perusasiat
Mitkä ovat yrityksen/osakkeen perusteet?
Osakkeen perustekijät ovat tekijöitä, joiden uskotaan vaikuttavan taustalla olevan yrityksen arvoon tai arvoon yrityksenä. Perusteet voivat sisältää mitattavia, määrällisiä tietoja (kuten kassavirta ja velkasuhde) ja laadullisia, tilannetekijöitä (kuten liiketoimintamalli ja kilpailuetu). Yleisimmät kvantitatiiviset mittarit ja laadulliset tekijät, jotka muodostavat yrityksen perustekijät, on lueteltu myöhemmin tässä artikkelissa.
Mitä on perusanalyysi?
Fundamentaalinen analyysi on prosessi, jossa tarkastellaan kaikkia yrityksen perustekijöitä, sekä määrällisiä että laadullisia, osakkeen "todellisen" tai sisäisen arvon määrittämiseksi. Tätä arvoa voidaan sitten verrata hintaan, jolla osakkeen tällä hetkellä käydään kauppaa strategisten investointipäätösten tekemiseksi.
Mikä on fundamentaalisen analyysin pääoletus?
Fundamentaalista analyysiä käyttävät kauppiaat olettavat, että markkinat eivät aina arvosta kaikkia osakkeita tarkasti. Tämä on ristiriidassa tehokkaan markkinahypoteesin kanssa, jonka mukaan kaikki osakkeet on arvostettu tarkasti aina (lisätietoja alla).
Mihin perusanalyysiä käytetään?
Sijoittajat ja instituutiot käyttävät usein perusanalyysiä saadakseen tarkemman kuvan yrityksen sisäisestä arvosta. Tässä sisäinen arvo viittaa yrityksen "todelliseen" arvoon (eikä sen markkina-arvoon), joka perustuu moniin sen terveyteen ja menestykseen vaikuttaviin tekijöihin.
Fundamentaalista analyysiä teknisen analyysin sijaan suosivat sijoittajat uskovat, että yrityksen osakkeen hinta ei aina ole tarkka mittari yrityksen arvosta. Suorittamalla fundamentaalisen analyysin sijoittaja voi tunnistaa osakkeen, jonka he uskovat olevan markkinoiden aliarvostettua, ja päättää sijoittaa siihen siinä toivossa, että sen hinta nousee pitkällä aikavälillä, kun yrityksen arvo tulee markkinoille ilmeiseksi. ajan myötä. Samoin sijoittaja voi päättää myydä hallussaan pitämänsä osakkeen, jonka hinta on noussut, koska fundamentaalinen analyysi kertoo, että markkinat ovat nyt yliarvostettuja.
Miten perusteellinen analyysi eroaa teknisestä analyysistä?
Kuten edellä mainittiin, perusanalyysi perustuu olettamukseen, että markkinat eivät aina arvosta tarkasti kaikkia osakkeita. Tekniikkaa käyttävät kauppiaat yrittävät tunnistaa ja ostaa yrityksiä, jotka ovat aliarvostettuja odottaen, että ne lopulta käyvät kauppaa korkeammalle, kun markkinat yleisesti tunnustavat niiden arvon.
Tekninen analyysi puolestaan on prosessi, jossa tehdään kaupankäyntipäätöksiä arvioimalla hintatrendejä ja -malleja yrityksen perustekijöiden tutkimisen sijaan. Tämä tekniikka perustuu "tehokkaiden markkinoiden" hypoteesiin, jossa oletetaan, että yrityksen perustekijät kertovat suoraan sen osakekauppojen hinnan, koska kaikki olennaiset tiedot ovat aina kaikkien kauppiaiden saatavilla.
Tehokkaiden markkinoiden hypoteesin kannalta perusanalyysi on tarpeeton, koska kaikki osakkeet arvostetaan aina tarkasti, joten kaupankäyntipäätökset tehdään parhaiten trendin arvioinnin ja kuvioiden tunnistamisen perusteella. Teknistä analyysiä käyttävät elinkeinonharjoittajat käyttävät suuren osan tutkimusajastaan kynttilänjalkakaavioiden ja historiallisten tietojen katsomiseen ennusteiden tekemiseen sen sijaan, että arvioisivat yrityskohtaisia mittareita, kuten kassavirtaa ja tuloskasvua.
Mitkä ovat osakkeen perusteiden kvantitatiiviset osat?
Monet tärkeät perustekijät ovat julkisesti saatavilla olevia kvantitatiivisia mittareita, joita voidaan verrata toimialan osakkeiden välillä. (Kvantitatiivisten perustekijöiden vertailu eri toimialojen osakkeiden välillä antaa vähemmän tietoa, koska eri toimialoilla on erilaiset normit.)
Osakekohtainen tulos (EPS)
Osakekohtainen tulos on mittari, joka ilmaisee yrityksen vuotuisen voiton vähennettynä maksetuilla osingoilla sen osaketta kohden. Osakekohtaisen tuloksen laskemiseksi yhtiön nettotulos osinkojen jälkeen jaetaan ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärällä.
