Kuponkitaksa

Mikä on kuponkikorko?

Kuponkikorko on kiinteätuottoisen arvopaperin maksama nimellinen tuotto. Se on liikkeeseenlaskijan maksamia vuotuisia kuponkimaksuja suhteessa joukkovelkakirjalainan nimellisarvoon tai nimellisarvoon.

Kuponkihintojen ymmärtäminen

Kuponkikorko tai kuponkimaksu on nimellistuotto , jonka joukkovelkakirjalainan on ilmoitettu maksavan liikkeeseenlaskupäivänä. Tämä tuotto muuttuu joukkovelkakirjalainan arvon muuttuessa,. jolloin joukkovelkakirjalainan tuotto erääntyy (YTM).

Joukkovelkakirjalainan kuponkikorko voidaan laskea jakamalla arvopaperin vuosittaisten kuponkimaksujen summa ja jakamalla ne joukkovelkakirjalainan nimellisarvolla. Esimerkiksi joukkovelkakirjalainan, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja joka maksaa 25 dollarin kuponki puolivuosittain, kuponkikorko on 5 %. Kaiken muun samantasoisena, korkeamman kuponkikoron joukkovelkakirjat ovat sijoittajille halutumpia kuin alhaisemmat kuponkikorot.

Kuponkikorko on korko, jonka sen liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainalle arvopaperin voimassaoloaikana. Termi "kuponki" on johdettu todellisten kuponkien historiallisesta käytöstä määräaikaisissa koronmaksuissa. Kun joukkovelkakirjalainan kuponkikorko on asetettu liikkeeseenlaskupäivänä, se pysyy ennallaan ja joukkovelkakirjalainan haltijat saavat kiinteää korkomaksua ennalta määrättynä aikana tai taajuudella.

Muuttuvat markkinakorot vaikuttavat joukkovelkakirjasijoitusten tulokseen. Koska joukkovelkakirjalainan kuponkikorko on kiinteä koko joukkovelkakirjalainan juoksuajan, joukkovelkakirjalainan haltija jää jumiin saamaan verrattain alhaisempia korkoja, kun markkinat tarjoavat korkeamman koron. Yhtä ei-toivottu vaihtoehto on myydä joukkovelkakirja tappiolla alle sen nimellisarvon. Siten joukkovelkakirjalainat, joilla on korkeampi kuponkikorko, tarjoavat turvamarginaalin nousevia markkinakorkoja vastaan.

Jos markkinakorko muuttuu joukkovelkakirjalainan korkoa alemmaksi, joukkovelkakirjalainan hallussapito on edullista, koska muut sijoittajat saattavat haluta maksaa nimellisarvoa enemmän joukkovelkakirjalainan vastaavasti korkeammasta kuponkikorosta.

Erityisiä huomioita

Kun sijoittajat ostavat joukkovelkakirjalainan aluksi nimellisarvolla ja pitävät sen sitten eräpäivään asti, heidän lainalle ansaitsemansa korko perustuu liikkeeseenlaskun yhteydessä määritettyyn kuponkikorkoon. Joukkovelkakirjalainan jälkimarkkinoilta hankkiville sijoittajille heidän maksamistaan hinnoista riippuen joukkovelkakirjalainan korkomaksuista saatava tuotto voi olla korkeampi tai pienempi kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko. Tämä on efektiivinen tuotto, jota kutsutaan tuotto maturiteetiksi (YTM).

Esimerkiksi joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 100 dollaria, mutta jolla käydään kauppaa 90 dollarilla, antaa ostajalle erääntymisaikaa korkeamman tuoton kuin kuponkikorko. Päinvastoin, joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 100 dollaria, mutta jonka kauppahinta on 110 dollaria, antaa ostajalle erääntymisaikaa alhaisemman tuoton kuin kuponkikorko.

Kohokohdat

Kun markkinat kääntyvät nousuun ja ovat edullisemmat, kupongin haltija tuottaa vähemmän kuin vallitsevat markkinaolosuhteet, koska joukkovelkakirjalaina ei maksa enempää, koska sen arvo määritettiin liikkeeseenlaskun yhteydessä.
Maturiteettituotto on, kun joukkovelkakirja ostetaan jälkimarkkinoilta, ja se on joukkovelkakirjalainan korkomaksujen erotus, joka voi olla korkeampi tai pienempi kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko sen liikkeeseenlaskuhetkellä.
Kuponkikorko on kiinteätuottoisen arvopaperin maksama nimellistuotto.

UKK

Mitä eroa on kuponkikorolla ja YTM:llä?

Kuponkikorko on vuositulo, jonka sijoittaja voi odottaa saavansa pitäessään hallussaan tiettyä joukkovelkakirjalainaa. Se on kiinteä, kun joukkovelkakirja lasketaan liikkeeseen, ja se lasketaan jakamalla vuosittaisten kuponkimaksujen summa nimellisarvolla. Ostohetkellä joukkovelkakirjalainan tuotto eräpäivään asti ja sen kuponkikorko ovat samat. Maturiteettituotto (YTM) on joukkovelkakirjalainan prosentuaalinen tuotto olettaen, että sijoittaja pitää omaisuutta sen eräpäivään asti. Se on kaikkien jäljellä olevien kuponkimaksujen summa, ja se vaihtelee sen markkina-arvon ja jäljellä olevien maksujen mukaan.

Miten markkinakorot vaikuttavat kuponkikorkoihin?

Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskija päättää kuponkikoron muun muassa liikkeeseenlaskuhetkellä vallitsevien markkinakorkojen perusteella. Markkinakorot muuttuvat ajan myötä, ja kun ne liikkuvat alas tai korkeammalle kuin joukkovelkakirjalainan kuponkikorko, joukkovelkakirjalainan arvo kasvaa tai laskee vastaavasti. Koska joukkovelkakirjalainan kuponkikorko on kiinteä koko joukkovelkakirjalainan juoksuajan, korkeamman koron joukkovelkakirjalainat tarjoavat turvamarginaalin nousevia markkinakorkoja vastaan.

Mikä on tehokas tuotto?

Efektiivinen tuotto on joukkovelkakirjalainan tuotto, jonka kuponkimaksut sijoitetaan uudelleen samalla korolla. Se on sijoittajan saama kokonaistuotto, toisin kuin nimellinen tuotto, joka on kuponkikorko. Pohjimmiltaan efektiivinen tuotto ottaa huomioon sijoitusten tuottojen yhdistämisvoiman, kun taas nimellistuotto ei.