Instrument dłużny

Co to jest instrument dłużny?

Instrument dłużny to narzędzie, które jednostka może wykorzystać do pozyskania kapitału. Jest to udokumentowane, wiążące zobowiązanie, które zapewnia podmiotowi środki finansowe w zamian za przyrzeczenie przez podmiot spłaty pożyczkodawcy lub inwestorowi zgodnie z warunkami umowy. Kontrakty na instrumenty dłużne zawierają szczegółowe postanowienia dotyczące transakcji, takie jak zaangażowane zabezpieczenia,. stopa procentowa, harmonogram płatności odsetek oraz, w stosownych przypadkach, ramy czasowe do zapadalności.

Zrozumienie instrumentów dłużnych

Za instrument dłużny można uznać każdy rodzaj instrumentu zaklasyfikowanego przede wszystkim jako dług. Instrumenty dłużne to narzędzia, które osoba fizyczna, jednostka rządowa lub biznesowa może wykorzystać w celu pozyskania kapitału. Instrumenty dłużne zapewniają kapitał podmiotowi, który obiecuje spłacać kapitał w czasie. Karty kredytowe, linie kredytowe, pożyczki i obligacje mogą być rodzajem instrumentów dłużnych.

Zazwyczaj termin instrument dłużny koncentruje się przede wszystkim na kapitale dłużnym pozyskanym przez podmioty instytucjonalne. Podmioty instytucjonalne mogą obejmować rządy oraz firmy prywatne i publiczne. Dla celów rachunkowości finansowej przedsiębiorstw, ogólnie przyjęte zasady rachunkowości Rady Standardów Rachunkowości Finansowej (GAAP) oraz Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) Rady Międzynarodowych Standardów Rachunkowości mogą zawierać pewne wymogi dotyczące raportowania różnych rodzajów instrumentów dłużnych w sprawozdaniach finansowych jednostki.

Rynki emisji dla podmiotów zinstytucjonalizowanych różnią się znacznie w zależności od rodzaju instrumentu dłużnego. Karty kredytowe i linie kredytowe to rodzaj instrumentu dłużnego, z którego instytucja może skorzystać w celu pozyskania kapitału. Te odnawialne linie zadłużenia mają zwykle prostą strukturę i tylko jednego pożyczkodawcę. Nie są również zazwyczaj powiązane z pierwotnym lub wtórnym rynkiem sekurytyzacji. Bardziej złożone instrumenty dłużne będą wiązać się z zaawansowaną strukturą kontraktów i zaangażowaniem wielu pożyczkodawców lub inwestorów, zazwyczaj inwestujących za pośrednictwem zorganizowanego rynku.

Struktura i typy instrumentów

Dług jest zazwyczaj najlepszym wyborem przy instytucjonalnym pozyskiwaniu kapitału, ponieważ wiąże się z określonym harmonogramem spłaty, a tym samym niższym ryzykiem, co pozwala na niższe spłaty odsetek. Dłużne papiery wartościowe to bardziej złożony rodzaj instrumentów dłużnych, który wymaga bardziej rozbudowanej struktury. Jeżeli podmiot instytucjonalny decyduje się na strukturyzację długu w celu pozyskania kapitału od wielu pożyczkodawców lub inwestorów za pośrednictwem zorganizowanego rynku, zwykle określa się go jako dłużny instrument zabezpieczający. Dłużne instrumenty zabezpieczające to złożone, zaawansowane instrumenty dłużne skonstruowane pod kątem emisji dla wielu inwestorów.

Do najpopularniejszych instrumentów dłużnych papierów wartościowych należą:

• Skarby USA

• Obligacje komunalne

• Obligacje przedsiębiorstw

Podmioty emitują te dłużne papiery wartościowe, ponieważ struktura emisji umożliwia pozyskiwanie kapitału od wielu inwestorów. Dłużne papiery wartościowe mogą mieć strukturę krótko- lub długoterminową. Krótkoterminowe papiery dłużne są spłacane inwestorom i zamykane w ciągu jednego roku. Długoterminowe papiery dłużne wymagają płatności na rzecz inwestorów przez ponad rok. Jednostki zazwyczaj organizują oferty dłużnych papierów wartościowych na okres spłaty od jednego miesiąca do 30 lat.

Poniżej znajduje się zestawienie niektórych z najczęstszych instrumentów dłużnych papierów wartościowych wykorzystywanych przez podmioty do pozyskiwania kapitału.

Skarby USA

Amerykańskie obligacje skarbowe występują w wielu formach, określanych w poprzek krzywej dochodowości amerykańskich obligacji skarbowych. Departament Skarbu USA emituje dłużne papiery wartościowe na okres jednomiesięczny, dwumiesięczny, trzymiesięczny, sześciomiesięczny, roczny, dwuletni, trzyletni, pięcioletni, siedmioletni, 10-letni, 20- rok i 30-letnie terminy zapadalności. Każda z tych ofert jest dłużnym instrumentem zabezpieczającym oferowanym przez rząd Stanów Zjednoczonych całemu społeczeństwu w celu pozyskania kapitału na finansowanie rządu.

Obligacje komunalne

Obligacje komunalne są rodzajem dłużnych papierów wartościowych emitowanych przez agencje rządu USA w celu finansowania projektów infrastrukturalnych. Inwestorzy w obligacje komunalne to przede wszystkim inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze inwestycyjne.

Obligacje przedsiębiorstw

Obligacje korporacyjne są rodzajem zabezpieczenia dłużnego, które podmiot może skonstruować w celu pozyskania kapitału od całej inwestującej publiczności. Inwestorzy instytucjonalnych funduszy powierniczych są zwykle jednymi z najbardziej znanych inwestorów w obligacje korporacyjne, ale osoby z dostępem do usług maklerskich mogą również mieć możliwość inwestowania w emisję obligacji korporacyjnych. Obligacje korporacyjne mają również aktywny rynek wtórny, z którego korzystają zarówno inwestorzy indywidualni, jak i instytucjonalni.

Spółki strukturyzują obligacje korporacyjne o różnych terminach zapadalności. Struktura zapadalności obligacji korporacyjnej jest czynnikiem wpływającym na oprocentowanie oferowane przez obligację.

Alternatywne produkty do zabezpieczenia długu strukturalnego

Na rynku istnieje również wiele alternatywnych strukturyzowanych dłużnych papierów wartościowych, wykorzystywanych głównie jako instrumenty dłużnych papierów wartościowych przez instytucje finansowe. Oferty te obejmują pakiet aktywów wyemitowanych jako papier dłużny.

Instytucje finansowe lub agencje finansowe mogą zdecydować się na połączenie produktów ze swojego bilansu w jedną ofertę instrumentów dłużnych papierów wartościowych. Jako instrument zabezpieczający, oferta pozyskuje kapitał dla instytucji, jednocześnie oddzielając aktywa w pakietach.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Za instrument dłużny można uznać każdy rodzaj instrumentu zaklasyfikowanego przede wszystkim jako dług.

• Instrument dłużny to narzędzie, za pomocą którego podmiot może pozyskać kapitał.

• Przedsiębiorstwa mają elastyczność w zakresie stosowanych instrumentów dłużnych, a także sposobu ich strukturyzowania.