Päivittäinen kaupankäyntiraja

Mikä on päivittäinen kaupankäyntiraja?

Päivittäinen kaupankäyntiraja on hintaluokan enimmäisraja, jonka pörssikaupan arvopaperi saa vaihdella yhden kaupankäyntiistunnon aikana. Limit up on enimmäismäärä, jonka hinta saa nousta yhden kaupankäyntipäivän aikana. Limit down on suurin sallittu hinnanlasku yhden kaupankäyntipäivän aikana. Kaupankäyntirajoitukset ovat esimerkkejä katkaisijasta (tunnetaan myös kaupankäynnin rajoitteina) – pörssien käyttämiä interventioita, jotka auttavat ylläpitämään säännöllisiä kaupankäyntiolosuhteita myrskyisillä markkinoilla.

Päivittäisiä kaupankäyntirajoja käytetään usein johdannaismarkkinoilla, erityisesti optioissa tai futuurisopimuksissa liiallisen volatiliteetin rajoittamiseksi. Pörssit asettavat nämä rajoitukset suojellakseen sijoittajia äärimmäisiltä hintaliikkeiltä ja estääkseen mahdollisen manipuloinnin markkinoilla.

Päivittäisten kaupankäyntirajojen ymmärtäminen

Päivittäiset kaupankäynnin rajat ovat hintaluokkia, jotka on määritetty rajoittamaan liiallista volatiliteettia, joka voi olla haitallista markkinoiden asianmukaiselle toiminnalle, erityisesti erittäin epävakailla johdannaismarkkinoilla. Niiden tarkoituksena on vähentää markkinoiden äärimmäistä volatiliteettia tai manipulaatiota suhteellisen epälikvideillä markkinoilla, varsinkin kun johdannaismarkkinoille on ominaista niiden korkea vipuvaikutus.

• Kun hintaraja on saavutettu, kaupankäynti voi edelleen jatkua kyseisellä rajalla, mutta hinta ei ylitä päivittäisen kaupankäyntirajan hintaa.

• Markkinoita, jotka saavuttavat päivittäisen kaupankäyntirajansa, kutsutaan lukituiksi markkinoiksi.

• Muita kuvaavia nimikkeitä ovat raja ylös tai alas sen mukaan, onko alueen ylä- vai alaraja saavutettu.

• Päivittäiset kaupankäynnin rajoitukset voidaan toisinaan poistaa johdannaissopimuksen (yleensä futuurit) päättymiskuukauden aikana, koska hinnat voivat muuttua erityisen epävakaiksi.

valuuttamarkkinoilla (forex) käytetään päivittäisiä hintarajoja , jolloin maan keskuspankki asettaa rajoituksia vähentääkseen valuutan volatiliteettia.

Tässä on hypoteettinen esimerkki: Oletetaan, että tietyn hyödykkeen päivittäinen kaupankäyntiraja on 50 senttiä per vakka ja edellisen päivän tilitys oli 5,00 dollaria. Tässä tapauksessa kauppiaat eivät voi myydä alle 4,50 dollarilla tai ostaa yli 5,50 dollarilla per vakka nykyisen istunnon aikana.

Jos jompikumpi päivittäisistä kaupankäyntirajoista saavutettaisiin, tämän hyödykkeen katsottaisiin olevan lukittu markkina. Sitä kuvaillaan myös rajoituksen nousseen tai rajan laskuun sen mukaan, saavutettiinko ylä- vai alaraja.

Kuinka päivittäiset kaupankäynnin rajoitukset vaikuttavat kauppiaisiin

Päivittäiset kaupankäynnin rajoitukset voivat vaikuttaa merkittävästi kaupankäyntiin, koska hinnat voivat mahdollisesti liikkua korkeammalle tai alaspäin paljon nopeammin, kun vastaava ääriarvo on saavutettu.

Esimerkiksi Yhdysvaltain vehnäfutuurit lukitsivat 30 sentin päivittäisen kaupankäynnin rajoitukset vuoden 2008 alussa useiksi peräkkäisiksi sessioksi, kun sekä keinottelijoilta että viljan käyttäjiltä ostettiin paljon. Epävakauden taustalla oleva syy johtui harvinaisen suuresta sadon menetyksestä, joka vähensi tarjontaa. Vastauksena Commodity Futures Trading Commission (CFTC) nosti päivittäisiä kaupankäyntirajoja ja pörssit lisäsivät marginaalivaatimuksia tukahduttaakseen keinottelijoiden kysynnän.

Keskuspankki asettaa toisinaan päivittäisiä kaupankäyntirajoituksia valuutalleen yrittääkseen hallita valuuttamarkkinoiden epävakautta.

Valuuttamarkkinat ovat suosittu esimerkki keskuspankkien asettamista päivittäisistä kaupankäyntirajoista epävakauden hallitsemiseksi. Aiemmin esimerkiksi Kiinan keskuspankki on asettanut renminbille päivittäisen kaupankäyntirajan,. jonka ansiosta se voi liikkua 0,3 prosentin ja 2 prosentin leveällä kaistalla. Keskuspankit puolustavat näitä kaupankäyntirajoja muuttamalla valuuttavarantonsa koostumusta.

Päivittäiset kaupankäynnin rajoitukset voivat myös vaikuttaa omaisuuden arvostukseen. Perustekijät voivat vaikuttaa esimerkiksi futuurisopimuksen tai valuutan todelliseen arvoon, mutta kyvyttömyys saavuttaa asiantuntevasti kyseistä hintaa voi aiheuttaa omaisuuserän epäasianmukaisen arvon.

Esimerkki päivittäisestä kaupankäyntirajasta

Oletetaan esimerkiksi, että puutavarafutuurisopimus myydään 3,50 dollarilla ja sen edellisen päivän sulkemispäivä on 4 dollaria. Pörssi asettaa alkuperäisen päivittäisen kaupankäynnin rajaksi 3,75 - 4,25 dollaria.

Sanotaan myös, että kasvukausi on ollut erityisen kuiva, ja tämän päivän aamuotsikot kertovat, että valtava metsäpalo on syttynyt ja uhkaa kohokohtaa metsän kasvualuetta. Tämä tapahtuma saisi futuurien hinnan nousemaan ja ehkä yrittäisi ylittää 4,25 dollarin rajan. Seuraavana päivänä pörssi voi laajentaa päivittäisen rajan 4,60 dollariin.

Kohokohdat

• Arvopaperipörssien asettamat päivittäiset kaupankäynnin rajoitukset suojaavat sijoittajia äärimmäisiltä hintaliikkeiltä ja estävät mahdollisen manipuloinnin markkinoilla.

• Myös valuuttamarkkinoilla käytetään päivittäisiä hintarajoja, jolloin maan keskuspankki asettaa rajoituksia vähentääkseen valuutan volatiliteettia.

• Päivittäinen kaupankäyntiraja on enimmäismäärä, ylös tai alas, jonka pörssikaupan arvopaperin hinta saa liikkua yhden kaupankäyntiistunnon aikana.