyhtiöt sijoittavat voittonsa takaisin liiketoimintaan sen sijaan, että maksaisivat osinkoa osakkeenomistajilleen.
Nämä yritykset ovat yleensä pieniä, nuoria yrityksiä, joilla on erinomaiset mahdollisuudet. Ne voivat myös olla yrityksiä, jotka ovat juuri aloittaneet kaupankäynnin julkisesti. Ajatuksena on, että yritys kukoistaa ja laajenee, ja tämä tulosten tai liikevaihdon kasvu johtaa lopulta osakekurssien nousuun tulevaisuudessa. Kasvuosakkeet voivat siksi käydä kauppaa korkealla hinta/tulos (P/E) -suhteella. Heillä ei ehkä ole tällä hetkellä tuloja, mutta heidän odotetaan saavan tulevaisuudessa. Tämä johtuu siitä, että heillä saattaa olla patentteja tai heillä on pääsy teknologioihin, jotka nostavat heidät alansa muiden edelle. Pysyäkseen kilpailijoiden edellä ne sijoittavat voitot uudelleen entistä uudempien teknologioiden kehittämiseen ja pyrkivät turvaamaan patentteja pitkän aikavälin kasvun varmistamiseksi.
Koska sijoittajat pyrkivät maksimoimaan pääomavoittonsa,. kasvusijoittaminen tunnetaan myös pääoman kasvustrategiana tai pääoman arvonnousustrategiana.
Yrityksen kasvupotentiaalin arviointi
Kasvusijoittajat tarkastelevat yrityksen tai markkinoiden kasvupotentiaalia. Ei ole olemassa absoluuttista kaavaa tämän potentiaalin arvioimiseksi; se vaatii tiettyä yksilöllistä tulkintaa, joka perustuu objektiivisiin ja subjektiivisiin tekijöihin, sekä henkilökohtaista harkintaa. Kasvusijoittajat voivat käyttää tiettyjä menetelmiä tai kriteerejä analyysinsä viitekehyksenä, mutta näitä menetelmiä tulee soveltaa yrityksen erityistilannetta silmällä pitäen: Erityisesti sen nykyinen asema suhteessa sen aiempaan toimialaan ja historialliseen taloudelliseen kehitykseen.
Yleisesti ottaen kasvusijoittajat kuitenkin ottavat huomioon viisi avaintekijää valitessaan yrityksiä, jotka voivat tarjota pääoman arvonnousua. Nämä sisältävät:
Vahva historiallinen tuloskasvu
Yritysten pitäisi osoittaa vahvaa tuloskasvua viimeisten 5–10 vuoden aikana. Pienin osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvu riippuu yrityksen koosta: voit esimerkiksi odottaa vähintään 5 %:n kasvua yli 4 miljardin dollarin yrityksissä ja 7 %:n kasvua 400–4 miljardin dollarin yrityksissä. ja 12 % alle 400 miljoonan dollarin yrityksille. Perusajatuksena on, että jos yritys on viime aikoina osoittanut hyvää kasvua, se todennäköisesti jatkaa kasvuaan eteenpäin.
Voimakasta tulevaisuuden tuloskasvua
Tulosilmoitus on virallinen julkinen selvitys yrityksen kannattavuudesta tietyltä ajanjaksolta – tyypillisesti neljännekseltä tai vuodelta. Nämä ilmoitukset julkaistaan tiettyinä päivinä tuloskauden aikana, ja niitä edeltävät osakeanalyytikoiden antamat tulosarviot . Juuri näihin arvioihin kasvusijoittajat kiinnittävät erityistä huomiota yrittäessään määrittää, mitkä yritykset todennäköisesti kasvavat keskimääräistä nopeammin toimialaan verrattuna.
Vahvat voittomarginaalit
Yrityksen voittomarginaali ennen veroja lasketaan vähentämällä myynnistä kaikki kulut (paitsi verot) ja jakamalla ne myynnillä. Se on tärkeä mittari, joka on otettava huomioon, koska yrityksen myynti voi kasvaa fantastisesti ja tulot kasvavat huonosti – mikä voi osoittaa, että johto ei hallitse kustannuksia ja tuloja. Yleisesti ottaen, jos yritys ylittää aiemman viiden vuoden keskiarvon ennen veroja - samoin kuin toimialansa -, yritys voi olla hyvä kasvuehdokas.
Vahva oman pääoman tuotto (ROE)
Yrityksen oman pääoman tuotto (ROE) mittaa sen kannattavuutta paljastamalla, kuinka paljon voittoa yritys tuottaa osakkeenomistajien sijoittamilla rahoilla. Se lasketaan jakamalla nettotulos omalla pääomalla. Hyvä nyrkkisääntö on verrata yrityksen nykyistä ROE:tä yrityksen ja toimialan viiden vuoden keskimääräiseen ROE:hen. Vakaa tai kasvava ROE osoittaa, että johto tekee hyvää työtä tuottaen osakkeenomistajien sijoituksista ja hoitaen liiketoimintaa tehokkaasti.
Vahva osakekurssi
Yleensä, jos osake ei voi realistisesti kaksinkertaistua viidessä vuodessa, se ei todennäköisesti ole kasvuosake. Muista, että osakkeen hinta tuplaantuisi seitsemässä vuodessa vain 10 prosentin kasvuvauhdilla. Kaksinkertaistuakseen viidessä vuodessa kasvuvauhdin on oltava 15 % – mikä on varmasti mahdollista nopeasti kasvavien toimialojen nuorille yrityksille.
