Vipuvaikutus
Mikä on taloudellinen vipuvaikutus?
Liiketoiminnassa taloudellinen vipuvaikutus on lainatun pääoman käyttöä – yleensä yrityslainojen tai lainojen muodossa – toiminnan rahoittamiseen tulon saamiseksi.
Arvon kasvattamiseksi yritysten on palkattava, laajennettava, tehtävä tutkimusta, kehitettävä uusia tuotteita ja palveluita, hankittava laitteita sekä vuokrattava varastoja ja toimistoja. Jos yrityksellä ei ole riittävästi käteistä tämän toiminnan rahoittamiseen, sen on joko laskettava liikkeeseen lisäpääomaa (osakkeita) tai lainattava rahaa.
Yritykset "vipuvaikuttavat" lainattua pääomaa käyttämällä sitä tuottamaan tuloja ja lisäämään yrityksen arvoa. Mitä enemmän rahaa yritys lainaa, sitä "vipuvaikutteisemmaksi" se tulee. Ihannetapauksessa lainapääoman käytöstä syntyvän tuoton tulisi ylittää sen lainaamisesta aiheutuvat kustannukset (eli koronmaksut). Mitä enemmän yrityksen velan tuotot ylittävät sen lainakustannukset, sitä tehokkaammin se käyttää vipuvaikutusta.
Miksi yritykset käyttävät vipuvaikutusta?
Kun yritys laskee liikkeeseen kantaosakkeita kerätäkseen rahaa, se luovuttaa osan omistuksestaan osakkeenomistajille. Kun yritys taas laskee liikkeeseen yrityslainoja tai ottaa lainaa, se pystyy investoimaan uusiin projekteihin ilman, että se luopuu omistuksestaan. Kun yrityksen velkarahoitettu sijoitus maksaa itsensä takaisin tuottoja lisäämällä, yrityksen oman pääoman tuotto (ROE) kasvaa, koska se ei laskenut liikkeeseen lisäpääomaa tulojen kasvattamiseksi.
Kuinka yritykset käyttävät vipuvaikutusta?
Kun yritykset myyvät yritysten joukkovelkakirjoja tai ottavat lainoja, ne rahoittavat tiettyjä tuloja tuottavia hankkeita. Kuten edellä mainittiin, velkarahoituksen yleisiä käyttötarkoituksia ovat vuokraaminen, omaisuuden, kuten kasvien tai laitteiden, osto, tutkimus- ja kehitystyöt ja jopa markkinointi. Lisäksi vieraan pääoman ehtoisella rahoituksella voidaan hankkia muita liiketoimintoja, joiden varat voidaan liittää yhtiön tulonhankintastrategiaan.
Esimerkki taloudellisesta vipuvaikutuksesta
Itärannikolla toimiva juomayhtiö, jonka juomia myytiin kaupoissa ja ravintoloissa eri puolilla maata, voisi käyttää yrityslainan muodossa vipuvaikutusta rahoittaakseen uuden juomatuotannon ja tölkkitehtaan oston länsirannikolla kustannusten alentamiseksi. kuljetusten varastosta koko maassa.
Käyttämällä lainaa uusien osakkeiden liikkeellelaskun sijaan yhtiö ei luovuttaisi lisäomistusta osakkeenomistajille. Ihannetapauksessa kuljetuksissa säästetyt rahat olisivat suuremmat kuin lainarahakustannukset uuden tehtaan hankintaa varten pitkällä aikavälillä, mikä johtaisi yrityksen tulojen kasvuun ja oman pääoman tuottoon.
Miten taloudellinen vipuvaikutus mitataan?
Useimmat sijoittajat ja analyytikot arvioivat vipuvaikutusta käyttämällä velkasuhdelukuja,. jotka ilmaisevat, missä määrin yrityksen toiminta tai varat on rahoitettu velalla. Velkaantumisasteita on useita, mutta suosituin on velkaantumisaste.
Sijoittajien käyttämät suositut velkasuhteet
Velan suhde omaan pääomaan (D/E): Velkaantumisaste (laskettu jakamalla yrityksen kokonaisvelka sen omalla pääomalla) on loistava tapa verrata, kuinka paljon yritys maksaa. omistaa ja tekee on rahoitettu lainarahalla vs. toivoa, että paljon rahoitetaan sijoittajien dollareilla.
Velan ja kokonaisvarallisuuden suhde: Velkaantumisaste (lasketaan jakamalla yrityksen kokonaisvelka sen kaikkien varojen arvolla) antaa sijoittajille mahdollisuuden ymmärtää, kuinka suuri osuus yrityksen varoista (esim. laitokset, kiinteistöt, laitteet ja aineettomat hyödykkeet, kuten liikearvo ja immateriaalioikeudet) rahoitettiin lainarahalla.
Velan ja pääoman suhde: Velkaantumisaste (lasketaan jakamalla yrityksen kokonaisvelka sen kokonaispääomalla) antaa kuvan yrityksen pääomarakenteesta määrittämällä yrityksen velan osuuteen sen kokonaismäärästä. pääoma (eli velka plus oma pääoma).
Kuinka paljon vipuvaikutusta on terveellistä yritykselle?
Yleensä noin 1:n velkaantumissuhdetta ja noin 0,5:n velkasuhdetta saatetaan pitää "normaalina". Siitä huolimatta, kuinka paljon vipuvaikutusta pidetään terveenä, vaihtelee melko vähän eri toimialoilla, ja jotkut alat (esim. pankkiala) käyttävät vipuvaikutusta paljon enemmän kuin toiset. Tästä syystä autoalan yrityksen ja Internet-yhtiön vipuvaikutussuhteiden vertaaminen ei olisi kovin mielekästä.
Toimialalla kuitenkin, jos yrityksellä on paljon enemmän vipuvaikutusta kuin sen yrityksissä, se on todennäköisesti riskialtisempi sijoitus, koska sen maksukyvyttömyyden mahdollisuus on suurempi. Sitä vastoin yritystä, jolla on huomattavasti vähemmän velkavaikutusta kuin vastaavissa, voitaisiin pitää turvallisempana sijoituskohteena toimialallaan.
Vipuvaikutusta arvioitaessa yrityksen ikä on myös tärkeä tekijä. On normaalia, että kasvuvaiheessa olevat startupit ja nuoremmat yritykset rahoittavat säännöllisesti suuren osan varoistaan ja toiminnoistaan velalla, joten korkeat velkaantumisasteet eivät välttämättä pelottaisi sijoittajia, kun kyse on uudemmista, pienemmistä kasvuyrityksistä.
Kohokohdat
Vipuvaikutus viittaa velan (lainattujen varojen) käyttöön sijoituksen tai hankkeen tuoton lisäämiseen.
Sijoittajat käyttävät vipuvaikutusta moninkertaistaakseen ostovoimansa markkinoilla.
Yritykset käyttävät vipuvaikutusta omaisuuseriensä rahoittamiseen – sen sijaan, että ne laskisivat liikkeelle osakkeita pääoman hankkimiseksi, yritykset voivat sijoittaa velkaansa liiketoimintaan yrittäessään lisätä omistaja-arvoa.