EPS = (tulot – osingot) / ulkona olevien osakkeiden lukumäärä
Hinta-tulos (P/E) -suhde
Hinta-tulossuhde on mittari,. joka ilmaisee yrityksen osakkeen tämänhetkisen hinnan sen EPS:nä (earnings per share). Se on pohjimmiltaan hinta, jonka sijoittajat maksavat yhdestä dollarin tuloista vuodessa. Tämän mittarin laskemiseksi osakkeen hinta jaetaan vuosittaisella osakekohtaisella tuloksella.
P/E-suhde = osakekurssi / osakekohtainen tulos
Hinta-myynti (P/S) -suhde
- myyntisuhde vertaa yrityksen osakkeen hintaa sen vuosittaiseen myyntiin (liikevaihtoon). Tämä mittari ei ota huomioon voittoa (tuloa). Tämän mittarin laskemiseksi osakkeen hinta jaetaan vuotuisella osakekohtaisella myynnillä.
P/S-suhde = Osakehinta / Myynti/osake
Hinta-varaussuhde (P/B).
- kirjanpito-suhde vertaa yrityksen markkina-arvoa (markkina-arvo) sen kirjanpitoarvoon (varat miinus velat). Tämän mittarin laskemiseksi osakkeen hinta jaetaan osakekohtaisella kirjanpitoarvolla.
P/B-suhde = osakkeen hinta / osakkeen kirjanpitoarvo
Velan suhde omaan pääomaan (D/E).
Velkaantumisaste vertaa yrityksen velkaa (velkaa) sen omaan pääomaan sen määrittämiseksi, missä määrin sen toiminta on rahoitettu sisäisesti vs. ulkoisesti. Tämän mittarin laskemiseksi yrityksen kokonaisvelat jaetaan sen omalla pääomalla.
D/E-suhde = velat / oma pääoma
Ennustettu tuloskasvu (PEG) -suhde
Ennustettu tuloskasvusuhde vertaa yrityksen hinta-tulossuhdetta (P/E ) sen kasvuvauhtiin. Tämän mittarin laskemiseksi yrityksen P/E-suhde jaetaan sen kasvunopeudella (kokolukuprosenttina).
PEG-suhde = P/E-suhde / kasvunopeus
Ilmainen kassavirta (FCF)
Vapaa kassavirta on pohjimmiltaan yrityksen toiminnan tuomaa kassaa, josta on vähennetty rahat, jotka se käyttää näiden toimintojen tukemiseen ja omaisuuden ylläpitämiseen. Tämä mittari ottaa huomioon käyttöpääoman muutokset.
Osinkotuotto
Osinkotuotto on mittari, joka ilmaisee sen prosenttiosuuden yhtiön osakkeen hinnasta, joka maksetaan vuosittain kullekin osakkeenomistajalle osinkona. Tämän mittarin laskemiseksi osaketta kohti maksettavat vuotuiset osingot jaetaan osakkeen nykyisellä hinnalla.
Osinkotuotto = Osakekohtaisesti maksetut osingot/osakkeen hinta
Osingonmaksusuhde
Osingonmaksusuhde on prosenttiosuus tuloista, jotka yhtiö jakaa osakkeenomistajilleen osinkona. Tämä mittari lasketaan jakamalla maksettujen osinkojen kokonaismäärä yrityksen kokonaistuloilla (tuloilla).
Osingonmaksusuhde = Maksetut osingot / Tulot
Oman pääoman tuotto (ROE)
Oman pääoman tuotto vertaa yrityksen tuottoa sen omaan pääomaan. Tämä mittari lasketaan jakamalla yrityksen nettotulos kyseisen ajanjakson keskimääräisellä omalla pääomalla.
ROE = Nettotuotot / Oma pääoma
Mitkä ovat osakkeen perusteiden laadulliset osat?
Vaikka selkeästi määritellyt kvantitatiiviset mittarit ovat tärkeitä ja antavat sijoittajille yhteisen kielen vertailla tietyn toimialan yrityksiä, perustekijät sisältävät enemmän kuin vain numeroita. Yrityksen perustekijöitä tarkasteltaessa tulee ottaa huomioon myös vähemmän mitattavissa olevat mutta yhtä tärkeät tekijät. Alla on muutamia tärkeimpiä.
Bisnesmalli
Yrityksen liiketoimintamalli on menetelmä, jolla se tuottaa voittoa. Samankaltaiset yritykset voivat käyttää erilaisia liiketoimintamalleja, vaikka ne tarjoavat samankaltaisia tuotteita tai palveluita, ja jotkut sijoittajat voivat nähdä joissakin malleissa enemmän ansioita kuin toiset yrityksen arvon kannalta. Miten tämä yritys toimii?
###Kilpailuetu
Tietyllä toimialalla joillakin yrityksillä voi olla etuja, joita toisilla ei ole. Olipa kyseessä pääsy tiettyyn teknologiaan, vakiintunut jakeluverkosto tai jotain muuta, sijoittajat voivat etsiä tekijöitä, joiden he uskovat saavan yhden yrityksen menestymään muita todennäköisemmin. Mitä tällä yrityksellä on, mitä vastaavilla yrityksillä ei ole?