Kasvuosakkeilla voi käydä kauppaa mistä tahansa pörssistä ja kaikilta teollisuuden aloilta – mutta yleensä niitä löytyy nopeimmin kasvavilta toimialoilta.
Kasvusijoittaminen vs. arvosijoittaminen
Jotkut pitävät kasvusijoittamista ja arvosijoittamista täysin vastakkaisina lähestymistapoina. Arvosijoittajat etsivät " arvoosakkeita ", joilla käydään kauppaa niiden todellisen arvon tai kirjanpitoarvon alapuolella, kun taas kasvusijoittajat – vaikka he pitävätkin yrityksen perusarvoa – yleensä jättävät huomioimatta standardiindikaattoreita, jotka saattavat osoittaa osakkeen olevan yliarvostettu.
Vaikka arvosijoittajat etsivät osakkeita, joilla käydään kauppaa vähemmän kuin niiden sisäinen arvo tänään – niin sanotusti löytöjen metsästys –, kasvusijoittajat keskittyvät yrityksen tulevaisuuden potentiaaliin painottaen paljon vähemmän nykyhetkeä. osakekurssi. Toisin kuin arvosijoittajat, kasvusijoittajat voivat ostaa osakkeita yrityksissä, jotka käyvät kauppaa todellista arvoaan korkeammalla oletuksella, että todellinen arvo kasvaa ja lopulta ylittää nykyiset arvostukset.
Ne, jotka ovat kiinnostuneita oppimaan lisää kasvusijoittamisesta, arvosijoittamisesta ja muista taloudellisista aiheista, saattavat haluta ilmoittautua yhdelle parhaista tällä hetkellä saatavilla olevista sijoituskursseista.
Jotkut kasvuinvestointigurut
Yksi merkittävä nimi kasvusijoittajien joukossa on Thomas Rowe Price, Jr., joka tunnetaan kasvusijoittamisen isänä. Vuonna 1950 Price perusti T. Rowe Price Growth Stock Fundin, ensimmäisen sijoitusrahaston, jonka hänen neuvontayhtiönsä T. Rowe Price Associates tarjosi. Tämä lippulaivarahasto kasvatti keskimäärin 15 % vuosittain 22 vuoden ajan. Nykyään T. Rowe Price Group on yksi maailman suurimmista rahoituspalveluyrityksistä.
Philip Fisherillä on myös merkittävä nimi kasvusijoitusalalla. Hän esitteli kasvun sijoitustyylinsä vuonna 1958 ilmestyneessä kirjassaan Common Stocks and Uncommon Profits, ensimmäinen monista hänen kirjoittamistaan. Tutkimuksen tärkeyttä korostaen erityisesti verkostoitumisen kautta se on edelleen yksi suosituimmista kasvuinvestoinneista tänä päivänä.
Peter Lynch,. Fidelity Investmentsin legendaarisen Magellan Fundin johtaja, aloitti kasvun ja arvon sijoittamisen hybridimallin, jota kutsutaan nykyään yleisesti "kasvuksi kohtuulliseen hintaan" (GARP) -strategiaksi.
Esimerkki kasvuosakkeesta
Amazon Inc.:tä (AMZN) on pitkään pidetty kasvuosakkeena. Vuonna 2021 se on edelleen yksi maailman suurimmista yrityksistä ja on ollut jo jonkin aikaa. Vuoden 2021 ensimmäisellä neljänneksellä Amazon sijoittuu markkina -arvollaan mitattuna Yhdysvaltain kolmen parhaan osakkeen joukkoon.
Amazonin osakkeilla on historiallisesti vaihdettu korkea hinta/tulos (P/E) -suhde. Vuodesta 2019 alkuvuodesta 2020 osakkeen P/E on pysynyt nousussa 70:ssä ja hidastuen noin 60:een vuonna 2021. Yhtiön koosta huolimatta osakekohtaisen tuloksen (EPS) kasvuennusteet seuraavan viiden vuoden aikana ovat edelleen lähellä 30 % vuodessa.
Kun yrityksen odotetaan kasvavan, sijoittajat ovat edelleen halukkaita investoimaan (jopa korkealla P/E-suhteella). Tämä johtuu siitä, että useiden vuosien kuluttua nykyinen osakekurssi voi näyttää halvalta jälkikäteen. Riskinä on, että kasvu ei jatku odotetulla tavalla. Sijoittajat ovat maksaneet korkean hinnan odottaessaan yhtä asiaa eivätkä saaneet sitä. Tällaisissa tapauksissa kasvuosakkeen hinta voi laskea dramaattisesti.
Kohokohdat
Kasvusijoitus on osakeostostrategia, jossa etsitään yrityksiä, joiden odotetaan kasvavan keskimääräistä nopeammin toimialaansa tai laajemmin markkinoihin verrattuna.
Kasvusijoittajat kiinnittävät usein huomiota viiteen avaintekijään osakkeita arvioidessaan: historiallinen ja tuleva tuloskasvu; voittomarginaalit; oman pääoman tuotto (ROE); ja osakkeen kurssikehitys.
Kasvusijoittajat suosivat pienempiä, nuorempia yrityksiä, jotka ovat valmiita laajentumaan ja lisäämään kannattavuuspotentiaalia tulevaisuudessa.
