Osto
Mikä on Buyout?
Yritysosto on määräysvallan hankkiminen yrityksestä, ja sitä käytetään synonyyminä termille hankinta. Jos yrityksen johto ostaa osuuden, sitä kutsutaan johdon ostoksi ja jos käytetään suurta velkaa. ostamisen rahoittamiseksi sitä kutsutaan vipuvaikutteiseksi ostoksi. Yritysostot tapahtuvat usein, kun yritys on siirtymässä yksityiseksi.
Ostojen ymmärtäminen
Yritysostot tapahtuvat, kun ostaja hankkii yli 50 % yrityksestä, mikä johtaa määräysvallan muutokseen. Yritysostojen rahoittamiseen ja helpottamiseen erikoistuneet yritykset toimivat yksin tai yhdessä kaupoissa, ja niitä rahoittavat yleensä institutionaaliset sijoittajat, varakkaat henkilöt tai lainat.
Pääomasijoituksissa rahastot ja sijoittajat etsivät heikosti tuottavia tai aliarvostettuja yrityksiä, jotka he voivat ottaa yksityisiksi ja kääntyä ennen kuin ne tulevat julkisiksi vuosia myöhemmin. Buyout-yritykset ovat mukana johdon yritysostoissa (MBO), joissa ostettavan yrityksen johto ottaa osuuden. Heillä on usein avainrooleja vipuvaikutteisissa ostoissa, jotka ovat ostoja, jotka rahoitetaan lainarahalla.
Joskus yritysostoyritys uskoo voivansa tarjota enemmän arvoa yrityksen osakkeenomistajille kuin nykyinen johto.
Ostotyypit
Johdon yritysostot (MBO) tarjoavat irtautumisstrategian suurille yrityksille, jotka haluavat myydä osa-alueita, jotka eivät kuulu ydinliiketoimintaansa, tai yksityisille yrityksille, joiden omistajat haluavat jäädä eläkkeelle. MBO:n vaatima rahoitus on usein varsin huomattavaa ja se on yleensä ostajien, rahoittajien ja joskus myyjän velan ja oman pääoman yhdistelmä.
Leverated buyoutissa (LBO) käytetään merkittäviä määriä lainattua rahaa, ja hankittavan yrityksen omaisuutta käytetään usein lainojen vakuutena. LBO:n suorittava yritys voi tarjota vain 10 prosenttia pääomasta, ja loput rahoitetaan velalla. Tämä on korkean riskin ja korkean tuoton strategia, jossa hankinnan on realisoitava korkea tuotto ja kassavirta velan koron maksamiseksi. Kohdeyhtiön omaisuus tarjotaan tyypillisesti velan vakuudeksi, ja buyout-yritykset myyvät joskus osia kohdeyrityksestä maksaakseen velan takaisin.
Esimerkkejä ostoista
Vuonna 1986 Safewayn johtokunta (BOD) vältti Dart Drugin vihamielisiä valtauksia Herbert ja Robert Haftilta antamalla Kohlberg Kravis Robertsin tehdä ystävällisen Safewayn LBO:n 5,5 miljardilla dollarilla. Safeway myi osan omaisuudestaan ja sulki kannattamattomat myymälät. Tulojen ja kannattavuuden parantumisen jälkeen Safeway otettiin jälleen julkisuuteen vuonna 1990. Roberts ansaitsi lähes 7,2 miljardia dollaria 129 miljoonan dollarin alkusijoituksesta.
Toisessa esimerkissä, vuonna 2007, Blackstone Group osti Hilton Hotelsin 26 miljardilla dollarilla LBO:n kautta. Blackstone asetti 5,5 miljardia dollaria käteistä ja rahoitti 20,5 miljardia dollaria velkaa. Ennen vuoden 2009 finanssikriisiä Hiltonilla oli ongelmia kassavirtojen ja tulojen pienenemisen kanssa. Hilton uudelleenrahoitti myöhemmin alhaisemmilla koroilla ja paransi toimintaa. Blackstone myi Hiltonin lähes 10 miljardin dollarin voitolla.
Kohokohdat
Yritysosto on enemmistön hankkimista yrityksestä ja sitä käytetään synonyyminä termille hankinta.
Yritysostot tapahtuvat usein, kun yritys on siirtymässä yksityiseksi.
Jos yrityksen johto ostaa osuuden, se tunnetaan johdon ostona, kun taas jos ostamisen rahoittamiseen käytetään suurta velkaa, sitä kutsutaan vipuvaikutteiseksi ostoksi.
