Instrument de dette

Qu'est-ce qu'un instrument de dette ?

Un instrument de dette est un outil qu'une entité peut utiliser pour lever des capitaux. Il s'agit d'une obligation documentée et contraignante qui fournit des fonds à une entité en échange d'une promesse de l'entité de rembourser un prêteur ou un investisseur conformément aux termes d'un contrat. Les contrats d'instruments de dette comprennent des dispositions détaillées sur l'accord, telles que la garantie impliquée, le taux d'intérêt, le calendrier des paiements d'intérêts et le délai jusqu'à l'échéance, le cas échéant.

Comprendre les instruments de dette

Tout type d'instrument principalement classé comme dette peut être considéré comme un instrument de dette. Les titres de créance sont des outils qu'un particulier, une entité gouvernementale ou une entité commerciale peut utiliser dans le but d'obtenir des capitaux. Les instruments de dette fournissent du capital à une entité qui promet de rembourser le capital au fil du temps. Les cartes de crédit, les lignes de crédit, les prêts et les obligations peuvent tous être des types de titres de créance.

En règle générale, le terme instrument d'emprunt se concentre principalement sur le capital d'emprunt levé par des entités institutionnelles. Les entités institutionnelles peuvent inclure des gouvernements et des entreprises privées et publiques. Aux fins de la comptabilité financière des entreprises, les principes comptables généralement reconnus (PCGR) du Financial Accounting Standards Board et les Normes internationales d'information financière (IFRS) de l'International Accounting Standards Board peuvent comporter certaines exigences concernant la présentation de différents types d'instruments de dette dans les états financiers d'une entité.

Les marchés d'émission pour les entités institutionnalisées varient considérablement selon le type d'instrument de dette. Les cartes de crédit et les lignes de crédit sont un type d'instrument de dette qu'une institution peut utiliser pour obtenir des capitaux. Ces lignes de crédit renouvelable ont généralement une structuration simple et un seul prêteur. Ils ne sont pas non plus généralement associés à un marché primaire ou secondaire pour la titrisation. Les instruments de dette plus complexes impliqueront une structuration avancée des contrats et la participation de plusieurs prêteurs ou investisseurs, investissant généralement par le biais d'un marché organisé.

Structuration et types d'instruments

La dette est généralement un premier choix pour la levée de capitaux institutionnels car elle est assortie d'un calendrier de remboursement défini et donc d'un risque moindre qui permet des paiements d'intérêts moins élevés. Les titres de créance sont un type d'instrument de dette plus complexe qui implique une structuration plus poussée. Si une entité institutionnelle choisit de structurer une dette afin d'obtenir des capitaux auprès de plusieurs prêteurs ou investisseurs par le biais d'un marché organisé, elle est généralement qualifiée d'instrument de titre de créance. Les titres de créance sont des titres de créance complexes et avancés structurés pour être émis à de multiples investisseurs.

Certains des instruments de garantie de dette les plus courants comprennent :

• Bons du Trésor américain

• Les obligations municipales

• Les obligations de sociétés

Les entités émettent ces titres de créance parce que la structuration de l'émission permet d'obtenir des capitaux auprès de plusieurs investisseurs. Les titres de créance peuvent être structurés avec des échéances à court ou à long terme. Les titres de créance à court terme sont remboursés aux investisseurs et clôturés dans un délai d'un an. Les titres de créance à long terme nécessitent des paiements aux investisseurs pendant plus d'un an. Les entités structurent généralement des offres de titres de créance pour des remboursements allant d'un mois à 30 ans.

Vous trouverez ci-dessous une ventilation de certains des titres de créance les plus couramment utilisés par les entités pour lever des capitaux.

Bons du Trésor américain

Les bons du Trésor américain se présentent sous de nombreuses formes indiquées sur la courbe des rendements du Trésor américain. Le Trésor américain émet des titres de créance à un mois, deux mois, trois mois, six mois, un an, deux ans, trois ans, cinq ans, sept ans, 10 ans, 20 ans. ans et 30 ans. Chacune de ces offres est un titre de créance offert par le gouvernement américain à l'ensemble du public dans le but de lever des capitaux pour financer le gouvernement.

Les obligations municipales

Les obligations municipales sont un type d'instrument de titre de créance émis par des agences du gouvernement américain dans le but de financer des projets d'infrastructure. Les investisseurs en titres obligataires municipaux sont principalement des investisseurs institutionnels tels que des fonds communs de placement.

Les obligations de sociétés

Les obligations d'entreprise sont un type de titre de créance qu'une entité peut structurer pour lever des capitaux auprès de l'ensemble du public investisseur. Les investisseurs institutionnels en fonds communs de placement font généralement partie des investisseurs en obligations de sociétés les plus importants, mais les personnes ayant accès au courtage peuvent également avoir la possibilité d'investir dans l'émission d'obligations de sociétés. Les obligations d'entreprises ont également un marché secondaire actif qui est utilisé à la fois par les investisseurs individuels et institutionnels.

Les entreprises structurent des obligations d'entreprise avec différentes échéances. La structuration des échéances d'une obligation d'entreprise est un facteur influençant le taux d'intérêt offert par l'obligation.

Produits alternatifs de titres de créance structurés

Il existe également une variété de produits de titres de créance structurés alternatifs sur le marché, principalement utilisés comme titres de créance par les institutions financières. Ces offres comprennent un ensemble d'actifs émis en tant que titres de créance.

Les institutions financières ou les agences financières peuvent choisir de regrouper les produits de leur bilan en une seule offre d'instruments de titres de créance. En tant qu'instrument de sécurité, l'offre lève des capitaux pour l'institution tout en séparant les actifs regroupés.

Points forts

• Tout type d'instrument principalement classé comme dette peut être considéré comme un instrument de dette.

• Un instrument de dette est un outil qu'une entité peut utiliser pour lever des capitaux.

• Les entreprises ont de la flexibilité dans les instruments de dette qu'elles utilisent et aussi dans la manière dont elles choisissent de les structurer.