Velkainstrumentti
Mikä on velkainstrumentti?
Velkainstrumentti on työkalu, jota yhteisö voi käyttää pääoman hankinnassa. Se on dokumentoitu, sitova velvoite, joka tarjoaa varoja yhteisölle vastineeksi siitä, että yhteisö lupaa maksaa takaisin lainanantajalle tai sijoittajalle sopimusehtojen mukaisesti. Velkainstrumenttisopimukset sisältävät yksityiskohtaiset määräykset kaupasta, kuten vakuudet,. koron, koronmaksuaikataulun ja tarvittaessa erääntymisajan.
Velkainstrumenttien ymmärtäminen
Kaikki ensisijaisesti velkaksi luokitellut instrumentit voidaan katsoa velkainstrumentiksi. Velkainstrumentit ovat työkaluja, joita yksityishenkilö, valtion yhteisö tai yritys voi käyttää pääoman hankkimiseen. Velkainstrumentit tarjoavat pääomaa yhteisölle, joka lupaa maksaa pääoman takaisin ajan kuluessa. Luottokortit, luottolimiitit, lainat ja joukkovelkakirjat voivat kaikki olla velkainstrumentteja.
Yleensä termi velkainstrumentti keskittyy ensisijaisesti institutionaalisten yksiköiden hankkimaan velkapääomaan. Institutionaalisiin kokonaisuuksiin voivat kuulua hallitukset ja sekä yksityiset että julkiset yritykset. Rahoitusliiketoiminnan kirjanpitoa varten Financial Accounting Standards Boardin yleisesti hyväksytyissä kirjanpitoperiaatteissa (GAAP) ja International Accounting Standards Boardin kansainvälisissä tilinpäätösstandardeissa (IFRS) voi olla tiettyjä vaatimuksia erilaisten velkainstrumenttien raportoinnille yhteisön tilinpäätöksessä.
Instituutiolaitosten liikkeeseenlaskumarkkinat vaihtelevat huomattavasti velkainstrumentin tyypin mukaan. Luottokortit ja luottolimiitit ovat eräänlainen velkainstrumentti, jota laitos voi käyttää pääoman hankkimiseen. Näillä uusiutuvilla velkakirjoilla on yleensä yksinkertainen rakenne ja vain yksi lainanantaja. Niitä ei myöskään yleensä liitetä arvopaperistamisen ensi- tai jälkimarkkinoihin. Monimutkaisempiin velkainstrumentteihin liittyy edistynyt sopimusjärjestely ja useiden lainanantajien tai sijoittajien osallistuminen, jotka yleensä sijoittavat järjestäytyneen markkinapaikan kautta.
Instrumentin rakenne ja tyypit
Laina on tyypillisesti paras vaihtoehto institutionaalisen pääoman hankinnassa, koska sen takaisinmaksuaika on määritelty ja riski on siten pienempi, mikä mahdollistaa pienemmän koronmaksun. Velkapaperit ovat monimutkaisempi velkainstrumentti, joka edellyttää laajempaa strukturointia. Jos institutionaalinen kokonaisuus päättää strukturoida velkaa saadakseen pääomaa useilta lainanantajilta tai sijoittajilta järjestäytyneen markkinapaikan kautta, sitä luonnehditaan yleensä velkapaperiinstrumentiksi. Velkapaperit ovat monimutkaisia, kehittyneitä velkainstrumentteja, jotka on suunniteltu liikkeeseen useille sijoittajille.
Jotkut yleisimmistä velkainstrumenteista ovat:
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö
Kuntalainat
Yrityslainat
Yhteisöt laskevat liikkeeseen näitä velkapaperiinstrumentteja, koska liikkeeseenlaskun rakenne mahdollistaa pääoman hankinnan useilta sijoittajilta. Velkapaperit voivat olla joko lyhyt- tai pitkäaikaisia. Lyhytaikaiset velkapaperit maksetaan takaisin sijoittajille ja suljetaan vuoden sisällä. Pitkäaikaiset velkapaperit vaativat sijoittajille maksuja yli vuoden ajan. Yhteisöt tyypillisesti järjestävät velkapaperitarjouksensa lyhennyksiin, jotka vaihtelevat yhdestä kuukaudesta 30 vuoteen.
Alla on erittely joistakin yleisimmistä velkainstrumenteista, joita yhteisöt käyttävät pääoman hankinnassa.
Yhdysvaltain valtiovarainministeriö
Yhdysvaltain valtion velkasaneerauksia on monissa muodoissa, joita merkitään Yhdysvaltojen valtionkassan tuottokäyrällä. Yhdysvaltain valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen velkapaperiinstrumentteja, joiden laina-aika on yksi kuukausi, kaksi kuukautta, kolme kuukautta, kuusi kuukautta, yksi vuosi, kaksi vuotta, kolme vuotta, viisi vuotta, seitsemän vuotta, 10 vuotta, 20- vuosi ja 30 vuoden maturiteetti. Jokainen näistä tarjouksista on velkapaperi, jonka Yhdysvaltain hallitus tarjoaa koko yleisölle pääoman hankkimiseksi hallituksen rahoittamiseksi.
Kunnallislainat
Kunnalliset joukkovelkakirjat ovat eräänlainen velkapaperi, jonka Yhdysvaltain hallituksen virastot laskevat liikkeeseen infrastruktuurihankkeiden rahoittamiseksi. Kuntien joukkolainasijoittajat ovat ensisijaisesti institutionaalisia sijoittajia, kuten sijoitusrahastoja.
Yrityslainat
Yrityslainat ovat eräänlainen velkapaperi, jonka yhteisö voi rakentaa kerätäkseen pääomaa koko sijoittavalta yleisöltä. Instituutiorahastosijoittajat ovat yleensä merkittävimpiä yrityslainasijoittajia, mutta myös henkilöillä, joilla on välitysoikeus, voi olla mahdollisuus sijoittaa myös yrityslainojen liikkeeseenlaskuun. Yrityslainoilla on myös aktiiviset jälkimarkkinat, joita käyttävät sekä yksityiset että institutionaaliset sijoittajat.
Yritykset strukturoivat yrityslainoja eri maturiteetilla. Yrityslainan maturiteettirakenne on vaikuttaja joukkovelkakirjalainan tarjoamaan korkoon.
Vaihtoehtoiset strukturoidut velkaturvatuotteet
Markkinoilla on myös useita vaihtoehtoisia strukturoituja velkapaperituotteita, joita rahoituslaitokset käyttävät ensisijaisesti velkapaperiinstrumentteina. Nämä tarjoukset sisältävät joukko omaisuuseriä, jotka on laskettu liikkeeseen velkapaperina.
Rahoituslaitokset tai rahoituslaitokset voivat niputtaa tuotteet taseestaan yhdeksi velkapaperitarjoukseksi. Vakuusinstrumenttina tarjoamalla kerätään pääomaa laitokselle ja samalla erotetaan niputetut varat.
Kohokohdat
Kaikki ensisijaisesti velkaksi luokitellut instrumentit voidaan katsoa velkainstrumentiksi.
Velkainstrumentti on työkalu, jolla yhteisö voi hankkia pääomaa.
Yrityksillä on joustavuutta käyttämiensä velkainstrumenttien suhteen ja myös niiden rakenteen suhteen.
