Monipuolinen hankinta

Mikä on monipuolistamishankinta?

Hajautushankinta on yritystoimintaa, jossa yritys hankkii määräysvallan toisessa yrityksessä tuote- ja palvelutarjontansa laajentamiseksi. Yksi tapa määrittää, kuuluuko yrityskauppa hajautettuun hankintaan, on tarkastella kahden yrityksen toimialaluokituksen (SIC) koodeja. Kun nämä kaksi koodia eroavat toisistaan, se tarkoittaa, että ne harjoittavat erilaista liiketoimintaa. Ostaja voi uskoa, että etuyhteydetön yritys avaa synergiaetuja, jotka edistävät kasvua tai vähentävät vallitsevia riskejä muussa toiminnassa. Fuusiot ja yritysostot (M&A) tapahtuvat usein täydentämään olemassa olevaa liiketoimintaa samalla toimialalla.

Kuinka monipuolistamishankinta toimii

Hajautushankinta tapahtuu usein, kun yrityksen on lisättävä osakkeenomistajien luottamusta ja uskotaan, että yrityskaupan tekeminen voi helpottaa osakekannan nousua tai tuoton kasvua. Kahden saman SIC-koodin käyttävän yrityksen väliset yritysostot katsotaan toisiinsa liittyviksi tai horisontaalisiksi hankinnoiksi, kun taas kaksi erilaista koodia sopivat riippumattoman haltuunoton puitteisiin.

Suuret yritykset joutuvat tyypillisesti mukaan hajautushankintoihin joko minimoidakseen mahdolliset riskit siitä, että jokin liiketoimintakomponentti ei toimi hyvin tulevaisuudessa, tai maksimoidakseen monipuolisen toiminnan tuottopotentiaalin. Esimerkiksi vuonna 2017 Kellogg's (K) osti luomuproteiinipatukkavalmistajan RXBAR:n 600 miljoonalla dollarilla nostaakseen vaikeuksissa olevaa vilja- ja patukkavalikoimaansa . ala. Olemme nähneet samankaltaisia toimia muilta suurilta kulutustavaroita valmistavilta yrityksiltä, jotka kamppailevat pysyäkseen merkityksellisinä evästeleikkurituotteiden ja vähäisen digitaalisen läsnäolon ansiosta. Vuonna 2016 kuluttajatuotejättiläiset Unilever (UL) maksoivat yli miljardi dollaria Dollar Shave Clubille ensimmäisellä partaveitsialalla .

Yleisiä harhakäsityksiä monipuolistamishankinnoista

Yleinen käsitys on, että hankinnat vahvistavat välittömästi tuloskasvua tai vähentävät operatiivisia riskejä, mutta itse asiassa uuden arvon luominen vie aikaa.Jokainen osto ei tuota parempaa tuottoa, parempaa tuloa ja pääoman arvonnousua. Itse asiassa monet yritykset eivät koskaan täytä hankinta-arvoaan. Jotkut yritykset eivät koskaan saa tarpeeksi vetovoimaa tuotteen työntämiseen, kun taas toisten emoyhtiöltä saamansa resurssit voivat olla rajallisia.

Jotkut sijoittajat olettavat myös, että toisiinsa liittymättömät yritysostot ovat ylivoimainen tapa vähentää riskejä. Kahden etuyhteydettömän yrityksen, joilla on erilliset tulovirrat ja tulontekijät, tulisi teoriassa kohdata erilaisia haasteita. Ongelmana on, että emoyhtiöllä on keskeinen rooli sijoittajien mielipiteiden muovaamisessa tytäryhtiöbrändeistä. Jos yhtiö kohtaa vastareaktion väärinkäytöksistä, se valuu alas ja saastuttaa pienet liiketoimintayksiköt.