Blindbasseng
Hva er en blind pool?
En blind pool, også kjent som "blankocheck underwriting" eller et "blank check offering," er et direkte deltakelsesprogram eller kommandittselskap som mangler et uttalt investeringsmål for midlene som samles inn fra investorer.
Forstå en blind pool
I en blind pool samles det inn penger fra investorer, vanligvis basert på navngjenkjenning av en bestemt person eller et bestemt firma. De administreres vanligvis av en generell partner som har vid skjønn til å foreta investeringer. En blind pool kan ha noen brede uttalte mål, for eksempel vekst eller inntekt, eller fokus på en spesifikk bransje eller eiendel. Det er vanligvis få begrensninger eller sikkerhetstiltak for investorsikkerhet.
En potensiell bruk for et bil med blinde bassenger er å gi midler til oppkjøp av private selskaper for å bringe dem offentlig utenfor det tradisjonelle regelverket og registreringsprosessen. Blindbassenger brukes ofte i energiinvesteringer (olje- og gassbrønner) og eiendom ( ikke-omsatte REITs ), samt noen andre eiendeler.
Noen av de største og mest respekterte Wall Street-firmaene har tegnet blinde pools. Imidlertid bør investorer være svært forsiktige med enhver investering uten et uttalt mål på grunn av den ekstra risikoen.
Kritikk av en blind pool
Blind-pooler er ofte et produkt av markedsoppganger i sent stadium når investorer og finansmenn har en tendens til å bli mer grådige enn forsiktige og gir avkall på riktig due diligence. De ble populære på 1980- og 1990-tallet sammen med venturekapital og engelinvesteringer,. men mange uredelige avtaler som involverte blinde pools ga dem et dårlig navn.
Noen ganger blir disse bassengene opprettet og senere oppløst uten å gjøre en eneste investering – selv om forvalterne eller generelle partnere fortsatt klarer seg med store gebyrer. Noen bruker også begrepet «blind pool» for å beskrive selskaper som mangler åpenhet eller gir lite informasjon til aksjonærene.
På grunn av stigmaet rundt blindbassenger har det dukket opp nye variasjoner med litt mer definerte parametere. Oppkjøpsselskaper med spesielle formål,. for eksempel, er i hovedsak blinde bassenger med strengere kontroller.
Fordeler med en blindpool
Fleksibiliteten som tilbys til blinde pools gir dem en fordel i forhold til tradisjonelle fond, som har en tendens til å bruke selvpålagte regler for investeringer. For eksempel må en eiendomsinvesteringsstiftelse (REIT) fortsatt investere i eiendom selv om markedet for kontorlokaler eller andre kommersielle eiendommer buldrer. Dette vil alt annet enn garantere dårlig ytelse på kort sikt.
I motsetning til dette ville et blindbasseng ha muligheten til å gå andre steder for å finne bedre muligheter. Ofte vil de eneste kriteriene som settes på en blind pool-investering være økonomiske ytelsesparametere.
Evaluering av en blindpool
Blindpooler er generelt ikke rettet mot den daglige investoren, men selv institusjonelle investorer kan ha problemer med å verdsette dem riktig.
Det første trinnet i å evaluere en blind pool er å undersøke prospektet, tilbudsmemorandumet eller private placement-memorandumet, som pleier å være lange juridiske dokumenter som skisserer hva fondet kan investere i og hvor mye autoritet som er gitt til forvalteren. Følg derfor nøye med på det som står med liten skrift og avsløringer.
Gitt at blindbassenger er så frie når det kommer til hva de kan investere i, kan det være vanskelig å vurdere dem i betydningen sammenlignbare. Det er imidlertid noen få teknikker:
Gjennomgå den generelle partnerens tidligere prestasjoner. Se forbi avkastningen for å prøve å få et bilde av investeringsprosessen deres og se om den kan gjentas.
Se spesifikke transaksjoner for å se om de ligner på gjeldende mulighet. Var ytelsen god over hele linja eller avhengig av noen få store vinnere?
Har den generelle partneren gode forretningsforhold å henvende seg til for ideer og råd?
– Hvordan kompenseres fondsforvalteren? For eksempel kan de ha et insentiv til å ta for mye risiko.
##Høydepunkter
– Blind-pooler, også kjent som «blank check-underwriting» eller et «blank check offering», fikk et dårlig rykte over tid ettersom noen mennesker misbrukte friheten til å fleece investorer.
– En potensiell bruk for et blindbassengkjøretøy er å gi midler til oppkjøp av private selskaper for å ta dem offentlig utenfor det tradisjonelle regelverket og registreringsprosessen.
– Blindpooler er investeringsbiler som setter svært få begrensninger på hva og hvordan de kan investere og kan være utfordrende å vurdere selv for sofistikerte investorer.