Johtamistaidot
Vaikka osa yrityksen toiminnoista voi olla automatisoitua, johtohenkilöstö on vastuussa tutkimuksesta, kasvusta, innovaatioista, yrityskuvasta, strategian muutoksista ja muusta tärkeästä työstä, joka vaikuttaa suoraan yrityksen menestykseen. Ketkä ovat tämän yrityksen johtajia?
###Yrityskäytännöt ja etiikka
Tapa, jolla yritys on vuorovaikutuksessa työntekijöidensä, yleisönsä, muiden yritysten, hallitusten ja sääntelyvirastojen kanssa, voi tarjota sijoittajille käsityksen yrityksen arvoista ja eettisistä ansioista. Nämä tekijät voivat myös vaikuttaa siihen, miten yritys nähdään yhteisössään. Onko tämä yritys kommunikoiva ja läpinäkyvä yleisön ja osakkeenomistajiensa kanssa?
###Mikrotaloudelliset tekijät
Mikrotaloudelliset tekijät, kuten tarjonta ja kysyntä tietyllä toimialalla tai markkinoilla, voivat vaikuttaa yrityksen menestykseen. Jos esimerkiksi yrityksen tuotteiden valmistukseen käyttämistä raaka-aineista on pulaa, niiden tuotteiden hinnat voivat nousta, mikä voi vaikuttaa niiden tulokseen. Mitä kuluttajille, markkinoille ja toimialalle tapahtuu, mikä voi vaikuttaa tämän yrityksen toimintaan?
###Makrotaloudelliset tekijät
Kokonaisiin maihin vaikuttavat makrotaloudelliset tekijät (kuten inflaatio ja markkinakorjaukset ) voivat vaikuttaa myös yksittäisiin yrityksiin ja niiden osakkeenomistajiin. Mitkä suuren mittakaavan ilmiöt ovat pelissä, jotka voivat vaikuttaa tämän yrityksen arvoon?
##Kohokohdat
Yrityksille sellaisia tietoja kuin kannattavuus, liikevaihto, varat, velat ja kasvupotentiaali ovat perustekijöitä.
Fundamentals tarjoaa tavan määrittää yrityksen, arvopaperin tai valuutan taloudellinen arvo.
Makrotalouden perustekijät sisältävät aiheita, jotka vaikuttavat talouteen yleisesti.
Mikrotalouden perustekijät keskittyvät pienempien talouden segmenttien toimintaan.
Fundamentaaliseen analyysiin sisältyy laadullista ja määrällistä perustietoa, joka edistää omaisuuden taloudellista tai taloudellista hyvinvointia.
##UKK
Miltä vahvat perusteet näyttävät?
Perusteet – varsinkin määrälliset perusteet – vaihtelevat melkoisesti toimialojen välillä. Se, mitä pidetään normaalina ilmailualalla, on ymmärrettävästi hyvin erilaista kuin maataloudessa normaalina pidetty. Tästä huolimatta on olemassa muutamia tekijöitä, jotka todennäköisesti osoittavat vahvoja perustekijöitä toimialasta riippumatta. Yrityksellä, jolla on erittäin hyvät perustiedot, olisi todennäköisesti enemmän kuin tarpeeksi käteistä toimintaan, vähän velkaa, vahva johtajuus, hyvä brändituntemus ja vankka ennätys kasvusta.
Mistä löydät yrityksen perusteet?
Yrityksen kvantitatiiviset perustekijät voidaan laskea neljännesvuosittaisissa tai vuosittaisissa selvityksissä ja raporteissa julkisesti saatavilla olevien tietojen perusteella. Monissa tapauksissa kvantitatiiviset perusteet löytyvät myös yksinkertaisesti etsimällä Internetistä yrityksen nimeä ja kyseistä mittaria (esim. "Applen P/E-suhde"). Laadulliset perustekijät ovat subjektiivisempia, joten jokaisen sijoittajan on arvioitava ne itse seulomalla uutisia, yritysten verkkosivustoja ja kaikkea muuta löytämiään tietoja.
Kuinka hyvin Fundamentals ennustaa osakekurssia?
Niin kutsutuilla "tehokkailla markkinoilla" yritykset käyvät kauppaa tarkalleen arvollaan, joka teoriassa perustuisi niiden perustekijöihin. Todellisuudessa perustekijät ovat kuitenkin vain yksi useista tekijöistä, jotka vaikuttavat osakkeen markkinahintaan. Monissa tapauksissa osakkeen markkinahinta ei johdu pelkästään sen perustekijöistä, vaan myös teknisistä tekijöistä (kuten inflaatiosta, sijoittajien kiinnostuksesta ja markkinatrendeistä) ja markkinatunnelmasta (suuren mittakaavan sijoittajien psykologia, joka perustuu uutisiin ja muihin tekijöihin).
